Bobo no chuveiro

O que é um tolo no chuveiro?

"Tolo no chuveiro" é uma metáfora atribuída ao prêmio Nobel Milton Friedman,. que comparou um banco central que agiu com muita força a um tolo no chuveiro. A noção é que as mudanças ou políticas destinadas a alterar o curso da economia devem ser feitas lentamente, e não todas de uma vez. Esta frase descreve um cenário em que um banco central, como o Federal Reserve,. atua para estimular ou desacelerar uma economia.

A expressão é melhor resumida como o cenário em que os bancos centrais ou governos reagem exageradamente às oscilações do ciclo econômico e afrouxam as políticas monetária e fiscal muito longe e muito rápido, sem esperar para medir o impacto de suas ações iniciais. Quando o tolo percebe que a água está muito fria, eles ligam a água quente. No entanto, a água quente demora um pouco para chegar, então o tolo simplesmente aumenta a água quente até o fim, eventualmente se queimando.

Entendendo um tolo no chuveiro

Qualquer mudança feita para estimular uma economia ampla, especialmente uma grande como a dos Estados Unidos, leva tempo para se concretizar. Em termos econômicos, Friedman descreveu isso dizendo que há defasagens longas e variáveis entre mudanças na política monetária e mudanças na economia.

O tempo entre o momento em que uma mudança na política monetária é executada e as mudanças no desempenho econômico podem ser observadas pode ser de meses ou anos, e o intervalo não é constante, mas pode e muda ao longo do tempo. Um movimento como a redução da taxa de fundos federais pode levar de seis meses a dois anos para se integrar totalmente à economia e chegar às mudanças nos empréstimos, investimentos, produção real e, finalmente, nos preços ao consumidor.

Razões para o atraso da política monetária

Essas lacunas acontecem porque fora dos modelos econômicos idealizados, o dinheiro não é neutro para a economia,. e as mudanças na oferta de dinheiro não entram na economia uniformemente distribuídas, mas em pontos específicos e nas mãos de participantes específicos do mercado.

Portanto, as mudanças na política monetária ocorrem por meio de uma série de eventos e transações na economia, espalhando-se a partir do ponto de entrada (como normalmente as novas reservas bancárias ) e impactando as taxas de juros,. preços, investimento e produção à medida que o novo dinheiro muda. mãos em um efeito cascata para fora.

O ponto em que o novo dinheiro entra na economia e o processo exato pelo qual ele se espalha pela economia não é fixo, mas depende das especificidades da política monetária: quem recebe o novo dinheiro primeiro e em transações sucessivas, e as condições gerais do mercado ao longo do tempo. o período de tempo que leva para trabalhar através da economia.

Para os formuladores de política monetária, isso representa um problema especial se eles estiverem interessados em atingir suas metas publicamente declaradas de estabilizar as métricas econômicas, como desemprego e inflação ao consumidor. Eles não podem observar os efeitos de qualquer mudança na política monetária até algum ponto indefinido no futuro, e não podem ter certeza de quanto tempo isso durará.

Combinado com a pressão para agir para corrigir problemas imediatos nos mercados financeiros, isso pode levar um formulador de política monetária a “exagerar” a política monetária e criar problemas de longo prazo em reação a demandas de curto prazo. À luz disso, muitos economistas costumam ser cautelosos quanto a exageros e preferem pequenos passos consistentes para promover mudanças.

Política Monetária e Metáfora do Louco no Chuveiro

Friedman criou a metáfora do "tolo no chuveiro" que está constantemente mexendo nos controles de quente e frio porque não percebem que há um atraso entre o momento em que ordenam uma mudança de temperatura e quando essa mudança ocorre.

Aplicada à economia, a metáfora sugere que os formuladores de políticas são propensos a ultrapassar sua meta e tornar as coisas piores em vez de melhores. No entanto, Freidman acreditava, assim como a maioria dos outros monetaristas,. como os presidentes do Fed Alan Greenspan e Ben Bernanke,. que essas defasagens podem ser aproximadas e explicadas por formuladores de políticas sábios, fazendo mudanças incrementais nas políticas e acompanhando as condições do mercado para modelar seus efeitos.

No entanto, dados alguns dos eventos econômicos extremos e a reação da política monetária a eles, nas últimas décadas isso pode ser um desafio maior do que alguns acreditam. Em uma economia propensa a crises financeiras , evolução constante da tecnologia e das relações econômicas, e sujeita a novas políticas monetárias não padronizadas radicais , talvez o impacto de um tolo no chuveiro seja sempre um elemento remanescente para mercados dominados como são pelos bancos centrais.

##Destaques

• Friedman e outros monetaristas sustentam que a contabilização dessas defasagens entre a política monetária e os resultados econômicos é uma parte importante de uma política monetária sábia.

• Isso torna a correção excessiva de mudanças de políticas com base em condições imediatas um perigo persistente para os formuladores de políticas.

• "Fool in the shower" é uma metáfora para a política monetária atribuída ao economista Milton Friedman.

• Da mesma forma que leva tempo para a água quente e fria passar pelo encanamento doméstico até o chuveiro, leva tempo para que as mudanças na política monetária funcionem.