Privilège de surabonnement
Qu'est-ce qu'un privilège de surabonnement
Un privilège de sursouscription est étendu aux actionnaires d'une société lors de l'émission d'une offre de droits ou de bons de souscription. Le privilège permet aux actionnaires d'acheter toutes les actions restantes après que d'autres actionnaires ont eu l'occasion de les acheter.
RUPTURE du privilège de sursouscription
Les privilèges de sursouscription s'appliquent aux actionnaires existants. Dans une offre de droits,. une entreprise offre généralement à ses actionnaires existants le droit d'acheter un nombre spécifique d'actions à un prix inférieur au cours actuel de l'action dans un délai donné. Étant donné que les entreprises émettent des actions pour lever des fonds et que le fait de ne pas vendre toutes les nouvelles actions d'une émission pourrait laisser une entreprise sous- capitalisée,. les émissions de droits utilisent parfois une forme de plan d'urgence pour traiter avec les actionnaires qui décident de ne pas exercer leur droit d'acheter de nouvelles actions. Les privilèges de sursouscription donnent aux actionnaires des droits supplémentaires pour acheter une proportion déterminée des actions non exercées.
La sursouscription décrit généralement une situation dans laquelle la demande dépasse l'offre d'actions dans une nouvelle émission. Dans le cas des privilèges de sursouscription, les sociétés présument que la sursouscription se produira parmi le groupe d'actionnaires disposés à exercer leur droit d'acheter de nouvelles actions. Dans de nombreux cas, cette demande découle du désir des actionnaires de conserver leur propriété proportionnelle des actions d'une entreprise ainsi que les droits de vote qui les accompagnent. Les émissions de droits en tiennent compte en émettant des droits et des privilèges de sursouscription proportionnels aux avoirs actuels des actionnaires.
Choix des actionnaires lors des augmentations de capital
Les entreprises utilisent les émissions de droits pour lever des fonds auprès des actionnaires existants, souvent pour rembourser des dettes existantes, effectuer un achat de capital ponctuel à grande échelle ou résoudre un problème de trésorerie. Une nouvelle émission d'actions entraîne une dilution,. car le plus grand nombre d'actions disponibles dans l'ensemble diminue la valeur d'une action donnée en proportion de l'ensemble. Les actionnaires actuels souhaitant conserver leur participation proportionnelle doivent acheter un nombre d'actions nouvelles égal à la proportion d'actions qu'ils détiennent. En outre, cependant, les actionnaires doivent tenir compte de la perte de valeur potentielle de leurs avoirs actuels lorsqu'ils décident si le prix réduit offert pour les nouvelles actions est logique.
Les investisseurs doivent également rechercher les raisons d'une émission de droits avant d'exercer ces droits. Les émissions de droits peuvent être un signe de difficultés financières, en particulier lorsque les entreprises se trouvent dans l'incapacité de rembourser leur dette existante. Cependant, les offres de droits n'indiquent pas toujours une entreprise en difficulté. Les investisseurs avisés étudieront la situation pour s'assurer qu'ils ont une image complète des avantages et des risques liés à l'achat des actions à prix réduit offertes dans le cadre d'une émission de droits.
En général, les actionnaires qui se voient proposer une émission de droits ont trois choix : ils peuvent exercer leurs droits, ignorer leurs droits et subir les effets de la dilution ou, dans certains cas, revendre les droits à d'autres actionnaires ou les remettre à un preneur ferme.
