Capitulação

O que significa capitulação em termos simples?

Tradicionalmente, capitular significa “rendição”. Quando aplicado ao investimento, refere-se à venda de uma ação com prejuízo – geralmente durante uma fase de declínio prolongado. Em outras palavras, quando um investidor capitula, ele “se rende” escolhendo realizar uma perda de capital anteriormente não realizada vendendo uma ação em vez de continuar mantendo-a devido ao medo de perda adicional.

A capitulação é um pouco auto-reforçada e pode causar uma cascata durante a qual o preço de uma ação cai drasticamente em um período muito curto. Se o preço de uma ação estiver em um declínio gradual por, digamos, cinco meses, uma previsão de lucros decepcionante ou alguma outra notícia negativa causará uma venda perceptível que reduz o preço da ação alguns pontos percentuais em um dia, isso pode fazer com que investidores adicionais vender, empurrando o preço de uma ação ainda mais baixo. Esse efeito em cascata pode fazer com que o preço de uma ação ultrapasse os níveis de suporte previamente estabelecidos,. tornando seu novo preço mínimo pouco claro.

Uma vez que todos os vendedores de pânico de uma ação capitularam (ou seja, quando o preço da ação para de cair acentuadamente e começa a se estabilizar), os investidores que ainda estão otimistas com a ação podem pensar que ela atingiu um novo fundo e podem ver isso como uma oportunidade de compra, esperando que a ação se recupere e comece a se valorizar.

Isso se baseia na suposição de que todos aqueles que iam vender venderam, então apenas os compradores permanecem e eles aumentarão o preço da ação. No entanto, identificar o “fim” de um período de capitulação é difícil de fazer até que já tenha acontecido.

O que é Capitulação de Mercado?

A capitulação do mercado ocorre quando a venda de pânico se torna um fenômeno em todo o mercado que afeta a maioria das ações. Isso ocorre com mais frequência durante os mercados de baixa e correções , quando a maior parte do mercado começa a perder valor.

Se a maioria das ações estiver em um declínio gradual, então declínios mais acentuados começam a ocorrer, os investidores podem começar a vender suas ações e transferir seu dinheiro restante para veículos de investimento mais estáveis, como ações preferenciais,. metais preciosos, títulos corporativos ou títulos do governo.

Isso pode causar quedas de preços mais rápidas, o que pode inspirar medo em investidores adicionais, causando vendas adicionais e assim por diante. Quando os efeitos psicológicos da perda de capital não realizada se tornam suficientemente fortes e predominantes, pode até ocorrer uma recessão em todo o mercado, embora isso seja raro.

O que causa a capitulação?

A capitulação de todo o mercado às vezes pode acontecer em resposta a um evento macroeconômico específico. O estouro da bolha imobiliária e a subsequente crise bancária em 2008 levaram a vendas de pânico em todo o mercado que se transformaram em uma séria recessão. O início da pandemia do COVID-19 no início de 2020 também desencadeou uma cascata de capitulação, embora tenha sido menos séria e de curta duração do que a liquidação do final dos anos 2000.

Quando se trata de uma ação específica e não do mercado em geral, a capitulação pode ocorrer como resultado de notícias decepcionantes (por exemplo, queda nas vendas ou estimativas de lucros perdidas) divulgadas durante um período existente de declínio, assumindo que a queda de preço resultante da ação é substancial suficiente para assustar um número significativo de investidores para vender.

Como identificar a capitulação em uma ação

A capitulação é muito mais fácil de identificar em retrospectiva do que em tempo real, mas os investidores que desejam comprar no fundo de uma ação geralmente tentam identificar o final de um período de capitulação para que possam comprar uma ação pouco antes de ela se recuperar. Uma maneira que os traders tentam fazer isso é analisando o gráfico de velas de uma ação para ver se eles podem identificar uma “vela de martelo” após um período de declínio.

O que é um castiçal de martelo?

Cada vela em um gráfico de velas mostra os preços de abertura, fechamento, alta e baixa de uma ação em um determinado período. Um castiçal de martelo é aquele em que a abertura e o fechamento estão próximos um do outro (indicado por uma espessura curta), a sombra superior é curta e a sombra inferior é muito longa, indicando que uma ação foi negociada muito baixa durante grande parte do período. em questão antes de subir e fechar muito perto (acima ou abaixo) de seu preço de abertura.

Historicamente, os castiçais de martelo geralmente estão presentes no fundo de uma ação no final de um período de declínio e capitulação e pouco antes de uma recuperação no preço. Dito isto, nem sempre é o caso, e as tendências passadas não garantem resultados futuros. A tentativa de identificar o fundo pós-capitulação de uma ação usando gráficos de velas - como qualquer outra estratégia de investimento - envolve risco.

Quanto tempo a capitulação geralmente dura?

Não há uma regra definida sobre quanto tempo a capitulação pode durar e, mesmo em retrospecto, diferentes investidores podem ter opiniões diferentes sobre quando exatamente um determinado período de capitulação começou ou terminou.

O período de capitulação do mercado que se seguiu ao início da pandemia do COVID-19 parece ter começado em meados do final de fevereiro de 2020 e durou até meados do final de março, portanto, nesse caso, o processo levou cerca de um mês. Cada situação é diferente, no entanto, e a venda de pânico de uma única ação pode ocorrer muito mais rapidamente do que a capitulação em todo o mercado.

Destaques

• A capitulação marca uma baixa de curto prazo no preço e é seguida por pelo menos um rali de alívio.

• A capitulação causa grande rotatividade entre os investidores, permitindo uma recuperação ao substituir os vendedores avessos ao risco por compradores tolerantes ao risco, mas não pode garantir que esses compradores não venderão ainda mais baixo.

• A capitulação acontece quando uma proporção significativa de investidores sucumbe ao medo e vende em um curto período de tempo, fazendo com que o preço de um título ou mercado caia acentuadamente em meio ao alto volume de negociação.

• Até que o preço se recupere significativamente, não há garantia de que a aparente "capitulação" não será seguida por quedas dramáticas adicionais.