estímulo econômico
O que é estímulo econômico?
O estímulo econômico é a ação do governo para incentivar a atividade econômica do setor privado, engajando-se em políticas monetárias ou fiscais direcionadas e expansionistas, com base nas ideias da economia keynesiana. O termo estímulo econômico é baseado em uma analogia ao processo biológico de estímulo e resposta, com a intenção de usar a política governamental como estímulo para obter uma resposta da economia do setor privado.
O estímulo econômico é comumente empregado em tempos de recessão. As ferramentas de política frequentemente usadas para implementar o estímulo econômico incluem redução das taxas de juros, aumento dos gastos do governo e flexibilização quantitativa,. para citar alguns.
Entendendo o Estímulo Econômico
O conceito de estímulo econômico está principalmente associado às teorias do economista do século XX John Maynard Keynes e ao conceito de multiplicador fiscal de seu aluno Richard Kahn.
Uma recessão, de acordo com a economia keynesiana, é uma deficiência persistente da demanda agregada,. onde a economia não se autocorrige e, em vez disso, pode atingir um novo equilíbrio com uma taxa mais alta de desemprego, menor produção e/ou taxas de crescimento mais lentas. De acordo com essa teoria, para combater a recessão, o governo deve se engajar em uma política fiscal expansionista (ou na variante do keynesianismo conhecida como monetarismo,. política monetária) para compensar as deficiências no consumo do setor privado e nos gastos de investimento das empresas, a fim de restaurar a demanda agregada e pleno emprego.
O estímulo fiscal difere da política monetária e fiscal expansionista de forma mais geral, pois é uma abordagem mais específica e conservadora da política. Em vez de usar a política monetária e fiscal para substituir os gastos do setor privado, o estímulo econômico deve direcionar os gastos deficitários do governo,. cortes de impostos, taxas de juros mais baixas ou criação de novos créditos para setores-chave específicos da economia para aproveitar os poderosos efeitos multiplicadores que indiretamente aumentar o consumo do setor privado e os gastos com investimento.
Esse aumento dos gastos do setor privado impulsionará a economia para fora da recessão, pelo menos de acordo com a teoria. O objetivo do estímulo econômico é alcançar esse efeito estímulo-resposta para que a economia do setor privado possa fazer a maior parte do trabalho para combater a recessão e evitar os vários riscos que podem surgir com déficits governamentais maciços ou políticas monetárias extremas. Tais riscos podem incluir hiperinflação, inadimplência do governo ou a (presumivelmente não intencional) nacionalização da indústria.
Ao estimular o crescimento do setor privado, os gastos com déficit de estímulo poderiam, supostamente, até se pagar por meio de receitas tributárias mais altas resultantes de um crescimento mais rápido.
A Lei CARES (Coronavirus Aid, Relief and Economic Security), sancionada pelo presidente em 27 de março de 2020, amplia os limites do estímulo econômico, pois visa substituir diretamente grandes faixas de gastos do setor privado, embora em uma base temporária (espera-se), que foram destruídas pelo coronavírus.
Ao longo de um ciclo normal de negócios, os governos tentam influenciar o ritmo e a composição do crescimento econômico usando várias ferramentas à sua disposição. Os governos centrais, incluindo o governo federal dos EUA, utilizam ferramentas de política fiscal e monetária para estimular o crescimento. Da mesma forma, governos estaduais e locais também podem se engajar em projetos ou promulgar políticas que estimulem o investimento do setor privado.
O estímulo fiscal refere-se a medidas de política implementadas por um governo que normalmente reduzem impostos ou regulamentações – ou aumentam os gastos do governo – a fim de impulsionar a atividade econômica. O estímulo monetário, por outro lado, refere-se a ações do banco central, como baixar as taxas de juros ou comprar títulos no mercado, a fim de tornar mais fácil ou mais barato tomar empréstimos e investir. Um pacote de estímulo é uma combinação coordenada de medidas fiscais e monetárias elaboradas por um governo para estimular uma economia em dificuldades.
Riscos potenciais de gastos com estímulo econômico
Existem vários contra-argumentos a Keynes, incluindo o conceito de “ equivalência ricardiana ”, a exclusão do investimento privado e a ideia de que o estímulo econômico pode realmente atrasar ou impedir a recuperação do setor privado da causa real de uma recessão.
Equivalência ricardiana e exclusão
A equivalência ricardiana, nomeada em homenagem ao trabalho de David Ricardo que remonta ao início de 1800, sugere que os consumidores internalizam as decisões de gastos do governo de uma forma que contrabalança as medidas de estímulo atuais. Em outras palavras, Ricardo argumentou que os consumidores gastariam menos hoje se acreditassem que pagariam impostos mais altos no futuro para cobrir os déficits do governo. Embora a evidência empírica para a equivalência ricardiana não seja clara, ela continua sendo uma consideração importante nas decisões políticas.
A crítica do crowding-out sugere que os gastos deficitários do governo reduzirão o investimento privado de duas maneiras. Primeiro, a crescente demanda por mão de obra aumentará os salários, o que prejudica os lucros das empresas. Em segundo lugar, os déficits devem ser financiados no curto prazo por dívida, o que causará um aumento marginal nas taxas de juros, tornando mais custoso para as empresas obterem financiamentos necessários para seus próprios investimentos.
Tanto a equivalência ricardiana quanto o efeito crowding-out giram essencialmente em torno da ideia de que as pessoas respondem a incentivos econômicos. Por causa disso, consumidores e empresas ajustarão seu comportamento de forma a compensar e cancelar a política de estímulo. A resposta ao estímulo não será um simples efeito multiplicador, mas também incluirá esses comportamentos compensatórios.
Impedindo o ajuste e a recuperação econômica
Outras teorias econômicas que dedicam atenção às causas específicas das recessões também contestam a utilidade da política de estímulo econômico. Na teoria do ciclo de negócios real, uma recessão é um processo de ajuste de mercado e recuperação de um grande choque econômico negativo,. e na teoria do ciclo de negócios austríaca, uma recessão é um processo de liquidação de investimentos equivocados iniciados sob condições de mercado distorcidas anteriores e realocação dos recursos envolvidos em linha. com verdadeiros fundamentos econômicos – descrito pelo famoso economista austríaco Joseph Schumpeter como o “processo de destruição criativa”. Em ambos os casos, o estímulo econômico pode ser contraproducente para o processo necessário de ajuste e cura nos mercados.
Isso é especialmente um problema quando, como é frequentemente o caso, os gastos de estímulo econômico são direcionados para impulsionar as indústrias dos setores mais atingidos pela recessão. Essas são precisamente as áreas da economia que podem precisar ser cortadas ou liquidadas para se ajustar às condições econômicas reais de acordo com essas teorias. Os gastos com estímulos que os sustentam correm o risco de prolongar uma recessão ao criar negócios e indústrias econômicas zumbis que continuam a consumir e desperdiçar os escassos recursos da sociedade enquanto continuarem operando. Isso significa que o estímulo econômico não apenas não ajudará a economia a sair da recessão, mas pode piorar ainda mais as coisas.
Outros argumentos
Argumentos adicionais contra os gastos com estímulo reconhecem que, embora algumas formas de estímulo possam ser benéficas em uma base teórica, usá-las enfrenta desafios práticos. Por exemplo, gastos de estímulo podem ocorrer no momento errado devido a atrasos na identificação e alocação de fundos. Em segundo lugar, os governos centrais são indiscutivelmente menos eficientes na alocação de capital para seu propósito mais útil, levando a projetos inúteis e de baixo retorno.
##Destaques
O estímulo econômico é uma abordagem conservadora da política fiscal e monetária expansionista que se baseia em estimular os gastos do setor privado para compensar as perdas da demanda agregada.
Os economistas ainda discutem sobre a utilidade do estímulo econômico coordenado, com alguns alegando que, a longo prazo, pode causar mais danos do que benefícios a curto prazo.
Estímulo econômico refere-se à política fiscal e monetária direcionada, destinada a obter uma resposta econômica do setor privado.
Medidas de estímulo fiscal são gastos deficitários e redução de impostos; as medidas de estímulo monetário são produzidas pelos bancos centrais e podem incluir a redução das taxas de juros.
