Aktiv ledelse

Aktiv forvaltning (eller aktiv investering) refererer til en strategi implementeret af fondsforvaltere eller mæglere, hvor de handler med finansielle aktiver med det formål at drage fordel af både bull- og bear - markeder. Typisk søger aktive forvaltere markedsineffektivitet i håb om, at deres positioner når et målafkast eller overgår et bestemt indeks,. såsom S&P500.

På det individuelle plan er aktiv forvaltning simpelthen handlingen med at købe og sælge aktiver ofte, baseret på tilsyneladende gode markedsmuligheder, der opstår. I en bredere sammenhæng relaterer aktiv ledelse imidlertid til en gruppe af ledere eller mæglere, der forsøger at skabe overskud ved at handle med en udvalgt gruppe af aktiver.

Normalt er aktiv forvaltning baseret på analytiske undersøgelser og investeringsbeslutninger. Som sådan mener aktive forvaltere, at de på en eller anden måde kan udkonkurrere markedet. Denne idé går imod den effektive markedshypotes (EMH), som indebærer, at den aktuelle pris på et aktiv allerede afspejler al tilgængelig information, hvilket betyder, at der ikke er mange ineffektiviteter, der skal udnyttes.

Derfor er succesraten for en aktiv investeringsstrategi stærkt afhængig af dens forvalteres subjektive fortolkning og dermed af deres evne til at forudsige markedet med succes. Aktive ledere skal følge markedstendenserne tæt, så de kan øge deres chancer for at foretage rentable handler.

I modsætning til aktiv forvaltning er der den passive investeringsstrategi (også kendt som indeksering). Kort sagt består det i at opbygge en langsigtet investeringsportefølje, der ikke vil blive handlet aktivt. I stedet vil forvalterne eller mæglerne opbygge en portefølje, der normalt er baseret på et indekss præstation. Det betyder, at passiv forvaltning er relativt fri for menneskelige fejl i forhold til valg af aktiver. Indekseringsstrategier er ofte forbundet med gensidige og børshandlede fonde (ETF'er).

Da aktiv forvaltning involverer flere handelsomkostninger og risici, har den normalt meget højere administrationsgebyrer end passive forvaltningsstrategier. Historisk set klarede indekseringsstrategier sig bedre end aktiv investering, hvilket kan forklare den seneste stigning i interessen for passiv forvaltning.

##Højdepunkter

• Aktiv forvaltning søger afkast, der overstiger ydeevnen på de overordnede markeder, for at styre risiko, øge indkomsten eller nå andre investormål, såsom implementering af en bæredygtig investeringstilgang.

• Aktiv ledelse involverer at træffe købs- og salgsbeslutninger om beholdningerne i en portefølje.

• Passiv forvaltning er en strategi, der har til formål at svare til et indekss afkast.