Kadar Dana Persekutuan
Tanpa kadar faedah, Rizab Persekutuan seperti yang kita tahu ia tidak akan wujud.
Fed mengemudi ekonomi terbesar dunia - tugas utamanya - dengan menetapkan harga pinjaman wang. Kadar yang lebih rendah membantu meningkatkan kunci kira-kira isi rumah dan memberi insentif kepada perbelanjaan, memperkukuh pertumbuhan ekonomi. Kadar faedah yang lebih tinggi, bagaimanapun, mengosongkan wang tambahan daripada sistem kewangan AS, menghentam permintaan untuk pelaburan atau barangan baharu.
Kedua-duanya mempunyai matlamat mereka: Satu membantu ekonomi pulih daripada kemelesetan. Yang terakhir membantu mengelakkan inflasi berleluasa atau gelembung aset.
Tetapi betapa tepatnya Fed memastikan kadar faedah jatuh dalam julat sasaran yang diingini adalah cerita yang rumit. Ia bukan seolah-olah pegawai Fed menetapkan kos pinjaman dengan keluar dan menghubungi setiap pemberi pinjaman di AS
Sebaliknya, Fed mempunyai kawalan ke atas kadar penanda aras yang menapis keluar melalui seluruh ekonomi yang dikenali sebagai kadar dana persekutuan, atau kadar dana makan, ringkasnya. Begini cara kadar dana fed berfungsi dan cara ia memberi kesan kepada anda—sama ada anda seorang penyimpan atau peminjam.
Apakah kadar dana persekutuan?
Kadar dana persekutuan ialah kadar faedah penanda aras utama Fed yang mempengaruhi berapa banyak pengguna membayar untuk meminjam dan berapa banyak mereka dibayar untuk menyimpan, beralun untuk mempengaruhi hasil pada sijil deposit (CD) dan akaun simpanan kepada kadar kad kredit dan rumah. garisan kredit ekuiti (HELOCs).
Apabila anda membaca tajuk utama yang mengatakan Fed telah menaikkan atau mengurangkan kadar faedah, ini bermakna Fed telah mengundi untuk melaraskan kadar pinjaman utama ini.
Di manakah julat sasaran semasa kadar dana persekutuan?
Kadar faedah penanda aras semasa Fed berada dalam julat sasaran 0.25-0.5 peratus, tetapi ia berkemungkinan melonjak lebih tinggi pada 2022 apabila pegawai cuba meredakan inflasi. Pelabur bertaruh bahawa Fed akan meningkatkan kadar sebanyak 2.5 mata peratusan lagi, yang akan meletakkan kadar dana Fed pada tahap tertinggi sejak 2008.
Kadar penanda aras itu telah jatuh ke julat sasaran serendah sifar hingga 0.25 peratus dua kali sepanjang sejarah, pertama selepas Kemelesetan Besar dan kedua semasa krisis koronavirus. Ia melonjak ke julat sasaran setinggi 19-20 peratus apabila Fed menentang serangan inflasi serius terakhir pada Disember 1980.
Cara kadar dana fed berfungsi
Secara teknikalnya, kadar dana fed menapis melalui ekonomi kerana kadar faedah yang bank-bank mengenakan satu sama lain untuk pinjaman semalaman untuk memenuhi keperluan rizab Fed.
Kedengarannya rumit, tetapi ia lebih mudah daripada yang anda fikirkan. Pada masa biasa (bermaksud, apabila ekonomi AS tidak mengalami kemelesetan atau krisis kewangan), Fed menghendaki bank mengekalkan baki minimum dalam akaun mereka di Fed — sama seperti anda mungkin sering dikehendaki memegang jumlah tertentu dana dalam akaun cek atau simpanan anda.
Sesetengah bank mempunyai lebih banyak dana daripada yang mereka perlukan. Yang lain tidak mempunyai cukup untuk memenuhi keperluan malam itu. Bank yang mempunyai wang tunai yang mencukupi kemudiannya memberi pinjaman kepada bank yang memerlukannya. Sudah tentu, kerana tiada siapa yang mahu memberi pinjaman secara percuma, ia datang dengan kadar faedah. Di situlah kadar dana fed masuk.
Sudah tentu, bank tidak boleh mengecaj satu sama lain "julat". Mereka biasanya menyelesaikan kadar faedah pada titik tengah sasaran Fed, walaupun ia cenderung turun naik. Dikenali sebagai "kadar dana persekutuan yang berkesan," kadar ini dipengaruhi oleh faktor pasaran bekalan dan permintaan serta Fed.
Tetapi di bawah permukaan, kadar dana makan terikat kepada satu lagi penanda aras yang kurang diketahui: kadar faedah ke atas baki rizab. Dikenali sebagai kadar IORB, ia mungkin rakan baik kadar dana fed yang paling penting.
Menjelaskan mengapa memerlukan perjalanan kembali ke krisis kewangan 2008. Sesetengah bank suka menyimpan baki di Fed jauh melebihi paras yang diperlukan. Oleh itu, Fed mula membayar faedah ke atas pegangan mata wang bank (dikenali sebagai kadar faedah ke atas rizab yang diperlukan, atau IORR) serta ke atas lebihan baki rizab mereka (dikenali sebagai kadar faedah ke atas lebihan rizab, atau IOER).
Apabila kadar tersebut rendah, bank akan memilih untuk meminjamkan dana tersebut, di mana mereka mungkin akan memperoleh keuntungan yang lebih tinggi daripada menyimpannya dalam akaun di Fed. Itu seterusnya mengurangkan kos meminjam wang dalam ekonomi kerana ia meningkatkan bekalan kredit.
Sebaliknya, bank lebih suka menyimpan lebih banyak wang di Fed apabila kadarnya tinggi, terutamanya jika ini bermakna mereka tidak perlu memberi pinjaman kepada peminjam yang berpotensi berisiko. Itu meningkatkan harga meminjam wang kerana terdapat kurang kredit dalam edaran.
Fed telah melaksanakan dasar dengan cara ini sejak krisis kewangan 2008, sebahagian besarnya kerana bank telah meningkatkan pegangan mata wang mereka secara mendadak di Fed. Sebelum ini, Fed akan mempengaruhi kadar pasaran dengan meningkatkan bekalan rizab bank untuk mengimbangi bekalan dan permintaan. Wang tunai tambahan dalam akaun bank akan menurunkan kadar pasaran. Kurang akan meningkatkan kadar faedah.
"Ia adalah cara yang berbeza untuk mencapai matlamat yang sama," kata Eric Sims, profesor ekonomi di Universiti Notre Dame. "Mereka mahu menukar kadar faedah yang berkaitan dengan anda dan saya, tetapi mereka melakukannya dengan cara yang berbeza sekarang."
Semasa kedalaman pandemik coronavirus yang dahsyat, Fed menghapuskan keperluan rizab, usaha terakhir untuk membantu mendapatkan lebih banyak kredit yang mengalir melalui sistem kewangan. Hasilnya, Fed pada Julai 2021 menggabungkan IOER dan IORR menjadi satu kadar menyeluruh: faedah ke atas baki rizab, atau IORB.
Bagaimana Fed memutuskan perkara yang perlu dilakukan dengan kadar faedah
Memahami bagaimana ini akhirnya memberi kesan kepada ekonomi - dan mengapa Fed melakukan apa yang dilakukannya - tidak mudah. Kerja Fed adalah kompleks yang membingungkan.
Fed mempunyai dua matlamat utama: harga stabil dan pekerjaan maksimum. Fed mencapai matlamat tersebut dengan menaikkan atau menurunkan kadar faedah.
Jika ekonomi AS adalah sebuah kereta, Fed akan menjadi salah satu pemacu utamanya. Pertumbuhan ekonomi ialah kelajuan kenderaan itu bergerak—dan kadar faedah ialah pedal kaki yang memberikannya lebih atau kurang kehidupan.
Ia adalah tugas pemandu untuk memberikannya kelajuan yang mencukupi untuk melepasi bonggol dan halangan, tetapi tidak terlalu banyak sehingga ia rosak. Kos pinjaman yang murah memberikan ekonomi AS lebih laju, mendorong pertumbuhan ke hadapan dengan memperkukuh harga aset dan keperluan isi rumah untuk berbelanja. Tetapi kadar yang lebih mahal menyebabkan firma menarik balik pelaburan dan pengambilan pekerja. Itu memperlahankan ekonomi, tidak syak lagi mempengaruhi perbelanjaan pengguna bersama-sama dengannya.
Sangat mudah untuk mengetahui sama ada ekonomi AS berada dalam kemelesetan, kebanyakannya kerana pengangguran cenderung melonjak. Tetapi bagaimana Fed memberitahu jika ekonomi berjalan agak terlalu panas? Dengan melihat inflasi.
"Biasanya, kadar faedah dan inflasi berjalan bersama-sama," kata Gary Zimmerman, pengasas MaxMyInterest.com. "Dalam tempoh inflasi yang tinggi, Fed menaikkan kadar faedah untuk memperlahankan ekonomi."
Namun, pengorbanan itu tidak selalunya mudah. Kadar faedah adalah instrumen yang tumpul, dengan Fed tidak mempunyai cara untuk memperhalusi sudut tertentu ekonomi. Menaikkan kadar untuk menyejukkan inflasi boleh bermakna mengorbankan pengambilan pekerja; mengekalkan kadar terlalu rendah untuk membantu lebih ramai pekerja mencari kerja boleh menjalankan ekonomi lebih panas.
Pertukaran itu menjadi sangat sukar pada masa inflasi melambung tinggi dan pengangguran meningkat — persekitaran stagflasi yang terakhir dialami pengguna pada tahun 1970-an dan 80-an.
Apakah kadar faedah yang dipengaruhi oleh kadar dana persekutuan?
Dompet anda sangat sensitif terhadap pergerakan kadar ini. Jika tidak, kesan ekonomi tidak akan ketara.
Fed terutamanya mempunyai pengaruh langsung ke atas CD dan akaun simpanan, dan kadar pinjaman kereta, kad kredit, gadai janji kadar boleh laras (ARM) dan HELOC. Fed tidak memberi kesan langsung kepada gadai janji - sebaliknya, hasil Perbendaharaan 10 tahun berfungsi sebagai penanda aras - tetapi peminjam mungkin melihat mereka mengikuti landasan yang sama.
Kadar faedah pinjaman pelajar persekutuan, sementara itu, diserahkan kepada Kongres. Penggubal undang-undang juga menambat kadar tersebut kepada hasil 10 tahun dan menetapkannya setiap tahun.
Kadar penanda aras Fed juga mempengaruhi kadar penanda aras lain di seluruh ekonomi. Paling ketara, itulah kadar utama, atau kadar yang bank mengenakan caj paling selamat dan paling dipercayai kepada peminjam mereka.
Kadar utama cenderung untuk bertahan pada kira-kira 3 mata peratusan di atas kadar dana fed, dan ia seterusnya mempengaruhi kadar pada kad kredit, HELOC, pinjaman kereta dan jenis pinjaman lain yang boleh anda perolehi daripada bank.
pasaran Mengapa kadar mungkin berbeza daripada kadar dana fed
Tetapi terdapat penafian penting: Kadar pasaran tidak selalunya akan kekal di mana kadar dana fed berada, walaupun mereka dipengaruhi olehnya.
Dari perspektif peminjaman, banyak pemberi pinjaman mengenakan margin di atas kadar penanda aras. Ia kebanyakannya berdasarkan risiko peminjam. Keuntungan juga boleh menjadi faktor.
Apabila bercakap tentang simpanan, hasil berbeza daripada kadar dana fed kerana cara sistem perbankan disediakan, kata Zimmerman dari MaxMyInterest. Fikirkan cara ini: Apabila anda memasukkan wang ke dalam akaun di bank, anda pada dasarnya meminjamkan wang bank. Dan pinjaman itu hampir tidak mempunyai risiko, selagi anda mendepositkan wang anda dalam bank yang diinsuranskan FDIC.
“Anda tidak mengambil risiko kredit bank; anda mengambil risiko kerajaan persekutuan AS kerana perlindungan insurans FDIC,” kata Zimmerman. “Bank tidak menaikkan kadar mereka semata-mata kerana mereka tidak perlu. Mereka mempunyai deposit yang mencukupi daripada pelanggan mereka, dan deposit tersebut sangat melekit kerana majoriti rakyat Amerika tidak begitu mempedulikan jumlah pendapatan mereka.”
pokoknya
Sama ada kadar tinggi atau rendah, ia akan sentiasa membayar untuk membeli-belah.
Bagi penyimpan, kadar kompetitif masih ada, walaupun kadar dana fed kekal pada paras yang rendah dari segi sejarah — buat masa ini — pada masa inflasi berada pada paras tertinggi 40 tahun. Bagi peminjam, anda sentiasa mahu memastikan anda memilih pilihan yang tepat untuk keadaan kewangan anda selain daripada kadar yang anda bayar. Itu termasuk menyelidik pelan pembayaran dan jangka hayat pinjaman.
Apatah lagi, dalam persekitaran kadar yang meningkat, sesetengah pemberi pinjaman mungkin mahu berdaya saing pada harga, terutamanya apabila ia berkaitan dengan kadar pembiayaan semula, permintaan yang sensitif terhadap kadar faedah.
"Ramai orang masih terbiasa menjadi pengambil harga dan bukannya pembeli harga," kata Zimmerman. “Mereka mempunyai bank sedia ada dan hubungan sedia ada. Mereka menganggap mereka tidak berkuasa dalam persamaan ini, tetapi sebagai pelanggan, anda boleh membeli-belah untuk mendapatkan kadar terbaik. Sama seperti anda mungkin memilih kadar faedah terendah untuk gadai janji anda, harga terbaik untuk insurans hayat, anda juga mungkin mahu memilih harga terbaik dan kadar tertinggi untuk bank mana anda ingin meminjamkan wang anda sebagai pendeposit.”
##Sorotan
FOMC menetapkan sasaran kadar dana persekutuan lapan kali setahun, berdasarkan keadaan ekonomi semasa.
Kadar dana persekutuan boleh mempengaruhi kadar jangka pendek pada pinjaman pengguna dan kad kredit.
Pelabur juga memerhatikan kadar dana persekutuan kerana ia mempunyai kesan ke atas pasaran saham.
Ini ialah kadar di mana bank perdagangan meminjam dan meminjamkan lebihan rizab mereka kepada satu sama lain semalaman.
Kadar dana persekutuan ialah kadar faedah sasaran yang ditetapkan oleh FOMC.
##Soalan Lazim
Bagaimanakah Kadar Dana Persekutuan Ditentukan?
Adalah menjadi kebiasaan bagi Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) bermesyuarat lapan kali setahun untuk menentukan kadar dana persekutuan. Kadar ini dipengaruhi oleh penunjuk ekonomi, seperti kadar inflasi teras dan laporan pesanan barangan tahan lama, yang memberikan isyarat tentang kesihatan ekonomi negara. Rizab Persekutuan menurunkan kadar dana persekutuan kepada 0.00% kepada 0.25% pada Mac 2020 sebagai tindak balas kepada pandemik COVID-19. Pada Jan. 26, 2022, Pengerusi Fed Jerome Powell berkata "jawatankuasa itu berhasrat untuk menaikkan kadar dana persekutuan pada mesyuarat Mac [2022] dengan mengandaikan bahawa syarat-syarat adalah sesuai untuk berbuat demikian."
Apakah Perbezaan Antara Dana Persekutuan dan Kadar Faedah Biasa?
Kedua-dua kadar dana persekutuan dan kadar faedah adalah beberapa petunjuk kewangan yang paling penting di AS Perbezaan utama ialah kadar dana persekutuan menetapkan julat yang bank akan meminjamkan atau meminjam satu sama lain semalaman. Kerana ini memberi kesan kepada kos pinjaman dan keadaan kewangan, pasaran saham biasanya sensitif terhadap perubahan dalam kadar ini. Kadar dana persekutuan juga secara tidak langsung mempengaruhi kadar faedah jangka pendek. Sebaliknya, kadar faedah, yang ditetapkan oleh Rizab Persekutuan, menentukan kadar yang dikenakan untuk bank meminjam.
Bagaimanakah Kadar Dana Persekutuan Berfungsi?
Kadar dana persekutuan ialah kadar faedah yang bank mengenakan satu sama lain untuk meminjam atau meminjamkan lebihan rizab semalaman. Undang-undang menghendaki bank mesti mempunyai paras rizab minimum mengikut kadar deposit mereka. Keperluan rizab ini dipegang di Bank Rizab Persekutuan. Apabila bank mempunyai lebihan keperluan rizab, ia mungkin meminjamkan dana ini semalaman kepada bank lain yang telah merealisasikan defisit rizab.
