Papier fin

Qu'est-ce que le papier fin ?

Les papiers fins peuvent faire référence à des titres de premier ordre dont la cote de crédit les rend presque sans risque ou à du papier commercial émis par des sociétés de premier ordre avec une faible probabilité de défaut. Investir dans du papier fin est considéré comme un investissement sûr, mais aussi avec un faible niveau de rendement en raison du faible risque des instruments.

Comprendre le papier fin

Le papier fin est du papier commercial, qui est une dette à court terme que les entreprises émettent pour lever des fonds pour des projets spécifiques. Le papier commercial est un type d'investissement offert par les entreprises, et non par les banques ou les gouvernements. Le papier commercial est similaire à une obligation, en ce sens qu'il est émis pour une durée spécifique à un taux spécifique.

Le papier commercial est un placement non garanti, car chaque émission n'est soutenue par rien. Si la société émettrice fait défaut, l'investisseur ne peut rien réclamer à titre de compensation.

Le papier commercial n'est pas assuré par la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) et il est exempté des exigences d'enregistrement de la Securities Exchange Commission (SEC) si l'échéance ne dépasse pas 270 jours. Le papier commercial a généralement des durations courtes et les rendements sont généralement bien inférieurs à ceux d'autres types d'investissements.

Les entreprises de premier ordre qui sont en affaires depuis des décennies sont souvent considérées comme des investissements solides et sûrs. En tant que tel, cela signifie qu'il y a peu de risques que ces sociétés établies ne remboursent leurs dettes, de sorte que le papier fin émis par des blue chips est considéré comme un investissement extrêmement sûr. Les papiers fins se négocient généralement à un très petit écart par rapport aux titres à revenu fixe émis par le gouvernement.

Papier fin et la Grande Récession

Au début de la Grande Récession de 2008, les banques et les institutions financières avaient peur de se prêter de l'argent, ce qui a entraîné une crise du crédit. Cela a affecté le marché du papier commercial car, en tant qu'investissements non garantis, le papier commercial a soudainement été considéré comme beaucoup plus risqué qu'il ne l'avait été. Le papier fin était également considéré comme risqué.

Malgré le fait que les sociétés de premier ordre étaient les émetteurs de papier fin, la confiance des investisseurs a été ébranlée par l'implosion de sociétés financières que l'on croyait auparavant « trop grosses pour faire faillite ». Cela pourrait être attesté par les difficultés rencontrées par de nombreuses entreprises à travers le pays, telles que General Motors. Après que le gouvernement a pris des mesures pour stabiliser les marchés financiers, les institutions financières ont finalement recommencé à prêter et les investisseurs ont pu à nouveau investir dans le marché du papier commercial.

Marché du papier fin

Les entreprises émettent du papier commercial afin de financer les besoins à court terme, tels que les stocks,. les comptes créditeurs et les besoins en fonds de roulement. Il s'agit généralement de financer une période de temps de moins d'un an. Le papier est offert à prix réduit et l'emprunteur reçoit la valeur nominale du papier à l'échéance, car le papier commercial n'offre généralement pas de paiements d'intérêts fixes.

Les effets à payer sont une autre forme de financement utilisée lorsque la durée du financement est inférieure à un an. Pour les besoins de financement supérieurs à un an, une société émettra des obligations ; soit des obligations de bonne qualité , soit des obligations à haut rendement.

Les escomptes et les rendements du papier commercial sont calculés selon une convention annuelle de comptage des jours, qui est de 360 aux États-Unis. Les taux sont déterminés par la FED et elle utilise une variété de données pour déterminer la relation entre les transactions effectuées par différents émetteurs et les échéances.

À des fins comptables, le papier commercial est présenté comme un passif à court terme dans le bilan d'une entreprise, car il s'agit de titres de créance qui doivent être remboursés en moins d'un an. Les entreprises renouvellent souvent leur papier commercial.

Points forts

Les papiers fins se négocient généralement à un très petit écart par rapport aux titres à revenu fixe émis par le gouvernement, ce qui indique que, même s'ils sont considérés comme sûrs, il existe toujours un certain risque.
En général, en raison du faible risque du papier fin, les rendements de ces types de placements sont également assez faibles.
Le papier commercial est un investissement non garanti, donc si l'émetteur fait défaut, l'investisseur n'a aucun recours pour réclamer des pertes.
La Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) n'assure pas les billets de trésorerie.
Les papiers fins peuvent désigner des titres de qualité supérieure dont la cote de crédit les rend presque sans risque, ou des billets de trésorerie émis par des sociétés de premier ordre avec une faible probabilité de défaut.
Les émetteurs ne sont pas tenus d'enregistrer les billets de trésorerie auprès de la SEC si l'échéance est inférieure à 270 jours.