Omsætningsforhold for faste aktiver
Hvad er omsætningsforholdet for anlægsaktiver?
Fast aktivomsætningsforholdet ( FAT) bruges generelt af analytikere til at måle driftsresultater. Dette effektivitetsforhold sammenligner nettosalg (resultatopgørelse) med anlægsaktiver (balance) og måler en virksomheds evne til at generere nettosalg fra sine investeringer i anlægsaktiver, nemlig materielle anlægsaktiver (PP&E).
Anlægssaldoen anvendes som netto efter akkumulerede afskrivninger. En højere omsætningsgrad for anlægsaktiver indikerer, at en virksomhed effektivt har brugt investeringer i anlægsaktiver til at generere salg.
Forståelse af omsætningsforholdet for anlægsaktiver
Formlen for omsætningsforholdet for anlægsaktiver er:
Forholdet bruges almindeligvis som et mål i fremstillingsindustrier, der foretager betydelige indkøb af PP&E for at øge produktionen. Når en virksomhed foretager så betydelige køb, overvåger kloge investorer dette forhold nøje i de efterfølgende år for at se, om virksomhedens nye anlægsaktiver belønner det med øget salg.
Samlet set udgør investeringer i anlægsaktiver den største del af virksomhedens samlede aktiver. FAT-forholdet, der beregnes årligt, er konstrueret til at afspejle, hvor effektivt en virksomhed, eller mere specifikt, virksomhedens ledelsesteam, har brugt disse betydelige aktiver til at generere indtægter for virksomheden.
Fortolkning af omsætningsforholdet for anlægsaktiver
En højere omsætningsgrad er udtryk for større effektivitet i forvaltningen af investeringer i anlægsaktiver, men der er ikke et nøjagtigt antal eller rækkevidde, der dikterer, om en virksomhed har været effektiv til at generere indtægter fra sådanne investeringer. Af denne grund er det vigtigt for analytikere og investorer at sammenligne en virksomheds seneste nøgletal med både dens egne historiske nøgletal og nøgletalsværdier fra peer-virksomheder og/eller gennemsnitlige nøgletal for virksomhedens branche som helhed.
Selvom FAT-forholdet er af væsentlig betydning i visse brancher, skal en investor eller analytiker afgøre, om det undersøgte selskab er i den relevante sektor eller branche, for at forholdet kan beregnes, før man tillægger det meget vægt.
Anlægsaktiver varierer drastisk fra den ene virksomhedstype til den næste. Som et eksempel kan du overveje forskellen mellem en internetvirksomhed og en produktionsvirksomhed. En internetvirksomhed, såsom Meta (tidligere Facebook), har en væsentligt mindre anlægsaktivbase end en produktionsgigant, såsom Caterpillar. Det er klart, at Caterpillars omsætningsforhold for anlægsaktiver i dette eksempel er mere relevant og burde have større vægt end Metas FAT-forhold.
Forskellen mellem omsætningsforholdet for faste aktiver og omsætningsforholdet for aktiver
Aktivomsætningsforholdet bruger samlede aktiver i stedet for kun at fokusere på anlægsaktiver som gjort i FAT-forholdet. Brug af samlede aktiver fungerer som en indikator for en række ledelses beslutninger om anlægsinvesteringer og andre aktiver.
Begrænsninger ved brug af det faste aktivforhold
Virksomheder med cyklisk salg kan have dårligere nøgletal i langsomme perioder, så forholdet bør ses på i flere forskellige tidsperioder. Derudover kunne ledelsen outsource produktionen for at reducere afhængigheden af aktiver og forbedre dens FAT-forhold, mens de stadig kæmper for at opretholde stabile pengestrømme og andre grundlæggende forretningsmæssige forhold.
Virksomheder med stærke aktivomsætningsforhold kan stadig tabe penge, fordi mængden af salg genereret af anlægsaktiver intet taler om virksomhedens evne til at generere solide overskud eller sunde pengestrømme.
Højdepunkter
En høj FAT-ratio fortæller ikke noget om en virksomheds evne til at skabe solide overskud eller pengestrømme.
Omsætningsforholdet for anlægsaktiver afslører, hvor effektiv en virksomhed er til at generere salg fra sine eksisterende anlægsaktiver.
Et højere forhold betyder, at ledelsen bruger sine anlægsaktiver mere effektivt.
