Ved Par
Hvad er pĂĄ niveau?
Udtrykket "til pari" betyder pålydende. En obligation, en foretrukken aktie eller et andet gældsinstrument kan handles til pari, under pari eller over pari.
Pariværdi er statisk i modsætning til markedsværdi, som svinger med kreditvurderinger,. tid til udløb og renteudsving. Den pålydende værdi tildeles på det tidspunkt, hvor værdipapiret udstedes. Når værdipapirer blev udstedt i papirform, blev pålydende værdi trykt på forsiden af værdipapiret, deraf udtrykket "pålydende værdi."
ForstĂĄelse ved Par
På grund af de konstante renteudsving handles obligationer og andre finansielle instrumenter næsten aldrig helt til pari. En obligation vil ikke handle til pari, hvis de nuværende renter er over eller under obligationens kuponrente,. som er den rente, den giver.
En obligation, der handles til pari,. vil blive noteret til 100, hvilket betyder, at den handles til 100 % af dens pålydende værdi. Et citat på 99 ville betyde, at det handler til 99% af dets pålydende værdi.
Pålydende værdi for stamaktier findes i en anakronistisk form. I sit charter lover selskabet ikke at sælge sine aktier til lavere end pålydende værdi. Aktierne udstedes herefter med en pålydende værdi på én øre. Dette har ingen effekt på aktiens faktiske værdi på markederne.
En ny binding
Hvis et selskab, når et selskab udsteder en ny obligation, modtager værdipapirets pålydende, siges obligationen at være udstedt til pari. Hvis udstederen modtager mindre end den pålydende værdi for værdipapiret, udstedes det med rabat. Hvis udstederen modtager mere end den pålydende værdi for værdipapiret, udstedes det til en præmie.
Afkastet for obligationer og udbyttesatsen for foretrukne aktier har en væsentlig effekt på, om nye udstedelser af disse værdipapirer udstedes til pari, underkurs eller til overkurs.
En obligation, der handles til pari, har et afkast svarende til dens kupon. Investorer forventer et afkast svarende til kuponrenten for risikoen ved udlĂĄn til obligationsudsteder.
Eksempel pĂĄ ved Par
Hvis en virksomhed udsteder en obligation med en kupon på 5 %, men gældende afkast for lignende obligationer er 10 %, vil investorerne betale mindre end pari for obligationen for at kompensere for forskellen i rentesatserne. Obligationens værdi ved dens udløb plus dens afkast indtil da skal være mindst 10 % for at tiltrække en køber.
Hvis de gældende afkast er lavere, f.eks. 3 %, er en investor villig til at betale mere end pari for denne 5 %-obligation. Investoren vil modtage kuponen, men skal betale mere for den på grund af de lavere gældende afkast.
##Højdepunkter
Ejeren af en obligation vil modtage dens pålydende værdi på udløbsdatoen.
En obligations kurs vil så svinge baseret på gældende renter, tid til udløb og kreditvurderinger, hvilket får obligationen til at handle enten over eller under pari.
"Til pari" vil altid referere til den oprindelige kurs, som en obligation blev udstedt til.
Pålydende værdi er den pris, som en obligation blev udstedt til, også kendt som dens pålydende værdi.
##Ofte stillede spørgsmål
Hvad er en obligations pariværdi?
En obligations pålydende værdi er dens pålydende værdi, den pris, den blev udstedt til. De fleste obligationer udstedes med en pålydende værdi på $1.000 eller $100. Over tid vil obligationens kurs ændre sig på grund af ændringer i renter, kreditvurderinger og tid til udløb. Når dette sker, vil en obligations kurs enten være over dens pålydende værdi (over pari) eller under dens pålydende værdi (under pari).
Hvad er en obligations kuponrente?
Kuponrenten for en obligation er det angivne rentebeløb, som obligationen vil betale en investor på tidspunktet for udstedelsen. En obligations kuponrente er forskellig fra en obligations afkast. En obligations afkast er dens effektive afkast, når obligationens kurs ændres. En obligations afkast beregnes som kuponrente/aktuel obligationskurs.
Er obligationer altid udstedt til pariværdi?
Nej, obligationer udstedes ikke altid til pålydende værdi. De kan udstedes til en præmie (prisen er højere end pålydende værdi) eller til en rabat (prisen er under pålydende værdi). Årsagen til, at en obligation udstedes til en pris, der er anderledes end dens pålydende, har at gøre med de aktuelle markedsrenter. For eksempel, hvis en obligations afkast er højere end markedsrenterne, vil en obligation handle til en præmie. Omvendt, hvis en obligations afkast er under markedsrenterne, så vil den handle med underkurs for at gøre den mere attraktiv.
