ホワイトスクワイア

##ホワイトスクワイアとは何ですか？

ホワイトスクワイアは、敵対的買収を防ぐために対象会社の株式を購入する投資家または友好的な会社です。これは、白騎士の防衛に似ていますが、白騎士が会社の一部の株式しか購入しないため、対象会社が白騎士のように独立を放棄する必要がない点が異なります。

##ホワイトスクワイアのしくみ

白の従者は友好的な取得者であり、白の騎士のように支配権を必要としません。白人の騎士が敵対的な乗っ取りをかわすために会社全体を買収します。白い従者が会社の一部を購入します。彼らの賭け金は、入札会社をブロックするのに十分な大きさであり、ターゲット会社にその戦略を再考する時間を与えます。白人の従者は、取引を行うためのインセンティブとして、取締役会の議席を与えられたり、割引株を提供されたり、寛大な配当を約束されたりする場合があります。

友好的でない取得者が入札を取り下げると、通常、白人の従者はその株式を売却します。将来的に同盟を切り替えることを防ぐために、白人の従者に与えられた株が敵対的な入札者に差し出されないように取引が構成されるかもしれません。

##特別な考慮事項

配当金や割引株以外にも、白人の従者は取締役会の席など、他のメリットを得ることができます。これは、ホワイトスクワイアがターゲット企業の側にいることを確認するために行われ、彼らの考えを変えません。この一環として、通常、白人の従者が対象会社に賛成票を投じることを要求する契約が結ばれます。

白人の従者を乗船させることは助けになりますが、彼らは現在会社を部分的に支配しているため、後で会社を傷つける可能性があります。したがって、企業は停止協定を施行する可能性があり、それにより白人の従者投資家が会社への出資を増やすことができなくなります。

##白い従者の例

ホワイトスクワイアの防御の例は、メキシコの億万長者であるカルロススリムが所有するアメリカモビルが2013年にオランダの通信会社KPNを購入しようとしたときに発生しました。KPNの保護を委託された独立した財団がそれを阻止できました。

過去に、ディズニーとCBSは、乗っ取りを避けるために白い従者を使用していました。 CBSは以前、テッド・ターナーによる買収を防ぐために、ロウズ・コーポレーションに会社の25％の株式を取得させていました。しかし、最終的に、ロウズはCBSの管理に満足せず、CBSの取締役会の議長に辞任するよう圧力をかけました。ホワイトスクワイアは、対象となる企業にとって前向きな存在であることが意図されていますが、彼ら自身の問題を見つけた場合、彼らは変化を推し進めることができます。

その他の買収防衛策には、ポイズンピル、グリーンメーラー、パックマンディフェンス、千鳥ボードの作成、過半数のルールなどがあります。

##ハイライト

-会社全体を購入する白人の騎士とは異なり、白人の従者は部分的な株式のみを購入します。

-白人の従者にしばしば提供されるインセンティブには、割引株や多額の配当が含まれる場合があります。

-白人の従者は支配権を握らず、拘束力のある会社をブロックするのに十分な大きさです。

-白人の従者は、敵対的買収を防ぐために会社に出資する投資家または会社です。