Pulangan Pelarasan Inflasi
Apakah Pulangan Dilaraskan Inflasi?
Pulangan larasan inflasi ialah ukuran pulangan yang mengambil kira kadar inflasi tempoh masa. Tujuan metrik pulangan terlaras inflasi adalah untuk mendedahkan pulangan ke atas pelaburan selepas menghapuskan kesan inflasi.
Menghapuskan kesan inflasi daripada pulangan pelaburan membolehkan pelabur melihat potensi pendapatan sebenar keselamatan tanpa kuasa ekonomi luar. Pulangan terlaras inflasi juga dikenali sebagai kadar pulangan sebenar atau kadar pulangan yang diperlukan diselaraskan untuk inflasi.
Memahami Pulangan Pelarasan Inflasi
Pulangan larasan inflasi berguna untuk membandingkan pelaburan, terutamanya antara negara yang berbeza kerana kadar inflasi setiap negara diambil kira dalam pulangan. Dalam senario ini, tanpa melaraskan inflasi merentasi sempadan antarabangsa, pelabur mungkin mendapat hasil yang jauh berbeza apabila menganalisis prestasi pelaburan. Pulangan terlaras Inflasi berfungsi sebagai ukuran yang lebih realistik bagi pulangan pelaburan jika dibandingkan dengan pelaburan lain.
Sebagai contoh, andaikan pelaburan bon dilaporkan telah memperoleh 2% pada tahun sebelumnya. Ini kelihatan seperti keuntungan. Walau bagaimanapun, andaikan bahawa inflasi tahun lepas ialah 2.5%. Pada asasnya, ini bermakna pelaburan tidak bersaing dengan inflasi, dan ia berkesan kehilangan 0.5%.
Andaikan juga saham yang kembali 12% tahun lepas dan inflasi ialah 3%. Anggaran anggaran kadar pulangan sebenar ialah 9%, atau 12% pulangan yang dilaporkan ditolak jumlah inflasi (3%).
Formula untuk Mengira Pulangan Dilaraskan Inflasi
Mengira pulangan terlaras inflasi memerlukan tiga langkah asas. Pertama, pulangan pelaburan mesti dikira. Kedua, inflasi bagi tempoh tersebut mesti dikira. Dan ketiga, jumlah inflasi mesti disandarkan secara geometri daripada pulangan pelaburan.
Contoh Pulangan Dilaraskan Inflasi
Andaikan pelabur membeli saham pada 1 Januari tahun tertentu dengan harga $75,000. Pada akhir tahun, pada 31 Disember, pelabur menjual saham itu pada harga $90,000. Sepanjang tahun ini, pelabur menerima dividen sebanyak $2,500. Pada awal tahun, Indeks Harga Pengguna (IHP) berada pada 700. Pada 31 Disember, IHP berada pada tahap 721.
Langkah pertama ialah mengira pulangan pelaburan menggunakan formula berikut:
- Pulangan = (Harga tamat - Harga permulaan + Dividen) / (Harga permulaan) = ($90,000 - $75,000 + $2,500) / $75,000 = 23.3% peratus.
Langkah kedua ialah mengira tahap inflasi sepanjang tempoh menggunakan formula berikut:
- Inflasi = (Tahap CPI berakhir - Tahap CPI permulaan) / Tahap CPI permulaan = (721 - 700) / 700 = 3 peratus
Langkah ketiga ialah menyandarkan jumlah inflasi secara geometri menggunakan formula berikut:
- Pulangan larasan inflasi = (1 + Pulangan Saham) / (1 + Inflasi) - 1 = (1.233 / 1.03) - 1 = 19.7 peratus
Oleh kerana inflasi dan kompaun pulangan, adalah perlu untuk menggunakan formula dalam langkah tiga. Jika pelabur hanya mengambil anggaran linear dengan menolak 3% daripada 23.3%, dia mencapai pulangan pelarasan inflasi sebanyak 20.3%, yang dalam contoh ini adalah 0.6% terlalu tinggi.
Pulangan Nominal lwn Pulangan Dilaraskan Inflasi
Menggunakan pulangan terlaras inflasi selalunya merupakan idea yang baik kerana mereka meletakkan sesuatu ke dalam perspektif dunia yang sangat nyata. Memfokuskan pada prestasi pelaburan dalam jangka panjang selalunya boleh memberikan gambaran yang lebih baik apabila ia berkaitan dengan prestasi masa lalunya (daripada pandangan harian, mingguan atau bulanan).
Tetapi mungkin terdapat sebab yang baik mengapa pulangan nominal bekerja berbanding yang diselaraskan untuk inflasi. Pulangan nominal dijana sebelum sebarang cukai, yuran pelaburan atau inflasi. Memandangkan kita hidup dalam dunia "di sini dan sekarang", harga dan pulangan nominal inilah yang kami tangani segera untuk bergerak ke hadapan. Oleh itu, kebanyakan orang ingin mendapatkan idea tentang bagaimana harga tinggi dan rendah sesuatu pelaburan itu—berbanding dengan prospek masa depannya—dan bukannya prestasi masa lalunya. Ringkasnya, bagaimana harga berlaku apabila diselaraskan untuk inflasi lima tahun lalu tidak semestinya penting apabila pelabur membelinya esok.
Sorotan
Inflasi akan menurunkan saiz pulangan positif dan meningkatkan magnitud kerugian.
Pulangan terlaras inflasi mengambil kira kesan inflasi ke atas prestasi pelaburan dari semasa ke semasa.
Juga dikenali sebagai pulangan sebenar, pulangan larasan inflasi memberikan perbandingan yang lebih realistik bagi prestasi pelaburan.
