Likviditeettitapahtuma
Mikä on likviditeettitapahtuma?
Likviditeettitapahtuma on yrityskauppa, sulautuminen, listautumisanti (IPO) tai muu toimenpide, jonka avulla yrityksen perustajat ja varhaiset sijoittajat voivat lunastaa osan tai kaikki omistusosuuksistaan.
Likviditeettitapahtumaa pidetään irtautumisstrategiana epälikvidille sijoitukselle – eli osakkeelle , jolla on vähän tai ei lainkaan markkinoita, joilla käydä kauppaa. Yrityksen perustajat pyrkivät kohti likviditeettitapahtumaa ja sijoittajat (kuten riskipääomayritykset , enkelisijoittajat tai pääomasijoitusyritykset ) odottavat sellaista kohtuullisessa ajassa pääomansa alun perin sijoittamisen jälkeen .
Yleisimmät likviditeettitapahtumat ovat IP0:t ja muiden yritysten tai pääomasijoitusyhtiöiden suorat hankinnat .
Likviditeettitapahtumien ymmärtäminen
Likviditeettitapahtuma liittyy yleisimmin perustajiin ja riskipääomayhtiöihin, jotka lunastavat siemen- tai alkuvaiheen sijoituksiaan. Yritysten ensimmäinen kourallinen työntekijöitä joutuu myös saamaan satunnaisen yrityksensä julkisuuteen tai toisen yrityksen, joka haluaa heidän tuotteensa tai palvelunsa, ostamisen.
Yrityskaupan yhteydessä yrityksen perustajat ja työntekijät yleensä säilytetään. Alkuvaiheessa tapahtuisi likviditeettitapahtuma ja sen jälkeen lisäkorvaus osakkeina tai käteisenä, kun ne täyttävät uusien omistajiensa kanssa sovitut ehdot.
On huomioitava, että joissakin tapauksissa likviditeettitapahtuma ei välttämättä ole yrityksen perustajien tavoite, vaikka se onkin sijoittajien kannalta. Likviditeettitapahtuman tuomat rikkaudet eivät välttämättä motivoi perustajia. Jotkut perustajat ovat aktiivisesti vastustaneet varhaisten sijoittajien pyyntöjä viedä yritys pörssiin peläten hallinnan menettämisen tai hyvän asian pilaamista. Useimmissa tapauksissa vastustus on väliaikainen vaihe.
Yritysten perustajat eivät aina ole innokkaita ottamaan tiukasti haltuunsa, joissain tapauksissa johtuen hallinnan menettämisen pelosta.
Erityisiä huomioita
Usein listautumisannin aikajana on yrityksen hallinnassa. Kuitenkin, jos yrityksellä on yli 10 miljoonaa dollaria omaisuutta ja yli 2 000 sijoittajaa (tai 500 osakkeenomistajaa, jotka eivät ole valtuutettuja sijoittajia ), Securities and Exchange Commission (SEC) vaatii sitä toimittamaan taloudelliset raportit julkiseen käyttöön. Tämä tunnetaan 2 000 sijoittajan rajana.
Monet uskovat, että tämä sääntö oli yksi niistä syistä, miksi Google (nykyisin Alphabet) ilmoitti julkisuuteen, kun se teki, koska yritys joutui joka tapauksessa paljastamaan taloustietonsa SEC:lle.
Esimerkki likviditeettitapahtumasta
Mark Zuckerberg, hänen perustajaryhmänsä sekä pääomasijoitusyritykset ja yksityishenkilöt, jotka oli listattu suuriksi osakkeenomistajiksi Facebookin listautumista edeltävässä S-1-lomakkeessa vuonna 2012, kannattivat paljon sen likviditeettitapahtumaa. Yhtiö keräsi listautumisannissa 16 miljardia dollaria ja aloitti ensimmäisen päivänsä pörssinoteeratussa yhtiössä arvoltaan 107 miljardia dollaria. Zuckerberg, joka omisti 28,2 prosenttia Facebookista ennen listautumista, huomasi yhtäkkiä, että hänen nettovarallisuutensa oli noin 19,1 miljardia dollaria. Tämä oli melkoinen likviditeettitapahtuma tuolloin 27-vuotiaalle.
Kohokohdat
Vaikka useimmat sijoittajat suosivat likviditeettitapahtumia, perustajat eivät välttämättä ole niin innokkaita, jos tapahtuma merkitsee heidän omistusosuutensa laimentamista tai yrityksen määräysvallan menettämistä.
Sijoittajat, jotka tukevat start-up-yritystä, odottavat voivansa nostaa rahansa kohtuullisessa ajassa.
Likviditeettitapahtuman avulla yrityksen perustajat ja varhaiset sijoittajat voivat muuntaa epälikvidiä omaa pääomaa rahaksi esimerkiksi listautumisannin tai toisen yrityksen suoran hankinnan kautta.
