スタッガードボード

##スタッガードボードとは何ですか？

スタッガードボードは、さまざまな長さの任期を務めるクラスにグループ化されたディレクターで構成されるボードです。時差ボードは通常、潜在的な敵対的買収入札を思いとどまらせるために設立されます。典型的な千鳥ボードには、ボード上に3〜5つのクラスのポジションがあり、それぞれの長さが異なる利用規約があり、選挙の千鳥を可能にします。

##スタッガードボードのしくみ

、クラスが異なるため、分類されたボードとも呼ばれます。各選挙期間中、新しいメンバーに開放されているのは1つのクラスのポジションのみであるため、取締役会の取締役会で一度に利用できる募集の数は驚異的です。たとえば、9人の取締役がクラス1、クラス2、クラス3の3つのクラスに分かれている会社では、クラスごとに3人のメンバーが割り当てられます。クラス1のメンバーは取締役会で1年間の任期を務め、クラス2のメンバーは2年間の任期を務め、クラス3のメンバーは3年間の議席を保持します。

これは、特定の年に取締役会の構成の3分の1しか引き渡すことができないことを意味し、したがって、取締役会の支配権を獲得しようとする可能性のある敵対的な入札者にとっては手ごわい障害となります。オープンポジションの配置がずらされているため、歓迎されないパーティが、一度に外れる可能性のある、ずらされていないボードよりも、ずらされたボードを制御するという目標を達成するのにはるかに長い時間がかかります。

ずらされたボードは、敵対的な乗っ取りや活動家の介入を防ぐ可能性がありますが、実際には、このような攻撃的な行動は非常にまれです。

##スタッガードボードの長所と短所

時差のある取締役会の批評家は、そのような取り決めは、取締役会内に個人を定着させるリスクを冒す可能性があると信じています。この取締役会システムが、株主価値を高めるという真の意図を持っている潜在的な活動家投資家または未承諾の入札者を思いとどまらせる場合、株主は逃す可能性があります。

ただし、反対に、ずらしたボードは、迅速なスコアを探している大規模な投資家や、支配権を握った直後に会社を切り開くことを望む敵対的な入札者に対する会社の保護シールドとして機能します。さらに、通常、時差取締役会アプローチに関連する取締役会の継続性は、企業の長期戦略計画の実行に役立つため、企業ガバナンスのプラス要因と見なすことができます。

2016年のハーバードの調査によると、スタッガードボードの実装は近年減少傾向にあり、S＆P 1500企業の60％とS＆P 500企業の80％が、すべての取締役の年次選挙を実施していると報告しています。この減少の要因は、ハーバードロースクールを拠点とする組織である株主権利プロジェクトです。さらに、調査によると、スタッガードボードを使用している企業は、スタッガードボードを使用していない企業よりも統計的に低い株主還元を誇っています。

##ハイライト

-時差取締役会のアプローチでは、会社は一度に取締役のポジションの一部のみを選挙に開放します。

-株主への悪影響により、最近、時差取締役会は減少傾向にあります。

-スタッガードボードは通常、ポジションの「クラス」で構成され、それぞれが異なる年に選挙を行います。

-時差取締役会は、通常、敵対的買収を防ぐことを目的としたシステムです。

-千鳥板は敵対的な乗っ取りを防ぐのに役立ちますが、株主にとっても不利であると考えられています。