Тонкая бумага

Что такое высококачественная бумага?

Прекрасные бумаги могут относиться к ценным бумагам высокого качества, кредитный рейтинг которых делает их практически безрисковыми, или к коммерческим бумагам,. выпущенным крупными компаниями с низкой вероятностью дефолта. Инвестирование в высококачественную бумагу считается безопасным вложением, но также и с низким уровнем дохода из-за низкого риска инструментов.

Понимание тонкой бумаги

Fine paper — это коммерческая бумага, представляющая собой краткосрочные долговые обязательства, которые компании выпускают для привлечения денег для конкретных проектов. Коммерческие бумаги — это тип инвестиций, предлагаемых компаниями, а не банками или правительствами. Коммерческая бумага похожа на облигацию тем, что она выпускается на определенный период времени по определенной ставке.

Коммерческие бумаги являются необеспеченными инвестициями, поскольку каждый выпуск ничем не обеспечен. Если компания-эмитент не выполняет свои обязательства, инвестор ничего не может требовать в качестве компенсации.

Коммерческие бумаги не застрахованы Федеральной корпорацией страхования депозитов (FDIC) и освобождаются от требований регистрации Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), если срок погашения не превышает 270 дней. Коммерческие бумаги обычно имеют короткую продолжительность,. а доходность обычно намного ниже по сравнению с другими типами инвестиций.

«голубых фишек », которые существуют в бизнесе десятилетиями, часто рассматриваются как надежные и безопасные инвестиции. Таким образом, это означает, что существует небольшой риск того, что эти авторитетные компании не выплатят свои долги, поэтому ценные бумаги, выпущенные «голубыми фишками», считаются чрезвычайно безопасными инвестициями. Ценные бумаги обычно торгуются с очень небольшим спредом по сравнению с государственными ценными бумагами с фиксированной доходностью.

Fine Paper и Великая рецессия

В первые дни Великой рецессии 2008 года банки и финансовые учреждения боялись ссужать деньги друг другу, что привело к кредитному кризису. Это повлияло на рынок коммерческих бумаг, потому что в качестве необеспеченных инвестиций коммерческие бумаги внезапно стали считаться значительно более рискованными, чем раньше. Мелкая бумага также считалась рискованной.

Несмотря на то, что компании «голубых фишек» были эмитентами ценных бумаг, доверие инвесторов было подорвано крахом финансовых компаний, которые ранее считались «слишком большими, чтобы обанкротиться». Об этом свидетельствуют трудности, с которыми столкнулись многие компании по всей стране, такие как General Motors. После того, как правительство предприняло шаги по стабилизации финансовых рынков, в конечном итоге финансовые учреждения снова начали кредитовать, и инвесторы снова смогли инвестировать в рынок коммерческих бумаг.

Рынок тонкой бумаги

Компании выпускают коммерческие бумаги для финансирования краткосрочных потребностей, таких как запасы,. кредиторская задолженность и потребности в оборотном капитале . Обычно это финансирование на срок менее одного года. Бумага предлагается со скидкой, и заемщик получает номинальную стоимость бумаги по истечении срока, поскольку коммерческие бумаги обычно не предлагают установленные процентные платежи.

Векселя к оплате — это еще одна форма финансирования, которая используется, когда срок финансирования составляет менее года. Для финансирования потребностей более года компания будет выпускать облигации; либо облигации инвестиционного уровня, либо высокодоходные облигации.

Скидки и доходность коммерческих бумаг рассчитываются с использованием ежегодного подсчета дней, который в США составляет 360 дней. Ставки определяются ФРС, и она использует различные данные для определения взаимосвязи между сделками, совершаемыми разными эмитентами, и сроками погашения.

Для целей бухгалтерского учета коммерческие бумаги отражаются в балансе компании как текущее обязательство , поскольку они представляют собой долговые обязательства, которые необходимо погасить менее чем через год. Компании часто пролонгируют свои коммерческие бумаги.

Особенности

• Высококачественные бумаги обычно торгуются с очень небольшим спредом по ценным бумагам с фиксированной доходностью, выпущенным государством, что свидетельствует о том, что, хотя они и считаются безопасными, все же существует некоторый риск.

• В целом, из-за низкого риска тонкой бумаги доходность этих видов вложений также довольно низкая.

• Коммерческие бумаги являются необеспеченными инвестициями, поэтому в случае дефолта эмитента у инвестора нет права требовать каких-либо убытков.

• Федеральная корпорация по страхованию депозитов (FDIC) не страхует коммерческие бумаги.

• Fine paper может относиться к ценным бумагам с высоким рейтингом, кредитный рейтинг которых делает их практически безрисковыми, или к коммерческим бумагам, выпущенным крупными компаниями с низкой вероятностью дефолта.

• Эмитенты не обязаны регистрировать коммерческие бумаги в SEC, если срок погашения составляет менее 270 дней.