Rendement corrigé de l'inflation

Qu'est-ce que le rendement corrigé de l'inflation ?

Le rendement corrigé de l'inflation est la mesure du rendement qui tient compte du taux d' inflation de la période. L'objectif de la mesure de rendement ajusté à l'inflation est de révéler le rendement d'un investissement après suppression des effets de l'inflation.

La suppression des effets de l'inflation sur le rendement d'un investissement permet à l'investisseur de voir le véritable potentiel de gain du titre sans forces économiques externes. Le rendement ajusté en fonction de l'inflation est également appelé taux de rendement réel ou taux de rendement requis ajusté en fonction de l'inflation.

Comprendre le rendement ajusté à l'inflation

Le rendement ajusté à l'inflation est utile pour comparer les investissements, en particulier entre différents pays, car le taux d'inflation de chaque pays est pris en compte dans le rendement. Dans ce scénario, sans tenir compte de l'inflation au-delà des frontières internationales, un investisseur peut obtenir des résultats très différents lors de l'analyse de la performance d'un investissement. Le rendement ajusté à l'inflation sert de mesure plus réaliste du rendement d'un investissement par rapport à d'autres investissements.

Par exemple, supposons qu'un placement obligataire rapporte avoir rapporté 2 % l'année précédente. Cela apparaît comme un gain. Cependant, supposons que l'inflation l'an dernier était de 2,5 %. Essentiellement, cela signifie que l'investissement n'a pas suivi l'inflation et qu'il a effectivement perdu 0,5 %.

Supposons également un titre qui a rapporté 12 % l'an dernier et une inflation de 3 %. Une estimation approximative du taux de rendement réel est de 9 %, soit le rendement déclaré de 12 % moins le montant de l'inflation (3 %).

Formule de calcul du rendement ajusté en fonction de l'inflation

Le calcul du rendement corrigé de l'inflation nécessite trois étapes de base. Tout d'abord, le retour sur investissement doit être calculé. Deuxièmement, l'inflation pour la période doit être calculée. Et troisièmement, le montant de l'inflation doit être géométriquement retiré du rendement de l'investissement.

Exemple de rendement ajusté en fonction de l'inflation

Supposons qu'un investisseur achète une action le 1er janvier d'une année donnée pour 75 000 $. À la fin de l'année, le 31 décembre, l'investisseur vend l'action pour 90 000 $. Au cours de l'année, l'investisseur a reçu 2 500 $ en dividendes. Au début de l'année, l'indice des prix à la consommation (IPC) était à 700. Au 31 décembre, l'IPC était à un niveau de 721.

La première étape consiste à calculer le rendement du placement à l'aide de la formule suivante :

• Rendement = (Prix de fin - Prix de début + Dividendes) / (Prix de début) = (90 000 $ - 75 000 $ + 2 500 $) / 75 000 $ = 23,3 %.

La deuxième étape consiste à calculer le niveau d'inflation sur la période à l'aide de la formule suivante :

• Inflation = (Niveau de fin de l'IPC - Niveau de début de l'IPC) / Niveau de début de l'IPC = (721 - 700) / 700 = 3 %

La troisième étape consiste à reculer géométriquement le montant de l'inflation à l'aide de la formule suivante :

• Rendement ajusté à l'inflation = (1 + rendement boursier) / (1 + inflation) - 1 = (1,233 / 1,03) - 1 = 19,7 %

Étant donné que l'inflation et les rendements sont composés, il est nécessaire d'utiliser la formule de la troisième étape. Si un investisseur prend simplement une estimation linéaire en soustrayant 3 % de 23,3 %, il arrive à un rendement corrigé de l'inflation de 20,3 %, ce qui dans cet exemple est 0,6 % trop élevé.

Rendement nominal vs rendement ajusté en fonction de l'inflation

L'utilisation de rendements corrigés de l'inflation est souvent une bonne idée car ils placent les choses dans une perspective très réelle. Se concentrer sur l'évolution des investissements à long terme peut souvent donner une meilleure image de ses performances passées (plutôt qu'un coup d'œil au jour le jour, hebdomadaire ou même mensuel).

Mais il peut y avoir une bonne raison pour laquelle les rendements nominaux sont supérieurs à ceux corrigés de l'inflation. Les rendements nominaux sont générés avant tout impôt, frais d'investissement ou inflation. Puisque nous vivons dans un monde "ici et maintenant", ces prix et rendements nominaux sont ce que nous traitons immédiatement pour aller de l'avant. Ainsi, la plupart des gens voudront avoir une idée du prix élevé et bas d'un investissement - par rapport à ses perspectives futures - plutôt que de ses performances passées. En bref, la façon dont le prix s'est comporté une fois ajusté à l'inflation il y a cinq ans n'aura pas nécessairement d'importance lorsqu'un investisseur l'achètera demain.

Points forts

• L'inflation réduira la taille d'un rendement positif et augmentera l'ampleur d'une perte.

• Le rendement corrigé de l'inflation tient compte de l'effet de l'inflation sur la performance d'un investissement au fil du temps.

• Également connu sous le nom de rendement réel, le rendement ajusté en fonction de l'inflation offre une comparaison plus réaliste de la performance d'un investissement.