Mengdeteori om penger

Hva er mengdeteorien om penger?

Mengdeteorien om penger er en teori om at variasjoner i pris relaterer seg til variasjoner i pengemengden. Det er oftest uttrykt og undervist ved å bruke utvekslingsligningen og er et sentralt grunnlag for den økonomiske teorien om monetarisme.

Forstå mengdeteorien om penger

Den vanligste versjonen, noen ganger kalt "neo-quantity theory" eller Fisherian theory, antyder at det er et mekanisk og fast proporsjonalt forhold mellom endringer i pengemengden og det generelle prisnivået. Denne populære, om enn kontroversielle, formuleringen av kvantitetsteorien om penger er basert på en ligning av den amerikanske økonomen Irving Fisher.

Fisher-ligningen beregnes som:

$\begin &\text \times \text = \tekst \times \text \ &\textbf \ &\text = \tekst \ &\text = \text \ &\text = \text{gjennomsnittlig prisnivå} \ &\text = \text{volum av transaksjoner i økonomi} \ \end$



Generelt sett forklarer mengdeteorien om penger hvordan økninger i pengemengden har en tendens til å skape inflasjon,. og omvendt. I den opprinnelige teorien ble V antatt å være konstant og T antatt å være stabil i forhold til M, slik at en endring i M direkte påvirker P. Med andre ord, hvis pengemengden øker, vil det gjennomsnittlige prisnivået ha en tendens til å økning i proporsjon (og omvendt), med liten effekt på realøkonomisk aktivitet.

For eksempel, hvis Federal Reserve (Fed) eller European Central Bank (ECB) doblet tilgangen på penger i økonomien, ville de langsiktige prisene i økonomien ha en tendens til å øke dramatisk. Dette er fordi mer penger som sirkulerer i en økonomi vil tilsvare mer etterspørsel og utgifter fra forbrukere, og drive prisene opp.

Kritikk av Fishers mengdeteori om penger

Økonomer er uenige om hvor raskt og hvor proporsjonalt prisene justeres etter en endring i pengemengden, og om hvor stabile V og T faktisk er med hensyn til tid og til M.

Den klassiske behandlingen i de fleste økonomiske lærebøker er basert på Fisher-ligningen, men konkurrerende teorier eksisterer.

Fisher-modellen har mange styrker, inkludert enkelhet og anvendelighet på matematiske modeller. Imidlertid bruker den noen antakelser som andre økonomer har stilt spørsmål ved for å generere dens enkelhet, inkludert nøytraliteten til pengemengden og overføringsmekanismen, fokuset på aggregerte og gjennomsnittlige variabler, uavhengigheten til variablene og stabiliteten til V.

Konkurrerende mengdeteorier

Monetarister

Monetaristisk økonomi, vanligvis assosiert med Milton Friedman og Chicago School of Economics, forfekter Fisher-modellen, om enn med noen modifikasjoner. I dette synet er V kanskje ikke konstant eller stabil, men den varierer forutsigbart nok med konjunkturforhold til at variasjonen kan justeres for av beslutningstakere og for det meste ignoreres av teoretikere.

Ut fra deres tolkning støtter monetarister ofte en stabil eller konsekvent økning i pengemengden. Selv om ikke alle økonomer aksepterer dette synet, aksepterer flere økonomer den monetaristiske påstanden om at endringer i pengemengden ikke kan påvirke det reelle nivået av økonomisk produksjon på lang sikt.

keynesianere

Keynesianere bruker mer eller mindre samme rammeverk som monetarister, med få unntak. John Maynard Keynes avviste det direkte forholdet mellom M og P, da han mente det ignorerte rentenes rolle. Keynes hevdet også at prosessen med pengesirkulasjon er komplisert og ikke direkte, så individuelle priser for spesifikke markeder tilpasser seg annerledes til endringer i pengemengden.

Teorien hans understreket at hastighet (V) ikke er konstant eller stabil, men kan svinge mye basert på optimisme eller frykt og usikkerhet om fremtiden, noe som driver likviditetspreferansen. Keynes mente inflasjonspolitikk kunne bidra til å stimulere samlet etterspørsel og øke kortsiktig produksjon for å hjelpe en økonomi med å oppnå full sysselsetting.

Knut Wicksell og østerrikerne

Den mest alvorlige utfordringen til Fisher kom fra den svenske økonomen Knut Wicksell, hvis teorier utviklet seg på det kontinentale Europa, mens Fishers vokste i USA og Storbritannia. Wicksell, sammen med østerrikske økonomer som Ludwig von Mises og Joseph Schumpeter, var enige om at økninger i pengemengden førte til høyere priser.

Etter deres syn vil imidlertid en kunstig stimulering av pengemengden gjennom banksystemet forvrenge prisene ujevnt, spesielt i kapitalvaresektorene. Dette forskyver i sin tur reell formue ujevnt og kan til og med forårsake konjunktursykluser.

De dynamiske Wicksellianske, østerrikske og keynesianske modellene står i kontrast til den statiske Fisherian-modellen. I motsetning til monetaristene, tar ikke tilhengere av de senere modellene til orde for et stabilt prisnivå i pengepolitikken.

Høydepunkter

– Irving Fisher-modellen er mest brukt for å anvende teorien. Andre konkurrerende modeller ble formulert av den britiske økonomen John Maynard Keynes, den svenske økonomen Knut Wicksell og den østerrikske økonomen Ludwig von Mises.

– Det argumenterer for at en økning i pengemengden skaper inflasjon og omvendt.

– Mengdeteorien om penger er et rammeverk for å forstå prisendringer i forhold til tilgangen på penger i en økonomi.

– De andre modellene er dynamiske og angir en indirekte sammenheng mellom pengemengde og prisendringer i en økonomi.