Overtegningsprivilegium

Hva er et overtegningsprivilegium

Et overtegningsprivilegium utvides til et selskaps aksjonærer ved utstedelse av et rettighets- eller warranttilbud. Privilegiet tillater aksjonærer å kjøpe aksjer som gjenstår etter at andre aksjonærer har hatt mulighet til å kjøpe dem.

GJENNOMFØRT Overabonnementsprivilegium

Overtegningsprivilegier gjelder for eksisterende aksjonærer. I et fortrinnsrettstilbud tilbyr et firma generelt sine eksisterende aksjonærer retten til å kjøpe et spesifikt antall aksjer til en rabatt i forhold til gjeldende aksjekurs innen en gitt tidsperiode. Siden selskaper utsteder aksjer for å skaffe penger og manglende salg av alle nye aksjer i en utstedelse kan føre til at et selskap er underkapitalisert,. bruker rettighetsutstedelser noen ganger en form for beredskapsplan for å håndtere aksjonærer som bestemmer seg for ikke å bruke retten til å kjøpe nye aksjer. Overtegningsprivilegier gir aksjonærer ytterligere rettigheter til å kjøpe en spesifisert andel av de uutnyttede aksjene.

Overtegning beskriver generelt en situasjon der etterspørselen overstiger tilbudet av aksjer i en ny emisjon. Når det gjelder overtegningsprivilegier, antar selskapene at overtegningen vil skje blant gruppen av aksjonærer som er villige til å utøve sin rett til å kjøpe nye aksjer. I mange tilfeller stammer dette kravet fra aksjonærers ønske om å opprettholde sitt forholdsmessige eierskap til et firmas aksjer sammen med stemmerettighetene som følger med dem. Fortrinnsrettsemisjoner står for dette ved å utstede rettigheter og overtegningsprivilegier i forhold til aksjonærenes nåværende beholdning.

Aksjonærvalg under fortrinnsrettsemisjoner

foreta et engangskjøp i stor skala eller løse et kontantstrømproblem. En ny utstedelse av aksjer forårsaker utvanning,. siden det større antallet tilgjengelige aksjer totalt sett reduserer verdien av en gitt aksje som andel av helheten. Nåværende aksjonærer som ønsker å opprettholde sin proporsjonale eierandel må kjøpe et antall nye aksjer tilsvarende andelen aksjer de eier. I tillegg må imidlertid aksjonærene vurdere det potensielle verditapet i deres nåværende beholdning når de skal avgjøre om den rabatterte prisen som tilbys for nye aksjer er fornuftig.

Investorer bør også undersøke årsakene bak en rettighetsutstedelse før de utøver disse rettighetene. Rettighetsutstedelser kan være et tegn på økonomiske problemer, spesielt når selskaper ikke klarer å betale ned eksisterende gjeld. Imidlertid indikerer rettighetstilbud ikke alltid et selskap med problemer. Kloke investorer vil undersøke situasjonen for å sikre at de har et fullstendig bilde av fordelene og risikoene forbundet med å kjøpe de rabatterte aksjene som tilbys i en rettighetsemisjon.

Generelt har aksjonærer som tilbys en fortrinnsrettsemisjon tre valg: de kan utøve rettighetene sine, ignorere rettighetene sine og bli utsatt for utvanning, eller i noen tilfeller selge rettighetene til andre aksjonærer eller tilbake til en garantist.