niepłynny

Co to jest płynność?

Brak płynności odnosi się do stanu akcji, obligacji lub innych aktywów, których nie można łatwo i łatwo sprzedać lub wymienić na gotówkę bez znacznej utraty wartości. Aktywa niepłynne mogą być trudne do szybkiej sprzedaży ze względu na niską aktywność handlową lub zainteresowanie emisją, na co wskazuje brak gotowych i chętnych inwestorów lub spekulantów do zakupu lub sprzedaży aktywów. W rezultacie aktywa niepłynne mają zwykle niższy wolumen obrotu, szersze spready bid-ask i większą zmienność cen.

jest przeciwieństwem płynności.

• Brak płynności występuje, gdy papier wartościowy lub inne aktywa nie mogą być łatwo i szybko sprzedane lub wymienione na gotówkę bez znacznej utraty wartości.

• Aktywa niepłynne mogą być trudne do szybkiej sprzedaży ze względu na brak gotowych i chętnych inwestorów lub spekulantów do zakupu aktywów, podczas gdy papiery wartościowe będące w obrocie aktywnym będą zwykle bardziej płynne.

• Aktywa niepłynne charakteryzują się zazwyczaj szerszymi spreadami bid-ask, większą zmiennością iw rezultacie wyższym ryzykiem dla inwestorów.

Wyjaśnienie braku płynności

W przypadku aktywów niepłynnych brak gotowych nabywców prowadzi również do większych rozbieżności między ceną wywoławczą ustaloną przez sprzedającego a ceną ofertową złożoną przez nabywcę. Ta różnica prowadzi do znacznie większych spreadów bid-ask niż można by znaleźć na uporządkowanym rynku z codzienną aktywnością handlową. Brak głębokości rynku (DOM) lub gotowych nabywców może spowodować, że posiadacze niepłynnych aktywów poniosą straty, zwłaszcza gdy inwestor chce szybko sprzedać.

Brak płynności w kontekście przedsiębiorstwa odnosi się do firmy, która nie posiada przepływów pieniężnych niezbędnych do spłaty wymaganych długów, choć nie oznacza to, że firma jest bez aktywów. Aktywa kapitałowe,. w tym nieruchomości i sprzęt produkcyjny, często mają wartość, ale nie można ich łatwo sprzedać, gdy potrzebna jest gotówka. Sprzedaż aktywów niepłynnych nie jest podstawową działalnością firmy. Zazwyczaj obejmują one wszelką własność firmy, która nie obejmuje produktów wytworzonych na sprzedaż. W czasach kryzysu firma może być zmuszona do likwidacji tych aktywów, aby uniknąć bankructwa,. a jeśli nastąpi to szybko, może zbyć aktywa po cenach znacznie niższych od uczciwej ceny rynkowej, co czasami nazywa się wyprzedażą.

Dodatkowo firma może utracić płynność, jeśli nie będzie w stanie pozyskać środków pieniężnych niezbędnych do spłaty zobowiązań dłużnych.

Przykłady aktywów niepłynnych i płynnych

Niektóre przykłady aktywów z natury niepłynnych obejmują domy i inne nieruchomości, samochody, antyki, udziały prywatnych firm i niektóre rodzaje instrumentów dłużnych. Niektóre przedmioty kolekcjonerskie i dzieła sztuki są również często aktywami niepłynnymi.

Akcje, które są przedmiotem obrotu na rynkach pozagiełdowych (OTC) są również często mniej płynne niż te notowane na solidnych giełdach. Chociaż aktywa te mogą mieć wartość naturalną, rynek, na którym są one sprzedawane, często ma niewielu nabywców w porównaniu z tymi, którzy są zainteresowani zakupem bardziej płynnych aktywów.

Na drugim końcu spektrum większość notowanych papierów wartościowych będących przedmiotem obrotu na głównych giełdach, takich jak akcje, fundusze ETF, fundusze inwestycyjne,. obligacje i towary notowane na giełdzie, jest bardzo płynna i może być sprzedana niemal natychmiast w normalnych godzinach rynkowych po uczciwej cenie rynkowej. Ponadto metale szlachetne, takie jak złoto i srebro, są często dość płynne. Handel po normalnych godzinach pracy może również skutkować brakiem płynności, ponieważ wielu uczestników rynku nie jest w tym czasie aktywnych na rynku.

Płynność aktywów może zmieniać się w czasie, w zależności od zewnętrznych wpływów rynkowych. Ta zmiana ceny jest szczególnie widoczna w przypadku przedmiotów kolekcjonerskich, ponieważ popularność danego przedmiotu na rynku konsumenckim może się gwałtownie zmieniać, co prowadzi do bardzo niestabilnych cen.

Brak płynności i zwiększone ryzyko

Niepłynne papiery wartościowe niosą ze sobą wyższe ryzyko niż płynne, znane jako ryzyko płynności,. co jest szczególnie widoczne w czasach zawirowań na rynku, kiedy stosunek kupujących do sprzedających zostaje wytrącony z równowagi. W takich sytuacjach posiadacze niepłynnych papierów wartościowych mogą nie być w stanie w ogóle ich zwolnić lub nie mogą tego zrobić bez utraty pieniędzy.

Niepłynne papiery wartościowe mogą również wymagać premii za płynność dodanej do ich ceny, aby zrekompensować fakt, że mogą być trudne do późniejszego zbycia. W okresach paniki finansowej rynki i instrumenty kredytowe mogą się przejąć, powodując kryzys płynności, kiedy sprzedającym nawet zbywalne papiery wartościowe trudno jest znaleźć chętnych nabywców po uczciwych cenach.

Przykład ze świata rzeczywistego

Brak płynności może sprawić, że zarówno firmy, jak i osoby fizyczne nie będą w stanie wygenerować wystarczającej ilości gotówki na spłatę długów. Na przykład The Economic Times poinformował, że Jet Airways po raz czwarty opóźnił spłatę zadłużenia zagranicznego „w ostatnich miesiącach” z powodu kryzysu braku płynności korporacyjnej, który sprawił, że firma miała problemy z dostępem do płynnych środków. W rezultacie Jet Airways nie tylko musiał uziemić ponad 80 samolotów, ale także opracował plan rezolucji, który wzywał do rezygnacji jego przewodniczącego, Naresha Goyala, i głosowania zarządu, aby umożliwić pożyczkodawcom przejęcie kontroli nad linią lotniczą.