Knytte bånd

Hva er en obligasjon i enkle vendinger?

En obligasjon er en gjeld utstedt av en låntaker, for eksempel et selskap eller den føderale regjeringen, for å skaffe penger. En obligasjon er kjent som en rentesikkerhet fordi den betaler innehaveren en fast sum på en vanlig tidsplan for en bestemt periode. På slutten av løpetiden har låntakeren betalt tilbake hovedstolen på gjelden, som er kjent som pålydende, sammen med periodiske rentebetalinger.

Aksjer kan være de mer glamorøse finansielle eiendelene, men tro det eller ei, obligasjonsmarkedet er faktisk større. I følge Securities Industry and Financial Markets Association (SIFMA) ble globale aksjemarkeder verdsatt til 120 billioner dollar i 2021, mens globale obligasjonsmarkeder ble verdsatt til 123,5 trillioner dollar.

Fordi obligasjoner er mer stabile og mindre volatile enn aksjer, kan det å eie obligasjoner være en del av en investors balanserte porteføljestrategi. Et annet pluss: Obligasjoner gir inntekter i form av renter, også kjent som kupongbetalinger.

En viktig ting å vite om obligasjoner er at prisene deres beveger seg omvendt til rentene. Så når rentene øker, faller obligasjonskursene. Når rentene går ned, stiger obligasjonskursene.

De fleste obligasjoner forfaller om 30 år eller færre. Langsiktige obligasjoner har vanligvis høyere kuponger for å kompensere investoren for risikoen for at rentene kan stige før obligasjonen forfaller. Dette er kjent som renterisiko.

10 vilkår for obligasjonsinvestering du trenger å vite

For å forstå hvordan bindinger fungerer, har vi satt sammen en praktisk ordliste med begreper:

1. Obligasjon: Et lite lån, gitt av en enkeltperson, til en bedrift eller en offentlig enhet.

2. Obligasjonseier: Personen som låner ut penger til en bedrift eller en offentlig enhet.

3. Obligasjonsvarighet: Dette måler følsomheten til en obligasjonsverdi for en endring i rentene. Høy varighet er lik høy sensitivitet og høy risiko. Lav varighet er lik lav sensitivitet og lav risiko.

4. Obligasjonsutsteder: Foretaket eller den statlige enheten som obligasjonseieren låner penger til.

5. Obligasjonsavkastning: Overskuddet, eller avkastningen, obligasjonseieren mottar årlig på obligasjonen. Yield på enhver obligasjon vil reflektere rentene på tidspunktet obligasjonen utstedes.

6. Kupongsats: Den årlige inntekten obligasjonseieren vil motta på obligasjonen. Den årlige kupongrenten beregnes av renter. Kupongrenten er fastsatt i obligasjonsavtalen, men den kan variere avhengig av gjeldende renter.

7. Kredittkvalitet: Dette refererer til utsteders evne og vilje til å betale renter og tilbakebetale hovedstolen i tide. De fleste obligasjoner har rating (AAA er den høyeste) som indikerer deres kredittkvalitet.

8. Pålydende/pariverdi: Dette er den fastsatte verdien av obligasjonen, og beløpet obligasjonseieren vil få tilbakebetalt ved forfall. Ofte, med obligasjoner, er pålydende satt til en verdi som er lett å huske på $100 eller $1000. Den pålydende verdien vil aldri endres. Prøv å tenke på det som en obligasjons engrospris.

9. Markedsverdi: Dette er prisen en obligasjonseier faktisk betaler for en obligasjon når de kjøper den. Hvorfor er dette forskjellig fra pålydende verdi av obligasjonen din? Det er annerledes fordi markedsverdien på obligasjonen svinger. Den vil stige og falle i forhold til renter og andre faktorer.

10. Forfallsdato: Dette er datoen en obligasjon forfaller og obligasjonseieren får tilbakebetalt hovedobligasjonsbeløpet (eller den opprinnelige investeringen).

4 vanlige typer obligasjoner

Det er flere klasser av obligasjoner: Statsobligasjoner utstedes av den føderale regjeringen; kommunale obligasjoner utstedes av stater og lokale myndigheter; og selskapsobligasjoner utstedes av selskaper. Andre typer obligasjoner inkluderer høyrenteobligasjoner, byråverdipapirer og verdipapirer med verdipapirer. Bortsett fra kommuneobligasjoner, er alle de andre typene samlet referert til som spreadprodukt.

Byråobligasjoner

Byråobligasjoner utstedes av statlig sponsede foretak (GSE) eller organisasjoner tilknyttet den føderale regjeringen, for eksempel Federal Home Loan Mortgage (Freddie Mac), Federal National Mortgage Association (Fannie Mae) eller Federal Home Loan Bank.

###Bedriftsobligasjoner

Foretaksobligasjoner utstedes av selskaper som ønsker lavere rente og gunstigere vilkår enn tradisjonelle banklån tilbyr.

###Statsobligasjoner

Statsobligasjoner er utstedt av offentlige myndigheter og samlet kjent som "statsobligasjoner" eller "statsgjeld" hvis utstedt av den føderale regjeringen.

Kommunale obligasjoner

Kommunale obligasjoner utstedes av stater og kommuner som søker det samme.

Sikrede og usikrede obligasjoner

En sikret obligasjon er vanligvis en bedrifts- eller kommuneobligasjon som er dekket av sikkerhet, som eiendom, utstyr eller en annen eiendel. Noen av de mest kjente sikrede obligasjonene er pantelånssikrede verdipapirer, som er en samling boliglån som banker utsteder og investorer kan kjøpe.

Det eneste som støtter et usikret obligasjon er et løfte om at de vil bli tilbakebetalt med "full tro og kreditt." Det er ingenting som støtter en usikret obligasjon, noe som øker risikonivået deres. Usikrede obligasjoner, som også er kjent som obligasjoner, betaler vanligvis høyere kupongbetalinger enn sikrede obligasjoner.

Faste vs Variable priser

Fastrenteobligasjoner betaler en fast, eller fast, kupong for obligasjonsperioden. Tro mot navnet deres betaler obligasjoner med variabel rente en kupong som endres, slik at når rentene endres, justeres kupongen deretter. Noen få eksempler vil illustrere.

Obligasjonseksempel 1: Fast rente

Jessica kjøpte en obligasjon på $1000 med en løpetid på 2 år, til en fast kupongrente på 5%.

Om 1 år vil Jessica motta en kupong/obligasjonsavkastning på $50.

Om 2 år, når obligasjonen hennes forfaller, vil hun motta $1050 tilbake, som inkluderer:

• Hennes pålydende verdi på 1000 dollar

• Hennes kupong-/obligasjonsavkastning på $50 (beregnet med kupongrenten på 5 % rente)

Så til slutt hadde obligasjonen hennes en total kupong/obligasjonsrente på $100.

Jessicas fortjeneste er direkte proporsjonal med kupongrenten hun hadde på obligasjonen. Siden hun valgte den sikreste formen for obligasjon, en obligasjon med fast rente, visste hun nøyaktig hva hun gikk inn på og hva hun ville få etter de 2 årene. Hun mottok kupongen/avkastningen på $100 – verken mer eller mindre.

Obligasjonseksempel 2: Variabel rente

Sam kjøpte en obligasjon på $1000 med en løpetid på 2 år, til en variabel rente på 5 % (gjeldende rente på kjøpstidspunktet).

Hvis rentene ikke endres i løpet av den 1 års perioden, vil Sam motta samme avkastning som Jessica: $50.

Men hvis rentene faller til 3%, vil Sams avkastning nå endres til $30. Det er uheldig, men det er risikoen Sam tok da han valgte en obligasjon med variabel rente.

Men i stedet for å falle, kan rentene stige til 7 % i løpet av det året! Hvis det er tilfelle, er Sams avkastning nå endret til $70.

Hvordan betaler obligasjoner renter?

Obligasjoner foretar periodiske rentebetalinger, som er kjent som deres kupongrente. De fleste kupongobligasjoner betaler halvårlig, eller to ganger i året. Imidlertid er det noen obligasjoner, som nullkupongobligasjoner, som ikke betaler noen rente i det hele tatt.

Nullkupongobligasjoner

Nullkupongobligasjoner er kanskje den enkleste av obligasjoner. En nullkupongobligasjon betaler ikke en kupongrente; i stedet genereres inntekter ved å utstede obligasjonen til en rabattert pris sammenlignet med dens pålydende. Dette gir igjen et overskudd til obligasjonseieren ved forfall, når hele pålydende er tilbakebetalt. Et eksempel på en nullkupongobligasjon er en dollarseddel utstedt av det amerikanske finansdepartementet.

Konvertible obligasjoner

Konvertible obligasjoner kan konverteres til aksjer avhengig av betingelsene i kontrakten. Dette er attraktivt for noen obligasjonsutstedere, ettersom det lar dem selge til en lavere kupongrente/høyere løpetid med lokket til obligasjonseieren at de potensielt kan konvertere den obligasjonen til aksjer når aksjekursen stiger.

Konverterbare obligasjoner

Callable obligasjoner anses som et mer risikofylt alternativ for obligasjonseiere. Denne typen obligasjoner lar obligasjonsutstederen "ringe" obligasjonen før forfallsdatoen, som ofte oppstår når obligasjonen stiger i verdi.

Puttable obligasjoner

Puttable obligasjoner er det motsatte av callable obligasjoner: denne typen obligasjoner lar en obligasjonseier "sette" eller selge obligasjonen tilbake til obligasjonsutstederen før den har forfalt.

Hvordan vurderes obligasjoner?

Kredittkvalitet: For å hjelpe investorer med å forstå kredittverdigheten til en obligasjon, gjennomfører private ratingbyråer, som Standard & Poor's, Moody's og Fitch Ratings, en vurdering av obligasjonsutstederen på det tidspunktet de utsteder en obligasjon. Funnene deres er publisert i et lettfattelig rangeringssystem, med AAA som den høyeste. En AAA-rating betyr at utstederen er ekstremt i stand til å oppfylle sine økonomiske forpliktelser.

Investment-grade obligasjoner er alt over BB-status, mens D-rated obligasjoner indikerer at selskapet er i mislighold. Dette diagrammet gir en praktisk illustrasjon av de forskjellige vurderingene.

TTT

Kilde: Standard & Poor's

Obligasjoner av investeringsgrad har vanligvis lavere kupongavkastning enn obligasjoner med ikke-investeringsgrad, som tilbyr investorer høyere avkastning som en måte å kompensere for økt risiko. Søppelobligasjoner er obligasjoner med høye kuponger, men har også rating lavere enn BB. Selskaper utsteder vanligvis søppelobligasjoner når de raskt trenger å skaffe penger.

Søppelobligasjoner er obligasjoner med høye kuponger, men har også rating lavere enn BB. Selskaper utsteder vanligvis søppelobligasjoner når de raskt trenger å skaffe penger.

Hvordan prises obligasjoner?

Husker du definisjonen vår av pålydende verdi, (også kjent som pålydende)? Pålydende er obligasjonens fastsatte pris. Det er også beløpet investoren vil motta ved forfall. Obligasjoner kan handles til pari, til en rabatt som er under pålydende verdi, eller til en premie som er høyere enn pålydende verdi.

Obligasjonsutviklingen måles ved referanseindekser. Disse referansene er de høyest rangerte statskassene, som anses å være fri for misligholdsrisiko. Den 10-årige statskassen brukes for eksempel som referanseindeks for 10-årige obligasjoner.

Obligasjonskursene påvirkes også av deres kredittverdighet samt hvor gamle de er, som er deres løpetid. Jo nærmere en obligasjon er forfall, jo mer sannsynlig vil den handles til pålydende, fordi det rett og slett er nærmere å returnere hele investeringen til en obligasjonseier.

Hvordan beregne avkastning til forfall

Formelen som brukes for å beregne avkastning til forfall er nedenfor:

Formelen for avkastning til forfall er summen av kupongen pluss beregningen av pålydende minus obligasjonskurs delt på antall år til forfall. Alt dette blir delt med en annen beregning, som er pålydende trukket fra obligasjonskursen og delt i to.

Husk at obligasjoner som har lengre løpetid er vanligvis priset lavere og gir høyere avkastning.

Bør jeg investere i obligasjoner?

En diversifisert portefølje har den "riktige blandingen" av aksjer og inntektsinvesteringer. I lang tid stolte investorer på en allokeringsstrategi kjent som 60/40-regelen, med 60 % av porteføljen allokert til aksjer og 40 % til obligasjoner og andre renteinvesteringer, slik at de kunne nyte et langsiktig oppsidepotensial mens de begrenser deres volatilitet.

Men de gangene de endrer seg, og 60/40-regelen er ikke så jernkledd som den en gang var. Warren Buffett, kjent som den mest kjente investoren gjennom tidene, mener at på grunn av det nåværende markedsmiljøet med minimale obligasjonsrenter, "sløser dagens obligasjonsporteføljer bort eiendeler." Alt på hva dine økonomiske mål er, og hvor mye risiko du er villig til å ta.

Hvor kan jeg kjøpe obligasjoner?

Investorer kan kjøpe statsobligasjoner utstedt i trinn på $100 gjennom Treasury Direct, regjeringens nettsted. Banker, obligasjonshandlere og meglerhus tilbyr også obligasjoner for salg, med pålydende verdier på $1000 eller $5000 som typiske. Obligasjoner er også pakket inn i aksjefond og som børshandlede fond (ETF) med varierende minimumsinvesteringer.

Morsomme obligasjonsfakta

• Obligasjoner er verdipapirisert som omsettelige eiendeler.

– Obligasjoner er et viktig instrument for regjeringer for å skaffe penger til infrastruktur og også i tider med krig når en regjering kan trenge å skaffe penger raskt.

– Kredittkvaliteten til en obligasjonsutsteder og obligasjonens tid til forfall er to hovedfaktorer for å bestemme kupongrenten.

– Noen kommuneobligasjoner tilbyr skattefrie kuponginntekter for investorer.

• En obligasjonskurs kan endres på daglig basis basert på renter i dagens økonomi, på lik linje med alle børsnoterte verdipapirer, hvor tilbud og etterspørsel bestemmer prisen.

##Høydepunkter

• Obligasjoner har forfallsdato hvor hovedstolen må betales tilbake i sin helhet eller risikerer mislighold.

• Obligasjonsprisene er omvendt korrelert med renten: når rentene går opp, faller obligasjonsprisene og omvendt.

– Variabel eller flytende rente er også nå ganske vanlig.

• Obligasjoner er enheter av selskapsgjeld utstedt av selskaper og verdipapirisert som omsettelige eiendeler.

• En obligasjon omtales som et renteinstrument siden obligasjoner tradisjonelt betalte en fast rente (kupong) til gjeldseierne.

##FAQ

Hva er et eksempel på en obligasjon?

For å illustrere, vurder saken med XYZ Corporation. XYZ ønsker å låne 1 million dollar for å finansiere byggingen av en ny fabrikk, men klarer ikke å få denne finansieringen fra en bank. I stedet bestemmer XYZ seg for å skaffe pengene ved å selge obligasjoner verdt 1 million dollar til investorer. I henhold til vilkårene i obligasjonen lover XYZ å betale sine obligasjonseiere 5 % rente per år i fem år, med renter som betales halvårlig. Hver av obligasjonene har en pålydende verdi på $1000, noe som betyr at XYZ selger totalt 1000 obligasjoner.

Hvordan fungerer obligasjoner?

Obligasjoner er en type verdipapir som selges av myndigheter og selskaper, som en måte å skaffe penger fra investorer. Fra selgers perspektiv er salg av obligasjoner derfor en måte å låne penger på. Fra kjøpers perspektiv er kjøp av obligasjoner en form for investering fordi det gir kjøperen rett til garantert tilbakebetaling av hovedstolen samt en strøm av rentebetalinger. Noen typer obligasjoner gir også andre fordeler, for eksempel muligheten til å konvertere obligasjonen til aksjer i det utstedende selskapets aksjer. Obligasjonsmarkedet har en tendens til å bevege seg omvendt med rentene fordi obligasjoner vil handles med rabatt når rentene stiger og til en premie når rentene faller.

Er obligasjoner en god investering?

Obligasjoner har en tendens til å være mindre volatile enn aksjer, og anbefales vanligvis å utgjøre minst en del av en diversifisert portefølje. Fordi obligasjonsprisene varierer omvendt med rentene, har de en tendens til å stige i verdi når rentene faller. Hvis obligasjoner holdes til forfall, vil de returnere hele hovedstolen på slutten, sammen med rentebetalingene som er gjort underveis. På grunn av dette er obligasjoner ofte bra for investorer som søker inntekt og som ønsker å bevare kapital. Generelt anbefaler eksperter at når enkeltpersoner blir eldre eller nærmer seg pensjonisttilværelse, bør de flytte porteføljevektene mer mot obligasjoner.

Hvordan kjøper jeg obligasjoner?

Selv om det er noen spesialiserte obligasjonsmeglere, tilbyr i dag de fleste nett- og rabattmeglere tilgang til obligasjonsmarkeder, og du kan kjøpe dem mer eller mindre som du ville gjort med aksjer. Statsobligasjoner og TIPS selges vanligvis direkte via den føderale regjeringen, og kan kjøpes via TreasuryDirect - nettstedet. Du kan også kjøpe obligasjoner indirekte via rente-ETFer eller verdipapirfond som investerer i en portefølje av obligasjoner.

Hva er noen forskjellige typer obligasjoner?

Eksemplet ovenfor er for en typisk obligasjon, men det er mange spesielle typer obligasjoner tilgjengelig. For eksempel betaler nullkupongobligasjoner ikke rentebetalinger i løpet av obligasjonen. I stedet er deres pålydende verdi – beløpet de betaler tilbake til investor ved slutten av løpetiden – større enn beløpet som investoren betalte da de kjøpte obligasjonen. Konvertible obligasjoner gir derimot obligasjonseieren rett til å bytte ut obligasjonen mot aksjer i det utstedende selskapet, hvis visse mål nås. Mange andre typer obligasjoner finnes, og tilbyr funksjoner relatert til skatteplanlegging, inflasjonssikring og andre.