سكوير وايت
ما هو المربع الأبيض؟
المربّع الأبيض هو مستثمر أو شركة صديقة تشتري حصة في شركة مستهدفة لمنع الاستحواذ العدائي. هذا يشبه دفاع الفارس الأبيض ، إلا أن الشركة المستهدفة لا يجب أن تتخلى عن استقلاليتها كما هو الحال مع الفارس الأبيض ، لأن المربع الأبيض يشتري فقط حصة جزئية في الشركة.
كيف يعمل White Squire
المربع الأبيض هو مستحوذ ودود لا يتطلب مصلحة مسيطرة مثل الفارس الأبيض. يشتري الفارس الأبيض الشركة بأكملها لصد الاستيلاء العدائي. مربع أبيض يشتري جزءًا من الشركة. إن حصتهم كبيرة بما يكفي لمنع الشركة التي تقدم العطاءات وتمنح الشركة المستهدفة الوقت لإعادة التفكير في استراتيجيتها. قد يُمنح المربّع الأبيض مقعدًا في مجلس الإدارة ، أو يعرض أسهمًا مخفضة أو وعدًا بتوزيعات أرباح سخية ، كحافز للقيام بالصفقة.
بمجرد أن يسحب المستحوذ غير الودود عرضه ، يقوم المستحوذ الأبيض عادة ببيع أسهمه. لمنعه من تبديل الولاءات في المستقبل ، قد يتم تنظيم الصفقة بحيث لا يتم تقديم الأسهم الممنوحة إلى المربع الأبيض إلى مقدم العطاء المعادي.
إعتبارات خاصة
بالإضافة إلى توزيعات الأرباح والأسهم المخصومة ، يمكن للساقطين البيض أيضًا الحصول على مزايا أخرى ، مثل مقعد على السبورة. يتم ذلك لضمان الجوانب البيضاء مع الشركة المستهدفة وعدم تغيير رأيهم. كجزء من هذا ، عادة ما يتم توقيع اتفاقية تتطلب من مربع أبيض التصويت لصالح الشركة المستهدفة.
يمكن أن تساعد دعوة فريق أبيض على متن السفينة ، ولكن في وقت لاحق يمكن أن يضر الشركة ، حيث أصبح لديهم الآن سيطرة جزئية على الشركة. وبالتالي ، قد تفرض الشركات اتفاقية تجميد ، والتي تمنع المستثمر الأبيض المربّع من زيادة حصته في الشركة.
مثال على مربع أبيض
مثال على دفاع المربع الأبيض حدث عندما حاولت America Movil ، المملوكة للملياردير المكسيكي كارلوس سليم ، شراء شركة الاتصالات الهولندية KPN في عام 2013. تمكنت مؤسسة مستقلة مكلفة بحماية KPN من منعها.
في الماضي ، استخدمت ديزني وسي بي إس سكواير بيضاء للمساعدة في تجنب عمليات الاستحواذ. كان لدى CBS سابقًا Loews Corp. للاستحواذ على حصة 25 ٪ في الشركة لمنع استحواذ Ted Turner. ومع ذلك ، في النهاية ، لم يكن Loews سعيدًا بإدارة CBS وضغط على رئيس مجلس إدارة CBS للاستقالة. بينما يُقصد بالمربّع الأبيض أن يكون حضوراً إيجابياً للشركة المستهدفة ، يمكنهم الضغط من أجل التغيير إذا رأوا مشاكلهم الخاصة.
تشمل دفاعات الاستحواذ الأخرى حبوب السموم ، والبريد الأخضر ، ودفاع الرجل الباكستاني ، وإنشاء لوحات متداخلة وقواعد الأغلبية العظمى.
يسلط الضوء
يشتري المربّع الأبيض حصة جزئية فقط ، على عكس الفارس الأبيض الذي يشتري الشركة بأكملها.
يمكن أن تشمل الحوافز التي يتم تقديمها غالبًا إلى المربع الأبيض أسهمًا مخفضة أو أرباحًا ضخمة.
لا يأخذ المستثمرون البيض مصالح مسيطرة ، بل إنه كبير بما يكفي لمنع الشركة الملزمة.
المربّع الأبيض هو مستثمر أو شركة تأخذ حصة في شركة لمنع استحواذ عدائي.
