Взвешенный по капитализации индекс

Что такое индекс, взвешенный по капитализации?

Взвешенный по капитализации индекс, также известный как взвешенный по рыночной стоимости индекс, представляет собой тип индекса фондового рынка, в котором отдельные компоненты индекса включены в суммы, соответствующие их общей рыночной капитализации (сокращенно «рыночная капитализация»).

При использовании метода взвешивания по капитализации компоненты индекса с более высокой рыночной капитализацией получают более высокий вес в индексе. Пропорционально результаты компаний с небольшой рыночной капитализацией будут иметь меньшее влияние на показатели общего индекса. Другими методами расчета стоимости индексов фондового рынка являются взвешенные по цене,. фундаментально-взвешенные и равновзвешенные методы построения индексов.

Понимание индексов, взвешенных по капитализации

Индекс фондового рынка измеряет подмножество фондового рынка и помогает инвесторам сравнивать текущие уровни цен с прошлыми ценами, чтобы получить информацию о текущих рыночных показателях. Он рассчитывается с использованием различных методов (включая метод, взвешенный по капитализации) с ценами выбранных акций.

Взвешенный по капитализации индекс использует рыночную капитализацию компании, чтобы определить, какое влияние та или иная ценная бумага может оказать на общие результаты индекса. Рыночная капитализация определяется стоимостью выпущенных акций. Инвестиционное сообщество может использовать рыночную капитализацию для определения размера компании, в отличие от использования данных о продажах или общих активах.

Рыночная капитализация компании рассчитывается путем умножения ее акций в обращении на текущую цену одной акции. Таким образом, рыночная капитализация отражает общую рыночную стоимость акций фирмы, находящихся в обращении.

В составе индекса, взвешенного по капитализации, большие колебания цен на акции крупнейших компаний, входящих в индекс, могут существенно повлиять на значение общего индекса. Однако, поскольку крупные компании с большим количеством акций в обращении, как правило, приносят более стабильный доход, они также могут обеспечить устойчивый рост индекса. С другой стороны, небольшие компании, как правило, имеют более низкий вес, что может снизить риск, если компании не работают хорошо.

Индексы рыночной капитализации предоставляют инвесторам информацию о самых разных компаниях — как больших, так и малых. Многие индексы фондового рынка взвешены по капитализации, включая индекс S&P 500, индекс общего рынка Wilshire 5000 (TMWX) и составной индекс Nasdaq (IXIC).

Критики индексов, взвешенных по капитализации, утверждают, что переоценка крупнейших компаний может дать искаженное представление о рынке. Однако крупнейшие компании также имеют самую большую базу акционеров,. что обуславливает более высокий вес в индексе.

Расчет индекса, взвешенного по капитализации

Чтобы найти значение индекса, взвешенного по капитализации, сначала умножьте рыночную цену каждого компонента на общее количество его акций в обращении,. чтобы получить общую рыночную стоимость. Отношение стоимости акций к общей рыночной стоимости компонентов индекса обеспечивает вес компании в индексе. Например, рассмотрим следующие пять компаний:

• Компания А: 1 миллион акций в обращении, текущая цена за акцию составляет 45 долларов США.

• Компания B: 300 000 акций в обращении, текущая цена за акцию составляет 125 долларов США.

• Компания C: 500 000 акций в обращении, текущая цена за акцию составляет 60 долларов США.

• Компания D: 1,5 миллиона акций в обращении, текущая цена за акцию составляет 75 долларов США.

• Компания E: 1,5 миллиона акций в обращении, текущая цена за акцию составляет 5 долларов США.

Общая рыночная стоимость каждой компании будет рассчитываться как:

• Рыночная стоимость компании А = (1 000 000 x 45 долларов США) = 45 000 000 долларов США.

• Рыночная стоимость компании B = (300 000 x 125 долларов США) = 37 500 000 долларов США.

• Рыночная стоимость компании C = (500 000 x 60 долларов США) = 30 000 000 долларов США.

• Рыночная стоимость компании D = (1 500 000 x 75 долларов США) = 112 500 000 долларов США.

• Рыночная стоимость компании E = (1 500 000 x 5 долларов США) = 7 500 000 долларов США.

Общая рыночная стоимость компонентов индекса составляет 232,5 млн долларов США со следующими весовыми коэффициентами для каждой компании:

• Компания А имеет вес 19,4% (45 000 000 долларов США / 232,5 миллиона долларов США).

• Компания B имеет вес 16,1% (37 500 000 долларов США / 232,5 миллиона долларов США).

• Компания C имеет вес 12,9% (30 000 000 долларов США / 232,5 миллиона долларов США).

• Компания D имеет вес 48,4% (112 500 000 долларов США / 232,5 миллиона долларов США).

• Компания E имеет вес 3,2% (7 500 000 долларов США / 232,5 миллиона долларов США).

Хотя компании D и E имеют одинаковое количество акций в обращении — 1 500 000 — они представляют собой соответственно самый высокий и самый низкий вес в индексе из-за влияния их цен на их индивидуальную рыночную стоимость.

Преимущества и недостатки индексов, взвешенных по капитализации

Многие из самых популярных в мире эталонных индексов взвешены по рыночной капитализации, что делает их легко доступными для большинства инвесторов, чтобы получить доступ к хорошо диверсифицированному обширному портфелю. Однако со временем, если некоторые компании достаточно вырастут, они могут в конечном итоге получить чрезмерный вес в индексе. Это связано с тем, что по мере роста компании разработчики индексов обязаны включать в индекс больший процент компании. Эти компании, как правило, менее волатильны, более зрелые и лучше подходят для большинства инвесторов в качестве основных активов. В то же время этот эффект может поставить под угрозу диверсифицированный индекс, поскольку слишком большое значение придается эффективности одной отдельной акции, поскольку она начинает доминировать в структуре индекса.

Промышленный индекс Доу-Джонса (DJIA), возможно, является наиболее важным индексом, не взвешенным по капитализации. Скорее, он отражает сумму цены одной акции для всех компонентов, деленную на собственный делитель Доу. Таким образом, изменение любой из составляющих акций на один пункт приведет к смещению индекса на одинаковое количество пунктов.

Кроме того, индексные фонды и биржевые фонды покупают дополнительные акции акций по мере увеличения их рыночной капитализации или повышения цены акций. Другими словами, по мере того, как цена акций растет, эти фонды покупают больше акций по более высоким ценам; это может противоречить инвестиционной мантре покупать дешево и продавать дорого.

Если акции компании фундаментально переоценены (с точки зрения технического анализа), покупка акций по мере увеличения их цены (и, следовательно, ее рыночной капитализации) может создать пузырь в цене акций. В результате покупка акций на основе взвешивания рыночной капитализации может привести к пузырю на фондовом рынке. Если пузырь лопнет, это приведет к свободному падению цен на акции.

ТТТ

Пример индекса, взвешенного по капитализации

S&P 500 — это индекс , взвешенный по капитализации, который включает в себя некоторые из самых известных компаний в США. Вот реальный исторический пример того, как индекс функционировал в конкретный торговый день:

• 22 марта 2019 г. акции Boeing Co. (BA) закрылись с понижением на -2,83% до 362,17 долл. США, а акции Microsoft Corp. (MSFT) закрылись с понижением на -2,64% до 117,05 долл. США за день.

• В тот день Boeing имел рыночную капитализацию в размере 205,39 млрд долларов и вес менее 1% в S&P.

• Microsoft Corp. имела рыночную капитализацию в размере 902,61 миллиарда долларов и вес более 3% в S&P.

• В результате снижение цены Boeing оказало меньшее влияние на S&P, чем влияние Microsoft, хотя обе акции упали примерно на один процент.

• Другими словами, в тот день Microsoft снизила индекс S&P сильнее, чем Boeing, потому что у Microsoft была большая рыночная капитализация, чем у Boeing.

Важно отметить, что веса S&P 500 ежедневно меняются в зависимости от акций компаний, находящихся в обращении, и их цен, что приводит к различному влиянию на общую стоимость индекса.

Особенности

• Компоненты с более высокой рыночной капитализацией имеют больший процентный вес в индексе. И наоборот, компоненты с меньшей рыночной капитализацией имеют меньший вес в индексе.

• Индекс, взвешенный по капитализации, представляет собой методологию построения индекса, при которой отдельные компоненты взвешиваются в соответствии с их относительной общей рыночной капитализацией.

• Критики индексов, взвешенных по капитализации, утверждают, что перевес в сторону более крупных компаний дает искаженное представление о рынке.