Teoria quantitativa da moeda
Qual é a teoria quantitativa da moeda?
A teoria quantitativa da moeda é uma teoria de que as variações no preço se relacionam com as variações na oferta monetária. É mais comumente expresso e ensinado usando a equação de troca e é uma base fundamental da teoria econômica do monetarismo.
Entendendo a Teoria Quantitativa da Moeda
A versão mais comum, às vezes chamada de "teoria da neoquantidade" ou teoria de Fisher, sugere que há uma relação proporcional mecânica e fixa entre as mudanças na oferta monetária e o nível geral de preços. Esta formulação popular, embora controversa, da teoria quantitativa do dinheiro é baseada em uma equação do economista americano Irving Fisher.
A equação de Fisher é calculada como:
De um modo geral, a teoria quantitativa da moeda explica como aumentos na quantidade de moeda tendem a criar inflação e vice-versa. Na teoria original, V foi assumido como constante e T é considerado estável em relação a M, de modo que uma mudança em M impacta diretamente P. Em outras palavras, se a oferta de moeda aumentar, então o nível médio de preços tenderá a aumentam proporcionalmente (e vice-versa), com pouco efeito sobre a atividade econômica real.
Por exemplo, se o Federal Reserve (Fed) ou o Banco Central Europeu (BCE) dobrassem a oferta de moeda na economia, os preços de longo prazo na economia tenderiam a aumentar drasticamente. Isso ocorre porque mais dinheiro circulando em uma economia equivaleria a mais demanda e gastos pelos consumidores, elevando os preços.
Crítica à Teoria Quantitativa da Moeda de Fisher
Os economistas discordam sobre quão rápido e proporcionalmente os preços se ajustam após uma mudança na quantidade de moeda, e sobre quão estáveis V e T realmente são em relação ao tempo e a M.
O tratamento clássico na maioria dos livros de economia é baseado na Equação de Fisher, mas existem teorias concorrentes.
O modelo de Fisher tem muitos pontos fortes, incluindo simplicidade e aplicabilidade a modelos matemáticos. No entanto, ele usa algumas premissas que outros economistas questionaram para gerar sua simplicidade, incluindo a neutralidade do mecanismo de oferta e transmissão de moeda, o foco em variáveis agregadas e médias, a independência das variáveis e a estabilidade de V.
Teorias de quantidades concorrentes
Monetaristas
monetarista,. geralmente associada a Milton Friedman e à escola de economia de Chicago, defende o modelo de Fisher, embora com algumas modificações. Nesta visão, V pode não ser constante ou estável, mas varia de maneira previsível o suficiente com as condições do ciclo de negócios para que sua variação possa ser ajustada pelos formuladores de políticas e principalmente ignorada pelos teóricos.
A partir de sua interpretação, os monetaristas geralmente apoiam um aumento estável ou consistente na oferta de moeda. Embora nem todos os economistas aceitem essa visão, mais economistas aceitam a afirmação monetarista de que mudanças na oferta monetária não podem afetar o nível real da produção econômica no longo prazo.
Keynesianos
Os keynesianos usam mais ou menos a mesma estrutura que os monetaristas, com poucas exceções. John Maynard Keynes rejeitou a relação direta entre M e P, pois sentiu que ignorava o papel das taxas de juros. Keynes também argumentou que o processo de circulação de dinheiro é complicado e não direto, de modo que os preços individuais para mercados específicos se adaptam de maneira diferente às mudanças na oferta de dinheiro.
Sua teoria enfatizou que a velocidade (V) não é constante ou estável, mas pode oscilar amplamente com base no otimismo ou no medo e na incerteza sobre o futuro, o que impulsiona a preferência pela liquidez. Keynes acreditava que as políticas inflacionárias poderiam ajudar a estimular a demanda agregada e aumentar a produção de curto prazo para ajudar uma economia a alcançar o pleno emprego.
Knut Wicksell e os austríacos
O desafio mais sério para Fisher veio do economista sueco Knut Wicksell, cujas teorias se desenvolveram na Europa continental, enquanto a de Fisher cresceu nos Estados Unidos e na Grã-Bretanha. Wicksell, junto com economistas austríacos como Ludwig von Mises e Joseph Schumpeter, concordaram que aumentos na quantidade de dinheiro levavam a preços mais altos.
Na opinião deles, no entanto, um estímulo artificial da oferta de moeda através do sistema bancário distorceria os preços de forma desigual, particularmente nos setores de bens de capital. Isso, por sua vez, desloca a riqueza real de forma desigual e pode até causar ciclos de negócios.
Os modelos dinâmicos de Wicksell, austríaco e keynesiano contrastam com o modelo estático de Fisher. Ao contrário dos monetaristas, os adeptos dos modelos posteriores não defendem um nível de preços estável na política monetária.
Destaques
O modelo de Irving Fisher é mais comumente usado para aplicar a teoria. Outros modelos concorrentes foram formulados pelo economista britânico John Maynard Keynes, pelo economista sueco Knut Wicksell e pelo economista austríaco Ludwig von Mises.
Argumenta que um aumento na oferta de moeda cria inflação e vice-versa.
A teoria quantitativa da moeda é uma estrutura para entender as mudanças de preços em relação à oferta de moeda em uma economia.
Os outros modelos são dinâmicos e postulam uma relação indireta entre oferta de moeda e mudanças de preços em uma economia.
