Overtegningsprivilegium

Hvad er et overtegningsprivilegium

Et overtegningsprivilegium bliver udvidet til et selskabs aktionærer ved udstedelse af et rettigheds- eller warranttilbud. Privilegiet giver aktionærer mulighed for at købe resterende aktier, efter at andre aktionærer har haft mulighed for at købe dem.

NEDBRYDE Overtegningsprivilegium

Overtegningsprivilegier gælder for eksisterende aktionærer. I et rettighedsudbud tilbyder et firma generelt sine eksisterende aktionærer retten til at købe et bestemt antal aktier til en rabat på den aktuelle aktiekurs inden for en given tidsperiode. Da virksomheder udsteder aktier for at rejse penge, og manglende salg af alle nye aktier i en udstedelse kan efterlade et firma underkapitaliseret,. bruger rettighedsudstedelser nogle gange en form for beredskabsplan til at håndtere aktionærer, der beslutter ikke at udøve deres ret til at købe nye aktier. Overtegningsprivilegier giver aktionærer yderligere rettigheder til at købe en bestemt andel af de uudnyttede aktier.

Overtegning beskriver generelt en situation, hvor efterspørgslen overstiger udbuddet af aktier i en ny udstedelse. I tilfælde af overtegningsprivilegier antager selskaberne, at overtegningen vil ske blandt puljen af aktionærer, der er villige til at udøve deres ret til at købe nye aktier. I mange tilfælde skyldes dette krav aktionærernes ønske om at bevare deres forholdsmæssige ejerskab af en virksomheds aktier sammen med de stemmerettigheder, der følger med dem. Fortegningsemissioner tager højde for dette ved at udstede rettigheder og overtegningsprivilegier i forhold til aktionærernes nuværende beholdning.

Aktionærvalg under fortegningsemissioner

Virksomheder bruger fortegningsemissioner til at rejse kontanter fra eksisterende aktionærer, ofte til at betale af på eksisterende gæld, foretage et engangsstort kapitalkøb eller løse et pengestrømsproblem. En ny aktieudstedelse forårsager udvanding,. da det større antal tilgængelige aktier samlet set reducerer værdien af en given aktie som en andel af helheden. Nuværende aktionærer, der søger at bevare deres forholdsmæssige besiddelse, skal købe et antal nye aktier svarende til den andel af aktier, de ejer. Derudover skal aktionærerne dog overveje det potentielle værditab i deres nuværende besiddelser, når de skal beslutte, om den diskonterede pris, der tilbydes for nye aktier, giver mening.

Investorer bør også undersøge årsagerne bag en rettighedsudstedelse, før de udøver disse rettigheder. Rettighedsudstedelser kan være et tegn på økonomiske problemer, især når virksomheder ikke er i stand til at betale ned på eksisterende gæld. Men rettighedstilbud indikerer ikke altid en problemfyldt virksomhed. Kloge investorer vil undersøge situationen for at sikre, at de har et fuldt overblik over de fordele og risici, der er forbundet med at købe de nedsatte aktier, der tilbydes i en rettighedsudstedelse.

Generelt har aktionærer, der tilbydes en rettighedsudstedelse, tre valgmuligheder: de kan udøve deres rettigheder, ignorere deres rettigheder og blive ramt af udvanding, eller i nogle tilfælde sælge rettighederne til andre aktionærer eller tilbage til en forsikringsgiver.