Teoria da Preferência de Liquidez

O que é a Teoria da Preferência de Liquidez?

A Teoria da Preferência de Liquidez é um modelo que sugere que um investidor deve exigir uma maior taxa de juros ou prêmio em títulos com vencimentos de longo prazo que carregam maior risco porque, todos os outros fatores sendo iguais, os investidores preferem dinheiro ou outras participações de alta liquidez.

Como funciona a Teoria da Preferência de Liquidez?

A Teoria da Preferência de Liquidez sugere que os investidores exigem prêmios progressivamente mais altos em títulos de médio e longo prazo em oposição a títulos de curto prazo. De acordo com a teoria, que foi desenvolvida por John Maynard Keynes em apoio à sua ideia de que a demanda por liquidez detém poder especulativo, os investimentos líquidos são mais fáceis de lucrar pelo valor total.

O dinheiro é comumente aceito como o ativo mais líquido. De acordo com a teoria da preferência pela liquidez, as taxas de juros dos títulos de curto prazo são mais baixas porque os investidores não estão sacrificando a liquidez por prazos maiores do que os títulos de médio ou longo prazo.

Considerações Especiais

Keynes introduziu a Teoria da Preferência de Liquidez em seu livro The General Theory of Employment, Interest and Money. Keynes descreve a teoria em termos de três motivos que determinam a demanda por liquidez:

1. O motivo da transação afirma que os indivíduos têm preferência pela liquidez para garantir ter caixa suficiente para as necessidades básicas do dia-a-dia. Em outras palavras, as partes interessadas têm uma alta demanda por liquidez para cobrir suas obrigações de curto prazo, como comprar mantimentos e pagar o aluguel ou hipoteca. Custos de vida mais altos significam uma maior demanda por dinheiro/liquidez para atender a essas necessidades do dia-a-dia.

2. O motivo de precaução refere-se à preferência de um indivíduo por liquidez adicional se surgir um problema ou custo inesperado que exija um desembolso substancial de dinheiro. Esses eventos incluem custos imprevistos, como reparos na casa ou no carro.

3. As partes interessadas também podem ter um motivo especulativo. Quando as taxas de juros estão baixas, a demanda por dinheiro é alta e eles podem preferir manter ativos até que as taxas de juros subam. O motivo especulativo refere-se à relutância de um investidor em amarrar o capital de investimento por medo de perder uma oportunidade melhor no futuro.

Quando são oferecidas taxas de juros mais altas, os investidores abrem mão de liquidez em troca de taxas mais altas. Por exemplo, se as taxas de juros estão subindo e os preços dos títulos estão caindo, um investidor pode vender seus títulos de baixo valor e comprar títulos de maior remuneração ou manter o dinheiro e esperar por uma taxa de retorno ainda melhor.

Exemplo de Teoria da Preferência de Liquidez

nota do Tesouro de três anos pode pagar uma taxa de juros de 2%, uma nota do Tesouro de 10 anos pode pagar uma taxa de juros de 4% e um título do Tesouro de 30 anos pode pagar uma taxa de juros de 6%. Para o investidor sacrificar a liquidez, ele deve receber uma taxa de retorno mais alta em troca de concordar em ter o dinheiro preso por um período maior de tempo.

Destaques

• A Teoria da Preferência de Liquidez refere-se à demanda por moeda medida através da liquidez.

• John Maynard Keynes mencionou o conceito em seu livro The General Theory of Employment, Interest, and Money (1936), discutindo a conexão entre taxas de juros e oferta-demanda.

• Em termos do mundo real, quanto mais rapidamente um ativo pode ser convertido em moeda, mais líquido ele se torna.