Bur

Hva er et bur?

I finans er "bur" et begrep som brukes for å beskrive avdelingen til et meglerfirma som er ansvarlig for å motta og distribuere fysiske aksje- og obligasjonssertifikater.

I dag holder de fleste investorer sine verdipapirer i gatenavn, noe som betyr at de ikke trenger å ha fysisk besittelse av sertifikatene sine. I stedet lagres disse dokumentene av deres meglerfirma, og øker dermed bekvemmeligheten og reduserer risikoen for tyveri.

Hvordan bur fungerer

For å sikre at eierskapsstatusen til kundenes verdipapirer registreres og vedlikeholdes, holder meglerfirmaer bur på sine kontorer for å sikre at disse fysiske sertifikatene er sikret. Hvis disse sertifikatene blir stjålet eller tapt, kan det hende eierne deres ikke kan bevise sine eierskapsrettigheter. For å beskytte mot denne risikoen har meglernes buravdelinger ofte avanserte sikkerhetstiltak. Deres generelle hvelvlignende utseende er det som fikk dem til å bli kjent som firmaets "bur".

I dag kan det komme som en overraskelse for de fleste investorer å innse at slike avdelinger fortsatt eksisterer. Tross alt, siden fremkomsten av helelektroniske handelstjenester, er det ikke lenger nødvendig å møte noen fysiske verdipapirsertifikater for å investere i aksjer eller obligasjoner. I stedet har investorer som kjøper aksjer i dag, nesten alltid disse aksjene holdt i gatenavnet til megleren i stedet for under det personlige navnet til hver investor. Dette betyr at verdipapirene forblir registrert i meglernes bøker som om de tilhører meglerforetaket selv. Imidlertid etablerer ytterligere poster i meglerfirmaet investoren som den faktiske eieren av verdipapirene.

Denne metoden for å investere elektronisk ved å bruke gatenavnet til meglerfirmaet gir mange fordeler fremfor å ta fysisk besittelse av sikkerhetssertifikatene. I tillegg til å redusere risikoen for tyveri, kan elektroniske investorer også gjennomføre kjøps- og salgstransaksjoner langt raskere enn om utveksling av fysiske verdipapirer var involvert. Uten denne hastighetsforbedringen ville visse investeringsstiler, for eksempel dagshandel eller høyfrekvenshandel (HFT),. vært umulig.

Tidligere ville investorer som fryktet å miste sine fysiske sikkerhetssertifikater kjøpe skadesløshetsobligasjoner for å beskytte seg mot dette tapet. Disse obligasjonene vil typisk koste rundt 2 % eller 3 % av markedsverdien til de dekkede verdipapirene. Denne økte kostnaden for fysiske sertifikater er en av grunnene til at elektronisk verdipapiroppgjør har blitt så vanlig.

Eksempel på et bur fra den virkelige verden

De siste tiårene har mengden fysiske sertifikater som brukes i verdipapirhandel gått jevnt nedover. Før bruken av elektroniske handelsnettverk, stolte meglerfirmaer på kurerer som fysisk transporterte aksjesertifikater til og fra de relevante finansinstitusjonene. På slutten av 1960-tallet forårsaket imidlertid det store volumet av papirarbeid involvert i disse transaksjonene en periode med høyprofilerte administrative feil.

En slik bemerkelsesverdig hendelse var den såkalte "Paperwork Crisis" som grep Wall Street,. der tyver klarte å stjele over 400 millioner dollar i sikkerhetssertifikater. Denne perioden med kaos oppmuntret industrien til å ta i bruk nye teknologiske løsninger, for eksempel metoden for registrering av gatenavn som er utbredt i dag.

Høydepunkter

– I dag foregår det aller meste av verdipapirhandel elektronisk, og går utenom behovet for fysiske overføringer.

– Cages er avdelingene til meglerforetak som holder styr på fysiske verdipapirbevis.

– Tidligere var merder utbredt og mye brukt, da alle transaksjoner krevde fysiske sertifikatoverføringer for oppgjør.