cienki handel

Co to jest cienki handel?

Papiery wartościowe o niskim obrocie to takie, których nie można łatwo sprzedać lub wymienić na gotówkę bez znaczącej zmiany ceny. Papiery wartościowe podlegające drobnym obrotom są wymieniane w niewielkich ilościach i często mają ograniczoną liczbę zainteresowanych kupujących i sprzedających, co może prowadzić do niestabilnych zmian cen w przypadku zawarcia transakcji. Te papiery wartościowe są również znane jako niepłynne.

Zrozumienie cienkiego handlu

Większość papierów wartościowych znajdujących się w słabszym obrocie istnieje poza krajowymi giełdami papierów wartościowych. Na przykład, wiele spółek publicznych notowanych na giełdach pozagiełdowych (OTC) jest rzadko notowanych, ponieważ każdego dnia handluje się stosunkowo niskimi wolumenami w dolarach. Brak gotowych kupujących i sprzedających zwykle prowadzi do dużych dysproporcji między ceną ask a ceną bid.

Kiedy sprzedający sprzedaje po niskiej ofercie lub kupujący kupuje po wysokiej cenie, cena papieru wartościowego może ulec znacznemu przesunięciu. Papiery wartościowe w drobnym obrocie są zwykle bardziej ryzykowne niż aktywa płynne, ponieważ niewielka liczba uczestników rynku może wpływać na cenę, co jest znane jako ryzyko płynności.

Istnieją dwa sposoby ustalenia, czy papier wartościowy jest przedmiotem cienkiego obrotu:

1. Wolumen dolara: Ten wskaźnik informuje inwestorów, ile dolarów jest przedmiotem obrotu w danym dniu. Papiery wartościowe o niskim wolumenie w dolarach można uznać za słabo notowane w porównaniu z papierami o wyższym wolumenie w dolarach.

2. Spread bid-ask: Różnica między ceną bid i ask zazwyczaj wskazuje na płynność rynku. Cienkie papiery wartościowe mają szerszy spread bid-ask niż płynne papiery wartościowe.

Ryzyko związane z inwestycjami w cienkim obrocie

Akcje o niskim obrocie nie są z natury złymi inwestycjami, ale wiążą się z wyższym poziomem ryzyka niż płynne inwestycje. Na przykład wielu cennych inwestorów,. którzy szukają przygnębionych okazji, może natknąć się na rzadko notowane akcje z dyskontem, ale sprzedaż pozycji, która nie działa, może być niezwykle trudna po dobrej cenie.

Inwestorzy posiadający papiery wartościowe o niskim obrocie mogą być zmuszeni do poniesienia straty, jeśli muszą szybko sprzedać. Oznacza to, że mogą nie uzyskać najlepszej ceny, biorąc pod uwagę brak stałej podaży kupujących. W niektórych przypadkach sprzedaż zabezpieczenia może być w ogóle niemożliwa. Ogólnie rzecz biorąc, cena akcji w cienkim obrocie jest bardziej zmienna.

Ponadto wielu inwestorów instytucjonalnych i inwestorów unika akcji o niskim obrocie, ponieważ trudno jest kupić lub sprzedać akcje bez powiadamiania innych uczestników rynku, że coś się dzieje. Z punktu widzenia regulacji wiele instytucji nie może inwestować w akcje o niskim obrocie, ponieważ ich aktywność zakupowa znacząco wpłynęłaby na cenę akcji. Głównym wyjątkiem są amerykańskie kwity depozytowe o niskim obrocie (ADR), które mogą być wykorzystywane przez inwestorów instytucjonalnych do celów arbitrażowych.

Poniższy wykres pokazuje przykład cienkiej akcji notowanej:

Objętość na wykresie pojawia się jako słupki nakładające się na cenę. Jak widać, akcje są sprzedawane bez recepty i z czasem ulegają dramatycznym zmianom cen.

Chociaż w niektóre dni handluje się setkami milionów akcji, ważne jest, aby pamiętać, że cena akcji wynosi nieco ponad grosza, co oznacza, że wartość tych transakcji w dolarach jest stosunkowo niewielka w porównaniu z dużymi spółkami typu blue chip, które obracają milionami akcji. każdego dnia. W przypadku słabo notowanych akcji ceną można łatwo manipulować, co inwestorzy mogą narazić na ryzyko.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Inwestycje w cienkim obrocie stwarzają większe ryzyko w porównaniu z inwestycjami płynnymi.

• Cienki handel może być określony przez niski wolumen lub szerokie spready bid-ask.

• Cienki obrót odnosi się do papierów wartościowych, które obracają się z niskim wolumenem, wykazując zwiększoną zmienność.

• Wiele spółek publicznych notowanych na cienkim obrocie działa na giełdach pozagiełdowych.