Em um prêmio
O que significa um prêmio?
"Com prêmio" é uma frase anexada a situações em que um valor atual ou valor transacional de um ativo está sendo negociado acima de seu valor fundamental ou intrínseco. Por exemplo, "A empresa X está negociando com prêmio para a empresa Y". Ou "Um prédio comercial foi vendido com um prêmio em relação ao seu valor subjacente".
Há uma variedade de situações em que um ativo é negociado com um prêmio em relação ao seu valor fundamental por algum período, mas a frase também pode revelar a avaliação pessoal do próprio falante sobre o valor intrínseco do ativo – que pode ser resultado de um viés cognitivo ou emocional.
Um prêmio pode ser contrastado com um ativo negociado com desconto.
Compreensão em um prêmio
De um modo geral, um prêmio é um preço pago acima e além de algum valor básico ou intrínseco. A palavra "premium" é derivada do latim praemium, onde significava "recompensa" ou "prêmio". "Com prêmio" significa, portanto, descrever que um ativo tem um preço mais alto do que realmente vale.
No caso de uma aquisição, por exemplo, a empresa adquirente geralmente compra as ações de uma empresa-alvo com um prêmio em relação ao valor de mercado. Isso é conhecido como prêmio de aquisição e é realmente reconhecido como ágio no balanço patrimonial do adquirente após a aquisição. Qualquer oferta ou fusão proposta sendo discutida a um preço acima do preço de mercado atual para esse ativo também pode ser considerada um prêmio.
Da mesma forma, alguns ativos serão negociados com prêmio para algum indicador-chave que geralmente está mais alinhado com o preço de mercado. Por exemplo, um fundo fechado pode ser negociado com um prêmio em relação ao seu valor patrimonial líquido (NAV) por ação, com esse valor geralmente sendo expresso como uma porcentagem. Por exemplo, um fundo pode ter um NAV de $ 10 por ação, mas ser negociado a $ 11. Ele é negociado com um prêmio de 10%.
Um prêmio de risco envolve retornos sobre um ativo que se espera que excedam a taxa de retorno livre de risco. O prêmio de risco de um ativo é uma forma de compensação para os investidores. Representa o pagamento aos investidores por tolerarem o risco extra de um determinado investimento em relação ao de um ativo livre de risco. Da mesma forma, o prêmio de risco de ações refere-se a um retorno excedente que o investimento no mercado de ações oferece sobre uma taxa livre de risco. Esse retorno excedente compensa os investidores por assumirem o risco relativamente maior de investir em ações. O tamanho do prêmio varia e depende do nível de risco em uma determinada carteira. Também muda ao longo do tempo à medida que o risco de mercado flutua.
A palavra "prêmio" é usada alternativamente em finanças para descrever o preço pago pela proteção contra uma perda, perigo ou dano (por exemplo, como seguro ou contrato de opções).
Em um Premium e Comparações de Ações
"Em um prêmio" também é usado ao comparar duas ações consideradas semelhantes. Por exemplo, se a Apple está sendo negociada a US$ 185 por ação e a Microsoft está sendo negociada a US$ 123 por ação, pode-se dizer que a Apple está negociando com um prêmio em relação à Microsoft. Mesmo assim, há o fato de que o número de ações em circulação difere, tornando-se uma comparação falha antes mesmo de abordarmos a questão de quão semelhantes a Apple e a Microsoft realmente são.
No entanto, esse tipo de comparação de prêmios é mais comumente aplicado a índices específicos, como o índice preço-lucro (P/L) das duas ações. O uso de um índice ou outro indicador-chave de desempenho evita alguns problemas de comparação, mas essa prática ainda pode ser enganosa.
A ação A pode negociar um prêmio em relação à ação B, mas há muitas situações em que a ação A ainda é o investimento superior, independentemente do prêmio. Talvez a ação A tenha um modelo de negócios melhor, ou tenha uma estrutura de custos melhor, ou tenha um desempenho estável em mercados desafiadores, ou realmente não esteja supervalorizada devido ao crescimento da receita.
Embora as opiniões na mídia financeira possam ser esclarecedoras, é importante que os investidores pesquisem antes de decidir que uma ação está sendo negociada com um prêmio em comparação com outra ação ou seu próprio valor intrínseco. O preço de mercado agora é o preço de mercado. Descobrir o valor intrínseco ou justo pelo qual uma ação deve ser negociada é muito menos claro.
##Destaques
Em uma aquisição, a ação-alvo é muitas vezes adquirida com um prêmio em relação ao valor de mercado - este é um uso factual da frase.
A avaliação de ações é complexa, por isso é difícil dizer definitivamente que uma determinada ação custa mais do que deveria. É por isso que o mercado é a palavra final na descoberta de preços.
A frase "com prêmio" é usada em declarações factuais e opinativas para descrever situações em que um ativo ou título tem um preço superior ao seu valor fundamental.
Quando especialistas financeiros dizem que uma ação está sendo negociada "com prêmio" em relação a outra ação ou seu próprio valor fundamental, muitas vezes há alguma opinião ou julgamento subjetivo misturado à avaliação.
