Dasar Perluasan

Apakah Dasar Pengembangan?

Dasar mengembang, atau longgar ialah satu bentuk dasar makroekonomi yang bertujuan untuk menggalakkan pertumbuhan ekonomi. Dasar pengembangan boleh terdiri daripada sama ada dasar monetari atau dasar fiskal (atau gabungan kedua-duanya). Ia adalah sebahagian daripada preskripsi dasar umum ekonomi Keynesian,. yang akan digunakan semasa kelembapan ekonomi dan kemelesetan untuk menyederhanakan kelemahan kitaran ekonomi.

Memahami Dasar Pengembangan

Objektif asas dasar pengembangan adalah untuk meningkatkan permintaan agregat bagi menampung kekurangan dalam permintaan swasta. Ia berdasarkan idea-idea ekonomi Keynesian, terutamanya idea bahawa punca utama kemelesetan adalah kekurangan dalam permintaan agregat. Dasar pengembangan bertujuan untuk meningkatkan pelaburan perniagaan dan perbelanjaan pengguna dengan menyuntik wang ke dalam ekonomi sama ada melalui perbelanjaan defisit kerajaan secara langsung atau peningkatan pinjaman kepada perniagaan dan pengguna.

Dari perspektif dasar fiskal, kerajaan menggubal dasar pengembangan melalui alat belanjawan yang menyediakan lebih banyak wang kepada rakyat. Meningkatkan perbelanjaan dan memotong cukai untuk menghasilkan defisit belanjawan bermakna kerajaan meletakkan lebih banyak wang ke dalam ekonomi daripada mengeluarkannya. Dasar fiskal pengembangan termasuk pemotongan cukai, pembayaran pindahan, rebat dan peningkatan perbelanjaan kerajaan untuk projek seperti penambahbaikan infrastruktur.

Sebagai contoh, ia boleh meningkatkan perbelanjaan kerajaan mengikut budi bicara, memberikan ekonomi dengan lebih banyak wang melalui kontrak kerajaan. Selain itu, ia boleh mengurangkan cukai dan meninggalkan jumlah wang yang lebih besar di tangan orang yang kemudiannya berbelanja dan melabur.

Dasar monetari pengembangan berfungsi dengan mengembangkan bekalan wang lebih cepat daripada biasa atau menurunkan kadar faedah jangka pendek. Ia digubal oleh bank pusat dan diwujudkan melalui operasi pasaran terbuka, keperluan rizab, dan penetapan kadar faedah. Dasar pengembangan Rizab Persekutuan AS apabila ia menurunkan kadar penanda aras dana persekutuan atau kadar diskaun, mengurangkan rizab yang diperlukan untuk bank atau membeli menggunakan bon Perbendaharaan di pasaran terbuka. Quantitative Easing, atau QE, ialah satu lagi bentuk dasar monetari pengembangan.

Pada 27 Ogos 2020 Federal Reserve mengumumkan bahawa ia tidak lagi akan menaikkan kadar faedah kerana pengangguran jatuh di bawah paras tertentu jika inflasi kekal rendah. Ia juga menukar sasaran inflasinya kepada purata, bermakna ia akan membolehkan inflasi meningkat sedikit melebihi sasaran 2% untuk menggantikan tempoh di bawah 2%.

Sebagai contoh, apabila penanda aras kadar dana persekutuan diturunkan, kos peminjaman daripada bank pusat berkurangan, memberikan bank akses yang lebih besar kepada tunai yang boleh dipinjamkan dalam pasaran. Apabila keperluan rizab menurun, ia membolehkan bank meminjamkan bahagian yang lebih tinggi daripada modal mereka kepada pengguna dan perniagaan. Apabila bank pusat membeli instrumen hutang, ia menyuntik modal terus ke dalam ekonomi.

Risiko Dasar Monetari Pengembangan

Dasar pengembangan ialah alat yang popular untuk mengurus tempoh pertumbuhan rendah dalam kitaran perniagaan, tetapi ia turut disertai dengan risiko. Risiko ini termasuk isu makroekonomi, mikroekonomi dan ekonomi politik.

Mengukur bila untuk terlibat dalam dasar pengembangan, berapa banyak yang perlu dilakukan, dan bila untuk berhenti memerlukan analisis yang canggih dan melibatkan ketidakpastian yang ketara. Mengembangkan terlalu banyak boleh menyebabkan kesan sampingan seperti inflasi yang tinggi atau ekonomi yang terlalu panas. Terdapat juga selang masa antara apabila langkah dasar dibuat dan apabila ia berfungsi melalui ekonomi.

Ini menjadikan analisis terkini hampir mustahil, walaupun untuk ahli ekonomi yang paling berpengalaman. Bank pusat dan penggubal undang-undang yang berhemat mesti tahu bila untuk menghentikan pertumbuhan bekalan wang atau malah membalikkan haluan dan beralih kepada dasar penguncupan,. yang akan melibatkan mengambil langkah bertentangan dengan dasar pengembangan, seperti menaikkan kadar faedah.

Walaupun dalam keadaan ideal, risiko dasar fiskal dan kewangan yang mengembang mewujudkan herotan mikroekonomi melalui ekonomi. Model ekonomi mudah sering menggambarkan kesan dasar pengembangan sebagai neutral kepada struktur ekonomi seolah-olah wang yang disuntik ke dalam ekonomi diagihkan secara seragam dan serta-merta merentas ekonomi.

Dalam amalan sebenar, dasar monetari dan fiskal kedua-duanya beroperasi dengan mengagihkan wang baharu kepada individu, perniagaan dan industri tertentu yang kemudiannya membelanjakan dan mengedarkan wang baharu itu ke seluruh ekonomi. Daripada meningkatkan permintaan agregat secara seragam, ini bermakna dasar pengembangan sentiasa melibatkan pemindahan kuasa beli dan kekayaan yang berkesan daripada penerima terdahulu kepada penerima wang baharu yang terkemudian.

Di samping itu, seperti mana-mana dasar kerajaan, dasar pengembangan berpotensi terdedah kepada masalah maklumat dan insentif. Pengagihan wang yang disuntik oleh dasar pengembangan ke dalam ekonomi jelas boleh melibatkan pertimbangan politik. Masalah seperti pencarian sewa dan masalah ejen prinsip mudah timbul apabila sejumlah besar wang awam tersedia untuk direbut. Dan mengikut definisi, dasar pengembangan, sama ada fiskal atau monetari, melibatkan pengagihan sejumlah besar wang awam.

Contoh Dasar Pengembangan

Contoh utama dasar pengembangan ialah tindak balas berikutan krisis kewangan 2008 apabila bank pusat di seluruh dunia menurunkan kadar faedah kepada hampir sifar dan menjalankan program perbelanjaan rangsangan utama. Di Amerika Syarikat, ini termasuk Akta Pemulihan dan Pelaburan Semula Amerika dan beberapa pusingan pelonggaran kuantitatif oleh Rizab Persekutuan AS. Pembuat dasar AS membelanjakan dan meminjamkan bertrilion dolar ke dalam ekonomi AS untuk menyokong permintaan agregat domestik dan menyokong sistem kewangan.

Dalam contoh yang lebih terkini, penurunan harga minyak dari 2014 hingga suku kedua 2016 menyebabkan banyak ekonomi menjadi perlahan. Kanada dilanda teruk pada separuh pertama 2016, dengan hampir satu pertiga daripada keseluruhan ekonominya berasaskan sektor tenaga. Ini menyebabkan keuntungan bank merosot, menjadikan bank Kanada terdedah kepada kegagalan.

Untuk memerangi harga minyak yang rendah ini, Kanada menggubal dasar monetari pengembangan dengan mengurangkan kadar faedah dalam negara. Dasar pengembangan disasarkan untuk meningkatkan pertumbuhan ekonomi dalam negeri. Walau bagaimanapun, dasar itu juga bermakna penurunan dalam margin faedah bersih untuk bank Kanada, memerah keuntungan bank.

##Sorotan

• Dasar pengembangan bertujuan untuk mencegah atau menyederhanakan kemelesetan dan kemelesetan ekonomi.

• Dasar pengembangan bertujuan untuk merangsang ekonomi dengan meningkatkan permintaan melalui rangsangan monetari dan fiskal.

• Walaupun popular, dasar pengembangan boleh melibatkan kos dan risiko yang ketara termasuk isu makroekonomi, mikroekonomi dan ekonomi politik.