非流動的

##非流動とは何ですか？

非流動性とは、価値を大幅に失うことなく、簡単かつ容易に売却または現金と交換できない株式、債券、またはその他の資産の状態を指します。流動性の低い資産は、取引活動や問題への関心が低いため、迅速に売却するのが難しい場合があります。これは、資産を購入または売却する準備ができて意欲的な投資家または投機家が不足していることによって示されます。その結果、流動性の低い資産は、取引量が少なくなり、ビッドアスクスプレッドが広くなり、価格の変動が大きくなる傾向があります。

流動性の反対です。

-非流動性は、価値を大幅に失うことなく、簡単かつ迅速に売却または現金と交換できない証券またはその他の資産の場合に発生します。

-流動性の低い資産は、資産を購入する準備ができて意欲的な投資家や投機家が不足しているため、迅速に売却するのが難しい場合がありますが、活発に取引される証券は流動性が高くなる傾向があります。

-流動性の低い資産は、ビッドアスクスプレッドが広く、ボラティリティが高く、その結果、投資家のリスクが高くなる傾向があります。

##非流動性の説明

非流動的な資産に関しては、準備が整った購入者が不足していると、販売者が設定した提示価格と購入者が提出した入札価格の間に大きな差異が生じます。この違いは、毎日の取引活動が行われる秩序ある市場で見られるよりもはるかに大きなビッドアスクスプレッドにつながります。市場の深さ（DOM）の欠如、または準備の整った購入者は、特に投資家が迅速に売却しようとしている場合、流動性の低い資産の保有者に損失をもたらす可能性があります。

事業の文脈における非流動性とは、必要な債務返済を行うために必要なキャッシュフローを持たない会社を指しますが、それは会社に資産がないことを意味するものではありません。不動産や生産設備を含む資本資産は、多くの場合価値がありますが、現金が必要な場合は簡単に売却できません。非流動資産の売却は、企業の中核事業ではありません。それらには通常、販売用に生産された製品以外の会社が所有するすべての資産が含まれます。危機の時には、企業は破産を避けるためにこれらの資産を清算する必要があるかもしれません、そしてこれがすぐに起こるならば、それは時々火の販売として知られている秩序ある公正な市場価格よりはるかに低い価格で資産を処分することができます。

さらに、債務を履行するために必要な現金を入手できない場合、企業は流動性を失う可能性があります。

##非流動資産と流動資産の例

本質的に流動性のない資産の例としては、住宅やその他の不動産、自動車、骨董品、民間企業の利益、およびある種の債務証書があります。特定の収集品や芸術作品も、流動性の低い資産であることがよくあります。

店頭（OTC）市場で取引される株式は、堅調な取引所に上場されている株式よりも流動性が低いことがよくあります。これらの資産には固有の価値があるかもしれませんが、それらが販売される市場では、流動性の高い資産の購入に関心のある市場と比較して、購入者が少ないことがよくあります。

一方、株式、ETF、投資信託、債券、上場商品などの主要取引所で取引されるほとんどの上場証券は非常に流動性が高く、通常の営業時間中に公正な市場価格でほぼ瞬時に販売できます。さらに、金や銀などの貴金属は、かなり液体であることがよくあります。通常の営業時間後に取引を行うと、その時点では多くの市場参加者が市場で活動していないため、流動性が失われる可能性があります。

資産の流動性は、外部市場の影響に応じて、時間の経過とともに変化する可能性があります。消費者市場でのアイテムの人気が劇的に変動し、価格が非常に変動する可能性があるため、この価格の変更は特に収集品に当てはまります。

##非流動性とリスクの増加

非流動的な証券は、流動性リスクとして知られる流動的な証券よりも高いリスクを伴います。これは、売り手に対する買い手の比率が不均衡になる市場の混乱の時期に特に当てはまります。この間、流動性の低い証券の保有者は、それらをまったく荷降ろしできないか、お金を失うことなく荷降ろしできないことに気付く可能性があります。

証券はまた、後で処分することが困難になる可能性があるという事実を補うために、価格に流動性プレミアムを追加することを要求する場合があります。金融パニックの時期には、市場や信用枠が急増し、流動性危機を引き起こす可能性があります。市場性のある証券の売り手でさえ、公正な価格で熱心な買い手を見つけるのが難しい場合です。

##実世界の例

非流動性は、企業と個人の両方が債務を支払うのに十分な現金を生み出すことができなくなる可能性があります。たとえば、** The Economic Times **は、ジェットエアウェイズが企業の非流動性危機により流動性のある資金へのアクセスに苦労したため、「ここ数か月」で4度目の海外債務の返済を遅らせたと報告しました。その結果、ジェットエアウェイズは80機以上の飛行機を着陸させる必要があっただけでなく、その議長であるナレシュゴヤルの辞任と、貸し手が航空会社を支配できるようにするための理事会の投票を求める解決計画もまとめました。