Menolak Pada Tali
Apa Itu Menolak Tali?
Menolak rentetan adalah frasa yang dicipta sebagai metafora untuk had dasar monetari dan ketidakupayaan bank pusat dalam hal merangsang ekonomi.
Memahami Menolak Pada Tali
Menolak pada rentetan ialah kiasan untuk pengaruh yang lebih berkesan dalam menggerakkan sesuatu ke satu arah berbanding yang lain—anda boleh menarik, tetapi tidak menolak. Dasar monetari kadangkala hanya berfungsi dalam satu arah kerana perniagaan dan isi rumah tidak boleh dipaksa untuk berbelanja jika mereka tidak mahu. Meningkatkan asas monetari dan rizab bank tidak akan merangsang ekonomi jika bank berpendapat ia terlalu berisiko untuk memberi pinjaman dan sektor swasta mahu menyimpan lebih banyak kerana ketidaktentuan ekonomi.
Dalam ekonomi, menolak rentetan secara khusus merujuk kepada situasi di mana dasar monetari mengembang tidak berkesan untuk meningkatkan ekonomi keluar daripada kemelesetan. Memandangkan permintaan untuk memegang tunai secara berkesan tidak terhad supaya penambahan kepada bekalan wang dan kredit hanya ditambah kepada baki tunai institusi kewangan, perniagaan atau pengguna (atau digunakan untuk membayar hutang), dan tidak menyebabkan sebarang peningkatan. dalam permintaan agregat atau kesan pengganda. Keadaan ini dikenali sebagai perangkap kecairan,. di mana pasaran boleh menyerap jumlah kecairan baharu yang tidak terhad ke dalam pegangan tunai berjaga-jaga peserta pasaran tanpa mengira betapa rendahnya kadar faedah ditolak.
Oleh kerana keadaan ini menyebabkan dasar monetari mengembang tidak berkuasa untuk merangsang pemulihan ekonomi,. analogi menolak rentetan digunakan sebagai hujah untuk dasar fiskal mengembang mengambil alih sebagai alat utama untuk meningkatkan ekonomi daripada kemelesetan. Untuk memanjangkan analogi, jika bekalan wang adalah rentetan yang bank pusat (tidak berjaya) tolak, maka terpulang kepada pembuat dasar fiskal untuk "menarik" pada hujung rentetan yang lain dengan terus meningkatkan permintaan agregat dengan yang baru. perbelanjaan kerajaan untuk memulihkan keyakinan dan meningkatkan perbelanjaan swasta baki tunai melalui kesan pengganda.
Walaupun frasa "menolak tali" sering dikaitkan dengan ahli ekonomi British J ohn Maynard Keynes,. tidak ada bukti dia menggunakannya. Walau bagaimanapun, metafora tepat ini digunakan dalam kesaksian Kongres AS pada tahun 1935, apabila Gabenor Rizab Persekutuan Marriner Eccles, mengulangi frasa yang diucapkan oleh Ahli Kongres T. Alan Goldsborough, berkata tidak ada yang boleh dilakukan oleh Fed untuk merangsang ekonomi dan menamatkan Kemelesetan Besar :
Gabenor Eccles: Dalam keadaan sekarang, sangat sedikit, jika ada, yang boleh dilakukan.
Ahli Kongres T. Alan Goldsborough: Maksud anda anda tidak boleh menolak sebarang tali.
*Gabenor Eccles: Itu adalah cara yang baik untuk mengatakannya, seseorang tidak boleh menolak rentetan. Kami berada di kedalaman kemurungan dan...selain mewujudkan situasi wang yang mudah melalui pengurangan kadar diskaun dan melalui penciptaan lebihan rizab, terdapat sangat sedikit, jika apa-apa yang boleh dilakukan oleh organisasi rizab untuk membawa pemulihan. *
Menolak Contoh Rentetan
Penekanan pada metafora rentetan adalah relevan semasa Krisis Kewangan 2007-2008, apabila usaha awal untuk merangsang ekonomi nampaknya menghasilkan sedikit hasil. Fed telah memperuntukkan trilion dolar ke arah pelonggaran kuantitatif (QE) dan juga menurunkan kadar dana persekutuan kepada hampir sifar peratus.
Pada mulanya Fed nampaknya tidak dapat menghasilkan permintaan secara tidak sengaja kerana isi rumah—yang dibebani hutang—meningkatkan kadar simpanan mereka. Dasar monetari kelihatan terdesak dan sia-sia, dengan peningkatan dalam bekalan wang di AS diimbangi dengan penurunan halaju wang. Oleh itu, Fed telah berusaha keras.
Hutang isi rumah jatuh sehingga 2013, tetapi melantun semula ke paras rekod $14.15 trilion pada penghujung tahun 2019. Ada yang percaya bahawa pelonggaran kuantitatif dan kadar rendah berjaya mengelakkan bencana—walaupun kita tidak akan tahu sejauh mana lebih baik atau lebih teruk krisis itu. tanpa usaha ini.
Sorotan
Dalam ekonomi, penekanan pada rentetan pertama kali digunakan untuk menggambarkan bank pusat cuba menggubal dasar monetari yang longgar apabila sudah ada kelonggaran dalam ekonomi, mengakibatkan sedikit atau tiada hasil.
Menolak pada rentetan merujuk kepada mengerahkan usaha di mana ia tidak akan berguna dalam konteks tertentu itu.
Mendorong rentetan telah digunakan sebagai hujah untuk dasar fiskal mengembang untuk mengambil alih sebagai alat utama untuk meningkatkan ekonomi daripada kemelesetan
Istilah ini telah dikaitkan dengan ahli ekonomi John Maynard Keynes, walaupun frasa itu nampaknya pertama kali digunakan dalam kesaksian kongres pada tahun 1935.
