crise financeira
O que é uma crise financeira?
Em uma crise financeira, os preços dos ativos sofrem uma queda acentuada no valor, as empresas e os consumidores não conseguem pagar suas dívidas e as instituições financeiras sofrem com a escassez de liquidez. Uma crise financeira é frequentemente associada a um pânico ou a uma corrida bancária durante a qual os investidores vendem ativos ou retiram dinheiro de contas de poupança porque temem que o valor desses ativos caia se permanecerem em uma instituição financeira.
Outras situações que podem ser rotuladas de crise financeira incluem o estouro de uma bolha financeira especulativa,. um crash do mercado de ações,. um default soberano ou uma crise cambial. Uma crise financeira pode ser limitada a bancos ou se espalhar por uma única economia, a economia de uma região ou economias em todo o mundo.
O que causa uma crise financeira?
Uma crise financeira pode ter múltiplas causas. Geralmente, uma crise pode ocorrer se as instituições ou ativos estiverem sobrevalorizados e pode ser exacerbada por um comportamento irracional ou de manada do investidor. Por exemplo, uma rápida sequência de liquidações pode resultar em preços de ativos mais baixos, levando os indivíduos a se desfazerem de ativos ou fazerem grandes saques de poupança quando houver rumores de falência de um banco.
Os fatores que contribuem para uma crise financeira incluem falhas sistêmicas, comportamento humano imprevisto ou incontrolável, incentivos para correr muito risco, ausência ou falhas regulatórias ou contágios que equivalem a uma disseminação semelhante a um vírus de uma instituição ou país para outro. Se não for controlada, uma crise pode fazer com que uma economia entre em recessão ou depressão. Mesmo quando medidas são tomadas para evitar uma crise financeira, elas ainda podem acontecer, acelerar ou se aprofundar.
Exemplos de crise financeira
As crises financeiras não são incomuns; eles acontecem desde que o mundo tem moeda. Algumas crises financeiras bem conhecidas incluem:
Tulip Mania (1637). Embora alguns historiadores argumentem que essa mania não teve tanto impacto na economia holandesa e, portanto, não deve ser considerada uma crise financeira, ela coincidiu com um surto de peste bubônica que teve um impacto significativo no país. Com isso em mente, é difícil dizer se a crise foi precipitada pelo excesso de especulação ou pela pandemia.
Crise de Crédito de 1772. Após um período de rápida expansão do crédito, esta crise começou em março/abril em Londres. Alexander Fordyce, sócio de um grande banco, perdeu uma enorme soma vendendo ações da Companhia das Índias Orientais e fugiu para a França para evitar o reembolso. O pânico levou a uma corrida aos bancos ingleses que deixou mais de 20 grandes bancos falidos ou interrompendo pagamentos a depositantes e credores. A crise rapidamente se espalhou para grande parte da Europa. Os historiadores traçam uma linha entre essa crise e a causa do Boston Tea Party – legislação tributária impopular nas 13 colônias – e a agitação resultante que deu origem à Revolução Americana.
Acidente de estoque de 1929. Este acidente, a partir de 1º de outubro Em 24 de novembro de 1929, os preços das ações caíram após um período de especulação selvagem e empréstimos para comprar ações. Isso levou à Grande Depressão,. que foi sentida em todo o mundo por mais de uma dúzia de anos. Seu impacto social durou muito mais tempo. Um dos gatilhos do crash foi um drástico excesso de oferta de commodities agrícolas, que levou a um declínio acentuado nos preços. Uma ampla gama de regulamentações e ferramentas de gerenciamento de mercado foram introduzidas como resultado do crash.
Crise do Petróleo da OPEP de 1973. Os membros da OPEP iniciaram um embargo de petróleo em outubro de 1973 visando países que apoiaram Israel na Guerra do Yom Kippur. No final do embargo, o barril de petróleo estava em US$ 12, acima dos US$ 3. Dado que as economias modernas dependem do petróleo, os preços mais altos e a incerteza levaram ao colapso do mercado de ações de 1973-74, quando um mercado em baixa persistiu de janeiro de 1973 a dezembro de 1974 e o Dow Jones Industrial Average perdeu cerca de 45% de seu valor.
Crise asiática de 1997-1998. Esta crise começou em julho de 1997 com o colapso do baht tailandês. Sem moeda estrangeira, o governo tailandês foi forçado a abandonar sua paridade com o dólar americano e deixar o baht flutuar. O resultado foi uma enorme desvalorização que se espalhou por grande parte do Leste Asiático, atingindo também o Japão, bem como um enorme aumento na relação dívida/PIB. Em seu rastro, a crise levou a uma melhor regulação e supervisão financeira.
A Crise Financeira Global de 2007-2008. Essa crise financeira foi o pior desastre econômico desde o crash da bolsa de 1929. Começou com uma crise de empréstimos hipotecários subprime em 2007 e se expandiu para uma crise bancária global com o fracasso do banco de investimento Lehman Brothers em setembro de 2008. Enormes resgates e outras medidas destinadas a limitar a propagação dos danos falharam e a economia global entrou em recessão.
A crise financeira global
Como o evento de crise financeira mais recente e mais danoso, a Crise Financeira Global, merece atenção especial, pois suas causas, efeitos, resposta e lições são mais aplicáveis ao sistema financeiro atual.
###Padrões de empréstimo afrouxados
A crise foi o resultado de uma sequência de eventos, cada um com seu próprio gatilho e culminando no quase colapso do sistema bancário. Argumenta-se que as sementes da crise foram plantadas já na década de 1970 com a Lei de Desenvolvimento Comunitário, que exigia que os bancos afrouxassem suas exigências de crédito para consumidores de baixa renda, criando um mercado para hipotecas subprime.
Uma crise financeira pode assumir muitas formas, incluindo um pânico bancário/de crédito ou uma quebra do mercado de ações, mas difere de uma recessão, que geralmente é o resultado de tal crise.
A quantidade de dívida hipotecária subprime, que era garantida por Freddie Mac e Fannie Mae, continuou a se expandir no início dos anos 2000, quando o Federal Reserve Board começou a cortar drasticamente as taxas de juros para evitar uma recessão. A combinação de requisitos de crédito frouxos e dinheiro barato estimulou um boom imobiliário, que impulsionou a especulação, elevando os preços das moradias e criando uma bolha imobiliária.
###Instrumentos Financeiros Complexos
Enquanto isso, os bancos de investimento, em busca de lucros fáceis após a crise das pontocom e a recessão de 2001, criaram obrigações de dívida colateralizada (CDOs) das hipotecas compradas no mercado secundário. Como as hipotecas subprime eram agrupadas com hipotecas prime, não havia como os investidores entenderem os riscos associados ao produto. Quando o mercado de CDOs começou a esquentar, a bolha imobiliária que vinha se formando há vários anos finalmente estourou. À medida que os preços das casas caíram, os tomadores de empréstimos subprime começaram a inadimplir em empréstimos que valiam mais do que suas casas, acelerando a queda nos preços.
As falhas começam, o contágio se espalha
Quando os investidores perceberam que os CDOs eram inúteis devido à dívida tóxica que representavam, eles tentaram descarregar as obrigações. No entanto, não havia mercado para os CDOs. A subsequente cascata de falências de credores subprime criou um contágio de liquidez que atingiu os níveis superiores do sistema bancário. Dois grandes bancos de investimento, Lehman Brothers e Bear Stearns, faliram sob o peso de sua exposição a dívidas subprime, e mais de 450 bancos faliram nos cinco anos seguintes. Vários dos principais bancos estavam à beira da falência e foram resgatados por um resgate financiado pelos contribuintes.
Resposta
O governo dos EUA respondeu à crise financeira baixando as taxas de juros para quase zero, recomprando hipotecas e dívidas governamentais e socorrendo algumas instituições financeiras em dificuldades. Com taxas tão baixas, os rendimentos dos títulos se tornaram muito menos atraentes para os investidores quando comparados às ações. A resposta do governo inflamou o mercado de ações. Em março de 2013, o S&P se recuperou da crise e continuou em sua alta de 10 anos de 2009 a 2019, subindo para cerca de 250%. O mercado imobiliário dos EUA se recuperou na maioria das grandes cidades, e a taxa de desemprego caiu à medida que as empresas começaram a contratar e fazer mais investimentos.
Novos Regulamentos
Um grande resultado da crise foi a adoção do Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act,. uma enorme legislação de reforma financeira aprovada pelo governo Obama em 2010. ambiente regulatório, que afetou todos os órgãos reguladores e todos os negócios de serviços financeiros. Notavelmente, Dodd-Frank teve os seguintes efeitos:
Regulamentação mais abrangente dos mercados financeiros, incluindo maior supervisão de derivativos, que foram trazidos para as bolsas.
As agências reguladoras, antes numerosas e por vezes redundantes, foram consolidadas.
Um novo órgão, o Conselho de Supervisão da Estabilidade Financeira,. foi criado para monitorar o risco sistêmico.
Maiores proteções ao investidor foram introduzidas, incluindo uma nova agência de proteção ao consumidor (o Consumer Financial Protection Bureau ) e padrões para produtos "puro-baunilha".
A introdução de processos e ferramentas (como infusões de dinheiro) destina-se a ajudar na liquidação de instituições financeiras falidas.
Medidas destinadas a melhorar as normas, a contabilidade e a regulamentação das agências de classificação de risco.
Perguntas frequentes sobre a crise financeira
O que é uma crise financeira?
Uma crise financeira ocorre quando os instrumentos e ativos financeiros diminuem significativamente de valor. Como resultado, as empresas têm problemas para cumprir suas obrigações financeiras e as instituições financeiras não têm caixa ou ativos conversíveis suficientes para financiar projetos e atender às necessidades imediatas. Os investidores perdem a confiança no valor de seus ativos e os rendimentos e ativos dos consumidores ficam comprometidos, dificultando o pagamento de suas dívidas.
O que causa uma crise financeira?
Uma crise financeira pode ser causada por muitos fatores, talvez muitos para citar. No entanto, muitas vezes uma crise financeira é causada por ativos supervalorizados, falhas sistêmicas e regulatórias e pânico do consumidor resultante, como um grande número de clientes sacando fundos de um banco depois de saber dos problemas financeiros da instituição.
Quais são os estágios de uma crise financeira?
A crise financeira pode ser segmentada em três fases, começando com o lançamento da crise. Os sistemas financeiros falham, geralmente causados por falhas do sistema e regulatórias, má gestão institucional das finanças e muito mais. A próxima etapa envolve o colapso do sistema financeiro, com instituições financeiras, empresas e consumidores incapazes de cumprir as obrigações. Finalmente, os ativos diminuem de valor e o nível geral de dívida aumenta.
Qual foi a causa da crise financeira de 2008?
Embora a crise tenha sido atribuída a muitos colapsos, foi em grande parte devido à emissão abundante de hipotecas sub-prime, que eram frequentemente vendidas a investidores no mercado secundário. A inadimplência aumentou à medida que as hipotecas subprime deixaram de pagar seus empréstimos, deixando os investidores do mercado secundário lutando. Firmas de investimento, seguradoras e instituições financeiras massacradas por seu envolvimento com essas hipotecas exigiram resgates do governo à medida que se aproximavam da insolvência. Os resgates afetaram negativamente o mercado, fazendo com que as ações despencassem. Outros mercados responderam a reboque, criando pânico global e um mercado instável.
Qual foi a pior crise financeira de todos os tempos?
Indiscutivelmente, a pior crise financeira dos últimos 90 anos foi a Crise Financeira Global de 2008, que derrubou os mercados de ações, as instituições financeiras arruinaram e os consumidores se descontrolaram.
##Destaques
Uma crise financeira pode ser limitada a um único país ou a um segmento de serviços financeiros, mas é mais provável que se espalhe regional ou globalmente.
Os pânicos bancários estiveram na génese de várias crises financeiras dos séculos XIX, XX e XXI, muitas das quais levaram a recessões ou depressões.
Quebras no mercado de ações, crises de crédito, estouro de bolhas financeiras, inadimplência soberana e crises cambiais são exemplos de crises financeiras.
