Cage
Qu'est-ce qu'une cage ?
En finance, «cage» est un terme familier utilisé pour décrire le département d'une société de courtage chargé de recevoir et de distribuer des certificats d' actions et d' obligations physiques.
Aujourd'hui, la plupart des investisseurs détiennent leurs titres au nom de la rue, ce qui signifie qu'ils n'ont pas besoin de détenir physiquement leurs certificats. Au lieu de cela, ces documents sont stockés par leur société de courtage, ce qui augmente la commodité et réduit le risque de vol.
Comment fonctionnent les cages
Pour s'assurer que le statut de propriété des titres de leurs clients est enregistré et maintenu, les sociétés de courtage conservent des cages dans leurs bureaux pour s'assurer que ces certificats physiques sont sécurisés. Si ces certificats sont volés ou perdus, leurs propriétaires peuvent être incapables de prouver leurs droits de propriété. Pour se protéger contre ce risque, les départements de cage des courtiers comportent souvent des mesures de sécurité avancées. Leur apparence générale de voûte est ce qui les a fait connaître comme la «cage» de l'entreprise.
Aujourd'hui, la plupart des investisseurs pourraient être surpris de constater que de tels départements existent toujours. Après tout, depuis l'avènement des services de négociation entièrement électroniques, il n'est plus nécessaire de rencontrer des certificats de valeurs mobilières physiques pour investir dans des actions ou des obligations. Au lieu de cela, les investisseurs qui achètent des actions aujourd'hui ont presque toujours ces actions détenues au nom de la rue du courtier plutôt que sous le nom personnel de chaque investisseur. Cela signifie que les titres restent inscrits dans les livres des courtiers comme s'ils appartenaient à la société de bourse elle-même. Cependant, des documents supplémentaires au sein de la société de courtage établissent que l'investisseur est le véritable propriétaire des titres.
Cette méthode d'investissement électronique en utilisant le nom de rue de la firme de courtage offre de nombreux avantages par rapport à la prise de possession physique des certificats de valeurs mobilières. En plus de réduire le risque de vol, les investisseurs électroniques peuvent également exécuter des transactions d'achat et de vente beaucoup plus rapidement que s'il s'agissait d'un échange de titres physiques. Sans cette amélioration de la vitesse, certains styles d'investissement, tels que le day trading ou le trading à haute fréquence (HFT),. seraient impossibles.
Par le passé, les investisseurs qui craignaient de perdre leurs certificats de sécurité physiques achetaient des obligations de garantie pour se prémunir contre cette perte. Ces obligations coûteraient généralement environ 2 % ou 3 % de la valeur de marché des titres couverts. Cette augmentation du coût de possession des certificats physiques est l'une des raisons pour lesquelles le règlement électronique de titres est devenu si courant.
Exemple réel d'une cage
Au cours des dernières décennies, la quantité de certificats physiques utilisés dans le négoce de titres a régulièrement diminué. Avant l'avènement des réseaux de négociation électroniques, les sociétés de courtage comptaient sur des coursiers transportant physiquement les certificats d'actions vers et depuis les institutions financières concernées. À la fin des années 1960, cependant, le volume considérable de paperasse impliqué dans ces transactions a provoqué une période d'erreurs administratives très médiatisées.
L'un de ces événements notables a été la soi-disant «crise de la paperasserie» qui s'est emparée de Wall Street,. au cours de laquelle des voleurs ont réussi à voler plus de 400 millions de dollars de certificats de sécurité. Cette période de chaos a encouragé l'industrie à adopter de nouvelles solutions technologiques, comme la méthode d'enregistrement des noms de rue qui est aujourd'hui largement répandue.
Points forts
Aujourd'hui, la grande majorité des transactions sur titres se font par voie électronique, évitant ainsi le besoin de transferts physiques.
Les cages sont les services des sociétés de bourse qui assurent le suivi des certificats physiques de valeurs mobilières.
Dans le passé, les cages étaient répandues et largement utilisées, car toutes les transactions nécessitaient des transferts de certificats physiques pour le règlement.
