White Squire
Hva er en hvit Squire?
En hvit godseier er en investor eller et vennlig selskap som kjøper en eierandel i et målselskap for å forhindre en fiendtlig overtakelse. Dette ligner på en hvit ridder -forsvar, bortsett fra at målfirmaet ikke trenger å gi opp sin uavhengighet som det gjør med den hvite ridderen, fordi den hvite eieren kun kjøper en delvis andel i selskapet.
Hvordan en hvit godseier fungerer
En hvit godseier er en vennlig innløser som ikke krever en kontrollerende interesse slik en hvit ridder gjør. En hvit ridder kjøper hele selskapet for å avverge en fiendtlig overtakelse. En hvit godmann kjøper en del av selskapet. Deres eierandel er akkurat stor nok til å blokkere budselskapet og gir målselskapet tid til å revurdere sin strategi. Den hvite godseieren kan bli gitt en plass i styret, tilbudt rabatterte aksjer eller lovet sjenerøst utbytte, som et insentiv til å gjøre avtalen.
Når den uvennlige erververen har trukket tilbake sitt bud, vil den hvite eieren vanligvis selge sine aksjer. For å forhindre at den bytter lojalitet i fremtiden, kan avtalen struktureres slik at aksjene som er gitt til den hvite godseieren ikke kan tilbys til den fiendtlige budgiveren.
Spesielle hensyn
Utover utbytte og rabatterte aksjer kan white squires også få andre fordeler, for eksempel en plass i styret. Dette gjøres for å sikre at den hvite godseieren står på målselskapet og ikke endrer mening. Som en del av dette inngås vanligvis en avtale som krever at en hvit godseier skal stemme i favør av målselskapet.
Å invitere en hvit godmann ombord kan hjelpe, men senere kan det skade selskapet, ettersom de nå har delvis kontroll over selskapet. Dermed kan selskaper håndheve en stillstandsavtale, som hindrer en hvit godsinvestor fra å øke sin eierandel i selskapet.
Eksempel på en White Squire
Et eksempel på forsvaret av den hvite godseieren skjedde da America Movil, eid av den meksikanske milliardæren Carlos Slim, forsøkte å kjøpe det nederlandske telekomselskapet KPN i 2013. En uavhengig stiftelse som var betrodd å beskytte KPN, var i stand til å blokkere det.
Tidligere har Disney og CBS brukt hvite eiendommer for å unngå overtakelser. CBS har tidligere fått Loews Corp. til å ta en eierandel på 25 % i selskapet for å forhindre et overtak av Ted Turner. Imidlertid var Loews til syvende og sist ikke fornøyd med CBS-ledelsen og presset styrelederen til CBS til å trekke seg. Mens en hvit godseier er ment å være en positiv tilstedeværelse for det målrettede selskapet, kan de presse på for endring hvis de ser sine egne problemer.
Andre overtaksforsvar inkluderer giftpiller, greenmail,. pac-man-forsvaret, skaper forskjøvede brett og overmajoritetsregler.
Høydepunkter
En hvit godseier kjøper bare en delandel, i motsetning til en hvit ridder som kjøper hele selskapet.
Incentiver som ofte tilbys til en hvit godseier kan inkludere rabatterte aksjer eller store utbytter.
Hvite eiere tar ikke kontrollerende interesser, snarere er det bare stort nok til å blokkere det bindende selskapet.
– En hvit godseier er en investor eller et selskap som tar en eierandel i et selskap for å forhindre en fiendtlig overtakelse.
