Livscyklusfond

Hvad er en livscyklusfond?

Livscyklusfonde er aktivallokeringsfonde, hvor andelen af hver aktivklasse automatisk justeres til lavere risiko, når den ønskede pensionsdato nærmer sig. Rent praktisk betyder det normalt, at andelen af obligationer og andre renteinvesteringer stiger. Livscyklusfonde er også kendt som "aldersbaserede fonde" eller " måltidspensionsfonde."

En ung investor, der sparer op til pension, vil typisk vælge en livscyklusfond med en måldato, der er 30 til 40 år væk. Men en investor, der nærmer sig pensionsalderen, planlægger måske en arbejdspension med en vis indkomst fra en lille virksomhed. En sådan investor kunne vælge en livscyklusfond med en måldato, der er 15 år ude i fremtiden. At acceptere højere volatilitet kan hjælpe med at strække pensionsfondene over de 20 eller flere års alderdom, de fleste individer kan forvente.

Livscyklusfonde er baseret på ideen om, at unge investorer kan håndtere mere risiko, men det er ikke altid sandt.

Hvordan en livscyklusfond fungerer

Livscyklusfonde er designet til at blive brugt af investorer med specifikke mål, der kræver kapital på fastlagte tidspunkter. Disse midler bruges generelt til pensionsinvesteringer. Investorer kan dog bruge dem, når de har brug for kapital på et bestemt tidspunkt i fremtiden. Hver livscyklusfond definerer sin tidshorisont ved at navngive fonden med en måldato.

Et eksempel vil hjælpe med at forklare, hvordan en livscyklusfond fungerer. Antag, at du investerer i en livscyklusfond med en målret pensioneringsdato på 2050 i 2020. I første omgang vil fonden være aggressiv. I 2020 kan fonden besidde 80 % aktier og 20 % obligationer. Hvert år vil der være flere obligationer og færre aktier i fonden. I 2035 skal du være halvvejs til pensionsdatoen. Fonden vil være på 60 % aktier og 40 % obligationer i 2035. Endelig vil fonden nå 40 % aktier og 60 % obligationer inden måldatoen for pensionering i 2050.

Fordele ved livscyklusfonde

For investorer med et målrettet behov for kapital på en bestemt dato, tilbyder livscyklusfonde fordelene ved bekvemmelighed. Livscyklusfondsinvestorer kan nemt sætte deres investeringsaktiviteter på autopilot med kun én fond. Livscyklusfondenes anlægsaktiver lover at give investorerne den rigtige balancerede portefølje for dem hvert år. For investorer, der søger at tage en meget passiv tilgang til pensionering, kan en livscyklusfond være passende.

De fleste livscyklusfonde har også fordelen af en forudindstillet glidebane. En forudindstillet sti giver investorerne større gennemsigtighed, hvilket giver dem mere tillid til fonden. En livscyklusfonds glidebane sørger for støt faldende risiko over tid ved at flytte aktivallokeringer mod lavrisikoinvesteringer. Investorer kan også forvente, at en livscyklusfond bliver forvaltet gennem den ønskede pensionsdato.

Kritik af livscyklusfonde

Nogle kritikere af livscyklusfonde siger, at deres aldersbaserede tilgang er mangelfuld. Især kan tyremarkedets alder være vigtigere end investorens alder. Den legendariske investor Benjamin Graham foreslog at justere investeringer i aktier og obligationer baseret på markedsvurderinger snarere end din alder. Med udgangspunkt i Grahams arbejde gik den nobelprisvindende økonom Robert Shiller ind for at bruge P/E 10-forholdet som et mål for værdiansættelsen af aktiemarkedet.

Livscyklusfonde er baseret på ideen om, at unge investorer kan håndtere mere risiko, men det er ikke altid sandt. Yngre arbejdstagere har normalt færre penge opsparet, og de har næsten altid mindre erfaring. Som følge heraf er yngre arbejdstagere usædvanligt sårbare over for arbejdsløshed under lavkonjunkturer. En ung investor, der påtager sig høje risikoniveauer, kan blive tvunget til at sælge aktier på det værst tænkelige tidspunkt.

Investorer foretrækker måske også en mere aktiv tilgang. Disse investorer bør søge en finansiel rådgiver eller bruge andre typer midler til at opfylde deres investeringsmål.

Eksempel på en livscyklusfond fra den virkelige verden

Vanguard Target Retirement 2065 Trusts er et eksempel på livscyklusfonde. I juli 2017 lancerede Vanguard sit livscyklustilbud for 2065, Vanguard Target Retirement 2065 Trusts. Fonden giver et eksempel på, hvordan livscyklusfonde omstiller deres allokeringer til risikostyring.

Vanguard Target Retirement 2065 aktivallokeringen forbliver fast i de første 20 år med cirka 90 % i aktier og 10 % i obligationer. I de næste 25 år frem til måldatoen bevæger allokeringen sig gradvist mere mod obligationer. På måldatoen er aktivallokeringen ca. 50 % i aktier, 40 % i obligationer og 10 % i kortsigtede TIPS. Allokeringen til obligationer og kortfristede TIPS fortsætter gradvist med at stige i de syv år efter måldatoen. Derefter er allokeringen fastsat til cirka 30 % aktier, 50 % obligationer og 20 % kortsigtede TIPS.

##Højdepunkter

• For investorer, der søger at forholde sig meget passivt til pensionering, kan en livscyklusfond være passende.

• Den legendariske investor Benjamin Graham foreslog at justere investeringer i aktier og obligationer baseret på markedsvurderinger i stedet for din alder.

• Livscyklusfonde er aktivallokeringsfonde, hvor andelen af hver aktivklasse automatisk justeres til lavere risiko, når den ønskede pensionsdato nærmer sig.

• Livscyklusfonde er baseret på ideen om, at unge investorer kan håndtere mere risiko, men det er ikke altid sandt.

• Livscyklusfonde er designet til at blive brugt af investorer med specifikke mål, der kræver kapital på fastlagte tidspunkter.