Garantia a jusante

DEFINIÇÃO da Garantia a jusante

Uma garantia a jusante (ou garantia) é um penhor colocado em um empréstimo em nome da parte mutuária pela empresa-mãe ou acionista da parte mutuante. Ao garantir o empréstimo para sua subsidiária, a controladora garante aos credores que a subsidiária será capaz de reembolsar o empréstimo.

DESCRIÇÃO DA Garantia a jusante

Uma garantia downstream é uma forma de garantia intercorporativa que se refere a uma obrigação assumida por um terceiro (normalmente uma holding ) para cumprir a obrigação financeira de outra (sua subsidiária ) sobre uma dívida. No caso de a entidade mutuária não conseguir pagar os seus reembolsos, a garantia exige que a empresa-mãe pague o empréstimo.

Uma garantia a jusante poderia ser realizada para ajudar uma empresa subsidiária a obter financiamento de dívida que de outra forma não seria capaz de obter, ou para obter fundos a taxas de juros que seriam mais baixas do que poderia obter sem a garantia de sua empresa-mãe. Em muitos casos, um credor pode estar disposto a fornecer financiamento a um mutuário corporativo somente se uma afiliada concordar em garantir o empréstimo. Isso porque, uma vez respaldada pela solidez financeira da holding, o risco de inadimplência da subsidiária é consideravelmente menor. A garantia é semelhante a uma fiança individual para outro em um empréstimo.

Por exemplo, uma empresa que deseja emprestar fundos de uma instituição de crédito, mas não tem a garantia necessária para garantir o empréstimo, pode fazer com que sua controladora coloque imóveis como penhor do empréstimo. Enquanto a propriedade dada como garantia fornece ao credor ativos adicionais para garantir o pagamento do empréstimo, a subsidiária pode obter o empréstimo em condições mais favoráveis e a um custo menor do que poderia obter como pessoa jurídica separada. O empréstimo é usado para melhorar ou expandir as operações do mutuário que, por sua vez, melhora a solidez financeira da controladora. Como a controladora possui ações da subsidiária, diz-se que ela recebe um valor razoavelmente equivalente dos recursos do empréstimo refletidos no aumento do valor das ações.

Uma garantia downstream contrasta com uma garantia upstream e,. que é um empréstimo tomado por uma empresa-mãe que é garantido por sua subsidiária. Normalmente, um credor insistirá em uma garantia upstream quando emprestar a uma controladora cujo único ativo seja a propriedade de ações de uma subsidiária. Nesse caso, a controlada possui substancialmente todos os ativos sobre os quais o credor baseia sua decisão de crédito. O problema com as garantias upstream é que os credores estão expostos ao risco de serem processados por transmissão fraudulenta quando o fiador está insolvente ou sem capital adequado no momento em que executou a garantia. Se a questão da transmissão fraudulenta for comprovada com sucesso em um tribunal de falências, o credor se tornará um credor quirografário,. claramente um resultado ruim para o credor. Como a controlada que garante os pagamentos da dívida não possui ações da controladora que toma os recursos emprestados, a primeira não recebe diretamente nenhum benefício dos recursos do empréstimo e, portanto, não recebe um valor razoavelmente equivalente pela garantia prestada.