Bur

Vad är en bur?

Inom finans är "bur" en vardagsterm som används för att beskriva avdelningen för ett mäklarföretag som ansvarar för att ta emot och distribuera fysiska aktie- och obligationscertifikat.

Idag håller de flesta investerare sina värdepapper i gatunamn, vilket betyder att de inte behöver ha fysiskt innehav av sina certifikat. Istället lagras dessa dokument av deras mäklarfirma, vilket ökar bekvämligheten och minskar risken för stöld.

Hur burar fungerar

För att säkerställa att ägarstatusen för deras kunders värdepapper registreras och underhålls, håller mäklarfirmor burar inom sina kontor för att säkerställa att dessa fysiska certifikat är säkrade. Om dessa certifikat blir stulna eller förlorade kan det hända att deras ägare inte kan bevisa sin äganderätt. För att skydda mot denna risk har mäklarnas buravdelningar ofta avancerade säkerhetsåtgärder. Deras allmänna valvliknande utseende är det som fick dem att bli kända som företagets "bur".

Idag kan det komma som en överraskning för de flesta investerare att inse att sådana avdelningar fortfarande finns. När allt kommer omkring, sedan tillkomsten av helt elektroniska handelstjänster, är det inte längre nödvändigt att stöta på några fysiska värdepapperscertifikat för att investera i aktier eller obligationer. Istället har investerare som köper aktier idag nästan alltid aktierna i mäklarens gatunamn snarare än under varje investerares personliga namn. Detta innebär att värdepapperen förblir registrerade på mäklarnas bokföring som om de tillhör mäklarföretaget självt. Ytterligare uppgifter inom mäklarfirman fastställer dock investeraren som den faktiska ägaren av värdepapperen.

Denna metod att investera elektroniskt med hjälp av mäklarfirmans gatunamn erbjuder många fördelar jämfört med att fysiskt besitta säkerhetscertifikaten. Utöver att minska risken för stöld kan elektroniska investerare också genomföra köp- och försäljningstransaktioner mycket snabbare än om byte av fysiska värdepapper var inblandade. Utan denna förbättring i hastighet skulle vissa investeringsstilar, såsom dagshandel eller högfrekvenshandel (HFT),. vara omöjliga.

Tidigare skulle investerare som fruktade att förlora sina fysiska säkerhetscertifikat köpa skadeståndsobligationer för att skydda sig mot denna förlust. Dessa obligationer skulle vanligtvis kosta cirka 2 % eller 3 % av marknadsvärdet på de täckta värdepapperen. Denna ökade redovisningskostnad för fysiska certifikat är en av anledningarna till att elektronisk värdepappersavveckling har blivit så vanligt.

Verkliga exempel på en bur

Under de senaste decennierna har mängden fysiska certifikat som används i värdepappershandel stadigt minskat. Innan tillkomsten av elektroniska handelsnätverk förlitade sig mäklarfirmor på kurirer som fysiskt transporterade aktiecertifikat till och från relevanta finansinstitutioner. I slutet av 1960-talet orsakade dock den stora mängden pappersarbete som var inblandade i dessa transaktioner en period av högprofilerade administrativa fel.

En sådan anmärkningsvärd händelse var den så kallade "Paperwork Crisis" som grep Wall Street,. där tjuvar lyckades stjäla över 400 miljoner dollar i säkerhetscertifikat. Denna period av kaos uppmuntrade branschen att ta till sig nya tekniska lösningar, såsom gatunamnsregistreringsmetoden som är utbredd idag.

Höjdpunkter

– I dag sker den övervägande delen av värdepappershandeln elektroniskt och går förbi behovet av fysiska överföringar.

– Burar är mäklarfirmornas avdelningar som håller koll på fysiska värdepapperscertifikat.

– Tidigare var burar utbredda och flitigt använda, eftersom alla transaktioner krävde fysiska certifikatöverföringar för avveckling.