Investor's wiki

Вексель

Вексель

Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ коммСрчСская Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°?

ΠšΠΎΠΌΠΌΠ΅Ρ€Ρ‡Π΅ΡΠΊΠΈΠ΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ β€” это ΡˆΠΈΡ€ΠΎΠΊΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹ΠΉ Ρ‚ΠΈΠΏ нСобСспСчСнных краткосрочных Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… инструмСнтов, выпускаСмых корпорациями, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ для финансирования Π·Π°Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹, крСдиторской задолТСнности ΠΈ Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€Π½ΠΎ-ΠΌΠ°Ρ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… запасов, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ для покрытия Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… краткосрочных ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π². Π‘Ρ€ΠΎΠΊ погашСния коммСрчСских Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ составляСт нСсколько Π΄Π½Π΅ΠΉ ΠΈ Ρ€Π΅Π΄ΠΊΠΎ ΠΏΡ€Π΅Π²Ρ‹ΡˆΠ°Π΅Ρ‚ 270 Π΄Π½Π΅ΠΉ.

ΠšΠΎΠΌΠΌΠ΅Ρ€Ρ‡Π΅ΡΠΊΠΈΠ΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ со скидкой ΠΎΡ‚ номинальной стоимости ΠΈ ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ°ΡŽΡ‚ ΠΏΡ€Π΅ΠΎΠ±Π»Π°Π΄Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ставки.

ΠšΠΎΠΌΠΌΠ΅Ρ€Ρ‡Π΅ΡΠΊΠΈΠ΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ

ΠšΠΎΠΌΠΌΠ΅Ρ€Ρ‡Π΅ΡΠΊΠΈΠ΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ Π±Ρ‹Π»ΠΈ Π²ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹Π΅ прСдставлСны Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 150 Π»Π΅Ρ‚ Π½Π°Π·Π°Π΄, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° нью-йоркскиС Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Ρ†Ρ‹ Π½Π°Ρ‡Π°Π»ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π²Π°Ρ‚ΡŒ свои краткосрочныС ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π° Π΄ΠΈΠ»Π΅Ρ€Π°ΠΌ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ выступали Π² качСствС посрСдников,. Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Π²Ρ‹ΡΠ²ΠΎΠ±ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π» для покрытия краткосрочных ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π². Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, эти Π΄ΠΈΠ»Π΅Ρ€Ρ‹ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Π»ΠΈ вСксСля со скидкой ΠΎΡ‚ ΠΈΡ… номинальной стоимости, Π° Π·Π°Ρ‚Π΅ΠΌ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΄Π°Π²Π°Π»ΠΈ ΠΈΡ… Π±Π°Π½ΠΊΠ°ΠΌ ΠΈΠ»ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌ инвСсторам. ВпослСдствии Π·Π°Π΅ΠΌΡ‰ΠΈΠΊ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°Π» инвСстору сумму, Ρ€Π°Π²Π½ΡƒΡŽ номинальной стоимости вСксСля.

ΠšΠΎΠΌΠΌΠ΅Ρ€Ρ‡Π΅ΡΠΊΠΈΠ΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ Π½Π΅ обСспСчСны Π·Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΌ Π² ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΉ-Π»ΠΈΠ±ΠΎ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ΅,. Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π΄Π΅Π»Π°Π΅Ρ‚ ΠΈΡ… Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠΎΠΉ нСобСспСчСнного Π΄ΠΎΠ»Π³Π°. Он отличаСтся ΠΎΡ‚ коммСрчСских Π±ΡƒΠΌΠ°Π³, обСспСчСнных Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π°ΠΌΠΈ (ABCP), класса Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… инструмСнтов, обСспСчСнных Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π°ΠΌΠΈ, Π²Ρ‹Π±Ρ€Π°Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ эмитСнтом. Π’ любом случаС коммСрчСскиС Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΠ°ΠΌΠΈ с высоким Ρ€Π΅ΠΉΡ‚ΠΈΠ½Π³ΠΎΠΌ Π΄ΠΎΠ»Π³Π°. Волько Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠ΅ Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΡ‹ смогут Π»Π΅Π³ΠΊΠΎ Π½Π°ΠΉΡ‚ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ, Π½Π΅ прСдлагая ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΡƒΡŽ скидку (Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²Ρ‹ΡΠΎΠΊΡƒΡŽ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ) Π·Π° выпуск Π΄ΠΎΠ»Π³Π°.

ΠŸΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ коммСрчСскиС Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ учрСТдСниями, Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»Ρ‹ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ коммСрчСских Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹, ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ 100 000 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² ΠΈΠ»ΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅. Π”Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ, финансовыС учрСТдСния, Π±ΠΎΠ³Π°Ρ‚Ρ‹Π΅ люди ΠΈ Ρ„ΠΎΠ½Π΄Ρ‹ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ покупатСлями коммСрчСских Π±ΡƒΠΌΠ°Π³.

ΠœΠ°Ρ€ΠΊΡƒΡ Π“ΠΎΠ»Π΄ΠΌΠ°Π½ ΠΈΠ· Goldman Sachs Π±Ρ‹Π» ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹ΠΌ Π΄ΠΈΠ»Π΅Ρ€ΠΎΠΌ Π½Π° Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅, ΠΊΡƒΠΏΠΈΠ²ΡˆΠΈΠΌ коммСрчСскиС Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ, Π° Π΅Π³ΠΎ компания стала ΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌ ΠΈΠ· ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Π΅ΠΉΡˆΠΈΡ… Π΄ΠΈΠ»Π΅Ρ€ΠΎΠ² коммСрчСских Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ Π² АмСрикС послС ГраТданской Π²ΠΎΠΉΠ½Ρ‹ .

ΠŸΡ€Π΅ΠΈΠΌΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π° коммСрчСских Π±ΡƒΠΌΠ°Π³

ОсновноС прСимущСство коммСрчСских Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ΡΡ Π² Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΈΡ… Π½Π΅ Π½ΡƒΠΆΠ½ΠΎ Ρ€Π΅Π³ΠΈΡΡ‚Ρ€ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π² Комиссии ΠΏΠΎ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ ΠΈ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ°ΠΌ (SEC), Ссли срок ΠΈΡ… погашСния составляСт ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ дСвяти мСсяцСв ΠΈΠ»ΠΈ 270 Π΄Π½Π΅ΠΉ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π΄Π΅Π»Π°Π΅Ρ‚ ΠΈΡ… ΠΎΡ‡Π΅Π½ΡŒ Ρ€Π΅Π½Ρ‚Π°Π±Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ срСдством финансирования. Π₯отя срок погашСния ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π΄ΠΎΡΡ‚ΠΈΠ³Π°Ρ‚ΡŒ 270 Π΄Π½Π΅ΠΉ, ΠΏΡ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅ Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΎΠ½ ΠΏΠΎΠΏΠ°Π΄Π΅Ρ‚ Π² ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ΅Ρ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΡŽ SEC, срок погашСния коммСрчСских Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ Π² срСднСм составляСт ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ 30 Π΄Π½Π΅ΠΉ, Ρ€Π΅Π΄ΠΊΠΎ достигая этого ΠΏΠΎΡ€ΠΎΠ³Π°.

Π”ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Ρ‹ ΠΎΡ‚ этого Ρ‚ΠΈΠΏΠ° финансирования ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Ρ‹ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ для Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΠΈΡ… Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΈΠ»ΠΈ запасов, ΠΈ ΠΈΡ… нСльзя ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ для основных срСдств,. Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… ΠΊΠ°ΠΊ Π½ΠΎΠ²Ρ‹ΠΉ Π·Π°Π²ΠΎΠ΄, Π±Π΅Π· участия SEC.

ΠšΠΎΠΌΠΌΠ΅Ρ€Ρ‡Π΅ΡΠΊΠΈΠ΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ Π²ΠΎ врСмя финансового кризиса

Π Ρ‹Π½ΠΎΠΊ коммСрчСских Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ сыграл Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΡƒΡŽ Ρ€ΠΎΠ»ΡŒ Π² финансовом кризисС,. ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ начался Π² 2007 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ. ΠŸΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ инвСсторы Π½Π°Ρ‡Π°Π»ΠΈ ΡΠΎΠΌΠ½Π΅Π²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π² финансовом состоянии ΠΈ ликвидности Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… Ρ„ΠΈΡ€ΠΌ, ΠΊΠ°ΠΊ Lehman Brothers,. Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ коммСрчСских Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ Π·Π°ΠΌΠ΅Ρ€, ΠΈ Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΡ‹ большС Π½Π΅ ΠΌΠΎΠ³Π»ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ Π»Π΅Π³ΠΊΠΈΠΉ ΠΈ доступноС финансированиС. Π•Ρ‰Π΅ ΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌ слСдствиСм замораТивания Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° коммСрчСских Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ стало Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Ρ„ΠΎΠ½Π΄Ρ‹ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° β€” ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹Π΅ инвСсторы Π² коммСрчСскиС Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ β€” «сломали Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€Ρ‹Β». Π­Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π°Π»ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π·Π°Ρ‚Ρ€ΠΎΠ½ΡƒΡ‚Ρ‹Π΅ Ρ„ΠΎΠ½Π΄Ρ‹ ΠΈΠΌΠ΅Π»ΠΈ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ чистых Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ 1 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€Π°, отраТая ΡƒΠΌΠ΅Π½ΡŒΡˆΠ°ΡŽΡ‰ΡƒΡŽΡΡ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈΡ… находящихся Π² ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠΈ коммСрчСских Π±ΡƒΠΌΠ°Π³, Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡ‰Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΠ°ΠΌΠΈ с ΡΠΎΠΌΠ½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ финансовым Π·Π΄ΠΎΡ€ΠΎΠ²ΡŒΠ΅ΠΌ.

ΠœΠ΅Ρ…Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌ финансирования коммСрчСских Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ (CPFF) Π±Ρ‹Π» впослСдствии создан Π€Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½Ρ‹ΠΌ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠΌ Нью-Π™ΠΎΡ€ΠΊΠ° 7 октября 2008 Π³. Π² Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ кризиса, с ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΌ ΡΡ‚ΠΎΠ»ΠΊΠ½ΡƒΠ»ΠΈΡΡŒ финансовыС посрСдники Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ коммСрчСских Π±ΡƒΠΌΠ°Π³. Π€Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½Ρ‹ΠΉ Π±Π°Π½ΠΊ Нью-Π™ΠΎΡ€ΠΊΠ° Π·Π°ΠΊΡ€Ρ‹Π» CPFF Π² Ρ„Π΅Π²Ρ€Π°Π»Π΅ 2010 Π³ΠΎΠ΄Π° послС Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Π² Π½Π΅ΠΌ ΠΎΡ‚ΠΏΠ°Π»Π° ΠΏΠΎ ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ восстановлСния финансового сСктора ΠΈ экономики Π² Ρ†Π΅Π»ΠΎΠΌ.

ΠŸΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€ коммСрчСской Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ

ΠŸΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€ΠΎΠΌ коммСрчСских Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ являСтся случай, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° розничная Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΠ° ΠΈΡ‰Π΅Ρ‚ краткосрочноС финансированиС для финансирования Π½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… запасов ΠΊ прСдстоящСму ΠΏΡ€Π°Π·Π΄Π½ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠΌΡƒ сСзону. Π€ΠΈΡ€ΠΌΠ΅ трСбуСтся 10 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ², ΠΈ ΠΎΠ½Π° ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»Π°Π³Π°Π΅Ρ‚ инвСсторам 10,1 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½Π° Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² номинальной стоимости коммСрчСских Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ Π² ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½ Π½Π° 10 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² Π½Π°Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΌΠΈ, Π² соотвСтствии с Π΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹ΠΌΠΈ ставками.

По сути, ΠΏΠΎ истСчСнии срока погашСния коммСрчСской Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²Π΅Π΄Π΅Π½Π° Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π° ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² Π² Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ 0,1 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½Π° Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² Π² ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½ Π½Π° 10 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² Π½Π°Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΌΠΈ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ соотвСтствуСт ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠΉ ставкС 1%. Π­Ρ‚Π° процСнтная ставка ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ скоррСктирована Π½Π° врСмя Π² зависимости ΠΎΡ‚ количСства Π΄Π½Π΅ΠΉ, Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… коммСрчСскиС Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ находятся Π² ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠΈ.

ΠžΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΠΈ

  • ΠšΠΎΠΌΠΌΠ΅Ρ€Ρ‡Π΅ΡΠΊΠΈΠ΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‚ собой Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒ нСобСспСчСнных краткосрочных Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π², ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ выпускаСмых компаниями для финансирования своих ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… вСдомостСй, крСдиторской задолТСнности, Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€Π½ΠΎ-ΠΌΠ°Ρ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… запасов ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… краткосрочных ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π².

  • Π‘Ρ€ΠΎΠΊ погашСния Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²Π° коммСрчСских Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ Π²Π°Ρ€ΡŒΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ΡΡ ΠΎΡ‚ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΈΡ… нСдСль Π΄ΠΎ мСсяцСв, Π² срСднСм ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ 30 Π΄Π½Π΅ΠΉ.

  • ΠšΠΎΠΌΠΌΠ΅Ρ€Ρ‡Π΅ΡΠΊΠΈΠ΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ часто Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ со скидкой Π±Π΅Π· Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½ΠΎΠ² ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡˆΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ Π΄ΠΎ ΠΈΡ… номинальной стоимости, ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ°ΡŽΡ‰Π΅ΠΉ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ставки.