White Squire
Vad är en vit godsägare?
En vit godsägare är en investerare eller ett vänligt företag som köper en andel i ett målföretag för att förhindra ett fientligt övertagande. Detta liknar ett vit riddarförsvar,. förutom att målföretaget inte behöver ge upp sitt oberoende som det gör med den vita riddaren, eftersom den vita godsägaren bara köper en delandel i företaget.
Hur en vit godsägare fungerar
En vit godsägare är en vänlig förvärvare som inte kräver ett kontrollerande intresse som en vit riddare gör. En vit riddare köper hela företaget för att avvärja ett fientligt övertagande. En vit godsägare köper en del av företaget. Deras andel är precis tillräckligt stor för att blockera det budgivande företaget och ger målföretaget tid att tänka om sin strategi. Den vita godsägaren kan få en plats i styrelsen, erbjudas rabatterade aktier eller utlovas generös utdelning, som ett incitament att göra affären.
När den ovänliga köparen har dragit tillbaka sitt bud, kommer den vita godsägaren vanligtvis att sälja sina aktier. För att förhindra att den byter lojalitet i framtiden kan affären struktureras så att aktierna som ges till den vita godsägaren inte kan bjudas ut till den fientliga budgivaren.
Särskilda överväganden
Utöver utdelningar och rabatterade aktier kan white squires också få andra förmåner, som en plats i styrelsen. Detta görs för att säkerställa den vita godsägarens sida med målbolaget och inte ändrar sig. Som en del av detta tecknas vanligtvis ett avtal som kräver att en vit godsägare röstar för målföretaget.
Att bjuda in en vit godsägare ombord kan hjälpa, men kan senare skada företaget, eftersom de nu har delvis kontroll över företaget. Således kan företag genomdriva ett standstill-avtal, som hindrar en vit godsinvesterare från att höja sin andel i företaget.
Exempel på en vit godsägare
Ett exempel på den vita godsägarens försvar inträffade när America Movil, som ägs av den mexikanske miljardären Carlos Slim, försökte köpa nederländska telekomföretaget KPN 2013. En oberoende stiftelse som fick förtroendet att skydda KPN kunde blockera det.
Tidigare har Disney och CBS använt vita godsägare för att undvika uppköp. CBS har tidigare låtit Loews Corp. ta en 25-procentig andel i företaget för att förhindra ett övertagande av Ted Turner. Men i slutändan var Loews inte nöjd med CBS ledning och pressade ordföranden i CBS styrelse att avgå. Medan en vit godsägare är tänkt att vara en positiv närvaro för det riktade företaget, kan de driva på för förändring om de ser sina egna problem.
Andra övertagandeförsvar inkluderar giftpiller, greenmail,. pac-man-försvaret, skapande av förskjutna brädor och supermajoritetsregler.
Höjdpunkter
En vit godsägare köper bara en del av insatsen, till skillnad från en vit riddare som köper hela företaget.
Incitament som ofta erbjuds en vit godsägare kan inkludera rabatterade aktier eller rejäla utdelningar.
– Vita godsägare har inte kontrollerande intressen, utan det är bara tillräckligt stort för att blockera det bindande företaget.
– En vit godsägare är en investerare eller ett företag som tar en andel i ett företag för att förhindra ett fientligt övertagande.
