Investor's wiki

Пари-Пассу

Пари-Пассу

Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠ°Ρ€ΠΈ-пассу?

ΠŸΠ°Ρ€ΠΈ-пассу β€” это латинская Ρ„Ρ€Π°Π·Π°, ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π°ΡŽΡ‰Π°Ρ Β«Ρ€Π°Π²Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅Β», которая описываСт ситуации, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π΄Π²Π° ΠΈΠ»ΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ², Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³, ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ² ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π² ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ Π² Ρ€Π°Π²Π½ΠΎΠΉ стСпСни Π±Π΅Π· ΠΊΠ°ΠΊΠΈΡ…-Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠΉ. ΠŸΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€ pari-passu Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°Π΅Ρ‚ Π²ΠΎ врСмя ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π΄ΡƒΡ€Ρ‹ банкротства : ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° суд выносит Π²Π΅Ρ€Π΄ΠΈΠΊΡ‚, суд ΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΊΠΎΠ²ΠΎ относится ΠΊΠΎ всСм ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΡ€Π°ΠΌ, ΠΈ Π΄ΠΎΠ²Π΅Ρ€ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‰ΠΈΠΉ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚ ΠΈΠΌ Ρ‚Ρƒ ΠΆΠ΅ Π΄Ρ€ΠΎΠ±Π½ΡƒΡŽ сумму, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹, ΠΈ Π² Ρ‚ΠΎ ΠΆΠ΅ врСмя.

ΠŸΠ°Ρ€ΠΈ-пассу ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΎΠΏΠΈΡΡ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ полоТСния Π² Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… финансовых инструмСнтах, Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… ΠΊΠ°ΠΊ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Ρ‹ ΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ,. ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²Ρ‹ΠΌΠΈ инструмСнтами, Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡ‰Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ компаниями для привлСчСния Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств. Часто эти полоТСния ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ для обСспСчСния Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ связанный финансовый ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ‚ Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π» Π½Π°Ρ€Π°Π²Π½Π΅ со всСми Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ.

Как Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π΅Ρ‚ ΠΏΠ°Ρ€ΠΈ-пассу

Π’ финансах Ρ‚Π΅Ρ€ΠΌΠΈΠ½ pari-passu ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚ΡŒΡΡ ΠΊ ссудам,. облигациям ΠΈΠ»ΠΈ классам Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ,. ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ Ρ€Π°Π²Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€Π°Π²Π° ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ΠΆΠ° ΠΈΠ»ΠΈ Ρ€Π°Π²Π½Ρ‹ΠΉ ΠΏΡ€ΠΈΠΎΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ‚. ΠŸΠ°Ρ€ΠΈ-пассу ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΎΠΏΠΈΡΡ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ любой случай, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π΄Π²Π° ΠΈΠ»ΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΌΠ΅Ρ‚Π° ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΏΡ€Π΅Ρ‚Π΅Π½Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π½Π° Ρ€Π°Π²Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€Π°Π²Π° с Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌ.

Акции

На Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ всС Π½ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ (Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅ΠΌΡ‹Π΅ Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΌ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ) ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ Ρ€Π°Π²Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€Π°Π²Π° с ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ Ρ€Π°Π½Π΅Π΅ Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡ‰Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ акциями. Π’ этом смыслС Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Ρ€Π°Π²Π½ΠΎΡ†Π΅Π½Π½Ρ‹. ΠŸΠ°Ρ€ΠΈ-пассу ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Π½ΡΡ‚ΡŒΡΡ ΠΊ ΠΎΠ±Ρ‹ΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ акциям, Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄Ρ‹ΠΉ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€ ΠΈΠΌΠ΅Π» Ρ€Π°Π²Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€Π°Π²Π° Π½Π° трСбования ΠΎ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π°Ρ…,. ΠΏΡ€Π°Π²Π΅ голоса ΠΈ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ².

ΠšΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹

Однако ΠΏΠ°Ρ€ΠΈ-пассу Π½Π΅ распространяСтся Π½Π° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ², Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… ΠΊΠ°ΠΊ Π±Π°Π½ΠΊΠΈ. Если Ρƒ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π΅ΡΡ‚ΡŒ Π½Π΅ΠΏΠΎΠ³Π°ΡˆΠ΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ссуды, сущСствуСт иСрархия, согласно ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π² ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΡƒΡŽ ΠΎΡ‡Π΅Ρ€Π΅Π΄ΡŒ Π² случаС банкротства ΠΈ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. Π’ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ pari-passu Π½Π΅ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Π½ΡΡ‚ΡŒΡΡ ΠΊ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΡ€Π°ΠΌ ΠΈ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π°ΠΌ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Ρ‚ΡŒ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ Ρ€Π°Π½ΡŒΡˆΠ΅ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€ΠΎΠ². Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, хотя Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Ρ‹ ΠΈ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ Π½Π΅ ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ Ρ€Π°Π²Π½Ρ‹ΠΌΠΈ, эти ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ ΠΏΠΎ ΡΡ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡŽ с Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΡ€Π°ΠΌΠΈ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ²Ρ‹ΠΌΠΈ ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ.

ЗавСщания ΠΈ трасты

ЗавСщания ΠΈ трасты ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π½Π°Π·Π½Π°Ρ‡Π°Ρ‚ΡŒ Ρ€Π°Π²Π½ΠΎΠΏΡ€Π°Π²Π½ΠΎΠ΅ распрСдСлСниС, ΠΏΡ€ΠΈ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ всС Π½Π°Π·Π²Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ стороны дСлят Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹ ΠΏΠΎΡ€ΠΎΠ²Π½Ρƒ. Π”Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ словами, ΠΊΠ°ΠΆΠ΄Ρ‹ΠΉ ΠΈΠ· Π½Π°Π·Π²Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±Π΅Π½Π΅Ρ„ΠΈΡ†ΠΈΠ°Ρ€ΠΎΠ² ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΊΠΎΠ²ΡƒΡŽ сумму.

ΠŸΠΎΡ…ΠΎΠΆΠΈΠ΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ‚Ρ‹

Часто ΠΈΠ΄Π΅Π½Ρ‚ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Π΅ Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€Ρ‹ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ Ρ€Π°Π²Π½Ρ‹ΠΌΠΈ, имСя Ρ‚Π΅ ΠΆΠ΅ Π²Ρ‹Π³ΠΎΠ΄Ρ‹ ΠΈ Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚Ρ‹, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€Ρ‹, с ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΎΠ½ΠΈ сгруппированы. Π’ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… ситуациях ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ‹ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Ρ€Π°Π²Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Π² ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ ΠΈΠ»ΠΈ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Π² ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… аспСктах. НапримСр, Π΄Π²Π° ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ‚Π° ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠΈΡ‚ΡŒ Π΄Π²Π° Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΈΠ΄Π΅Π½Ρ‚ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… Π²ΠΈΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚Π° ΠΏΠΎ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΊΠΎΠ²ΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π½Π΅ с повСрхностными различиями, Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠΌΠΈ ΠΊΠ°ΠΊ Ρ†Π²Π΅Ρ‚. Π­Ρ‚ΠΈ Π²ΠΈΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚Ρ‹ Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΊΠΎΠ²Ρ‹, Π½ΠΎ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΎΡ‚Π»ΠΈΡ‡Π°Ρ‚ΡŒΡΡ эстСтичСски.

ΠŸΠ°Ρ€ΠΈ-пассу ΠΈ нСобСспСчСнныС Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΈ

ΠŸΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ² ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚ обСспСчСнныС Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΈ, ΠΎΠ½ΠΈ часто Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ Ρ€Π°Π²Π½Ρ‹ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π°ΠΌ Π·Π°Π΅ΠΌΡ‰ΠΈΠΊΠ°. ΠŸΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ Π½Π΅ сущСствуСт Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ², ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ… нСобСспСчСнныС Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΈ, сущСствуСт большС случаСв Π΄Π΅Ρ„ΠΎΠ»Ρ‚Π° ΠΈΠ»ΠΈ банкротства Π·Π°Π΅ΠΌΡ‰ΠΈΠΊΠ°. ΠšΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, поставщик нСобСспСчСнного финансирования ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΡΡ‚ΡŒ полоТСния, Π·Π°ΠΏΡ€Π΅Ρ‰Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Π·Π°Π΅ΠΌΡ‰ΠΈΠΊΡƒ ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚ΡŒ участиС Π² ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… дСйствиях, Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠ±Π΅Ρ‰Π°Π½ΠΈΠ΅ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² Π² ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½ Π½Π° Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΉ Π΄ΠΎΠ»Π³, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΡΠΎΡ…Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΡŽ Π² ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΈ погашСния.

ΠŸΠ°Ρ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ‚Π½Π°Ρ облигация относится ΠΊ Π΄Π²ΡƒΠΌ ΠΈΠ»ΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ выпускам ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ с Ρ€Π°Π²Π½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΏΡ€Π°Π²Π°ΠΌΠΈ ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ΠΆΠ° ΠΈΠ»ΠΈ Ρ€Π°Π²Π½Ρ‹ΠΌ ΠΏΡ€ΠΈΠΎΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ ΠΏΠΎ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ ΠΊ Π΄Ρ€ΡƒΠ³Ρƒ. Π”Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ словами, паритСтная облигация прСдставляСт собой Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡ‰Π΅Π½Π½ΡƒΡŽ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡŽ с Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠΌΠΈ ΠΆΠ΅ ΠΏΡ€Π°Π²Π°ΠΌΠΈ трСбования, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ ΡƒΠΆΠ΅ Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡ‰Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ. НапримСр, нСобСспСчСнныС ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ Ρ€Π°Π²Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€Π°Π²Π° Π² ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΈ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½Ρ‹ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ вострСбованы Π±Π΅Π· Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ какая-Π»ΠΈΠ±ΠΎ конкрСтная облигация ΠΈΠΌΠ΅Π»Π° ΠΏΡ€ΠΈΠΎΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ‚ Π½Π°Π΄ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΉ. ΠŸΠΎΡΡ‚ΠΎΠΌΡƒ нСобСспСчСнныС ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΏΠ°Ρ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ‚Π½Ρ‹ΠΌΠΈ облигациями Π΄Ρ€ΡƒΠ³ с Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΌ. Π’ΠΎΡ‡Π½ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊ ΠΆΠ΅ обСспСчСнныС ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ ΠΏΠ°Ρ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ‚Π½Ρ‹ΠΌΠΈ облигациями с Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ обСспСчСнными облигациями.

ΠŸΠ°Ρ€ΠΈ-пассу ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ вступаСт Π² ΠΈΠ³Ρ€Ρƒ ΠΏΡ€ΠΈ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π΅ с нСобСспСчСнными Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π°ΠΌΠΈ.

ΠŸΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€ ΠΏΠ°Ρ€ΠΈ-пассу

ΠŸΠ°Ρ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ Ρ€Π°Π²Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€Π°Π²Π° Π½Π° ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄. Π’ инвСстициях с фиксированным Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½ прСдставляСт собой Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΡƒΡŽ ставку, Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌΡƒΡŽ ΠΏΠΎ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ. Рассмотрим ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡŽ Π½Π° 1000 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² со ставкой ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½Π° 7%. По ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ 70 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² Π² Π³ΠΎΠ΄. Если Π½ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ с ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½ΠΎΠΌ 5% Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡ‰Π΅Π½Ρ‹ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΠ°Ρ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ, Ρ‚ΠΎ ΠΏΠΎ Π½ΠΎΠ²Ρ‹ΠΌ облигациям Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ 50 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² Π² Π³ΠΎΠ΄, Π½ΠΎ Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ ΠΈΠΌΠ΅Ρ‚ΡŒ Ρ€Π°Π²Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€Π°Π²Π° Π½Π° ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½.

ΠŸΠ°Ρ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ‚Π½Π°Ρ облигация отличаСтся ΠΎΡ‚ младшСй ΠΈΠ»ΠΈ ΡΡ‚Π°Ρ€ΡˆΠ΅ΠΉ Π·Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ. ΠžΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡ с младшим Π·Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΌ, Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ называСмая субординированной ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉ, ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠ΄Ρ‡ΠΈΠ½Π΅Π½Π½ΠΎΠ΅ Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΊ Π·Π°Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΠΌΡƒ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Ρƒ ΠΏΠΎ ΡΡ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡŽ с ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉ со ΡΡ‚Π°Ρ€ΡˆΠΈΠΌ Π·Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΌ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠΉ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉ с Π·Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΌ. НСобСспСчСнныС Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΈ ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ субординированными облигациями ΠΏΠΎ ΡΡ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡŽ с обСспСчСнными Π΄ΠΎΠ»Π³Π°ΠΌΠΈ.

НиТняя линия

ΠŸΠ°Ρ€ΠΈ-пассу ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π°Π΅Ρ‚ Β«Ρ€Π°Π²Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅Β», Π° Π² финансах это ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π°Π΅Ρ‚ Π΄Π²Π΅ ΠΈΠ»ΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ сторон, с ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‰Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΊΠΎΠ²ΠΎ Π² ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΈ финансового трСбования ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π°. Π­Ρ‚ΠΎΡ‚ Ρ‚Π΅Ρ€ΠΌΠΈΠ½ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Π½ΡΡ‚ΡŒΡΡ ΠΊΠΎ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠΌ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΌ областям финансов. Π­Ρ‚ΠΎ Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ Π² сСбя Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠ΅ Π²Π΅Ρ‰ΠΈ, ΠΊΠ°ΠΊ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ, ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Ρ‹ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ с Ρ€Π°Π²Π½Ρ‹ΠΌ ΡΡ‚Π°Ρ€ΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²ΠΎΠΌ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡ€Π°Π²Π°ΠΌΠΈ Π½Π° Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹.

ΠžΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΠΈ

  • Π’ финансах Β«Ρ€Π°Π²Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅Β» ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π°Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π΄Π²Π΅ ΠΈΠ»ΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ сторон финансового ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π° ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡ€Π΅Ρ‚Π΅Π½Π·ΠΈΠΈ Ρ€Π°ΡΡΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΊΠΎΠ²ΠΎ.

  • ЗавСщания ΠΈ трасты Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π½Π°Π·Π½Π°Ρ‡Π°Ρ‚ΡŒ Ρ€Π°Π²Π½ΠΎΠΏΡ€Π°Π²Π½ΠΎΠ΅ распрСдСлСниС, ΠΏΡ€ΠΈ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ всС Π½Π°Π·Π²Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ стороны дСлят Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹ ΠΏΠΎΡ€ΠΎΠ²Π½Ρƒ.

  • ΠŸΠ°Ρ€ΠΈ-пассу распространСн Π² ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π΄ΡƒΡ€Π°Ρ… банкротства, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π΄ΠΎΠ»Π³Π°Ρ…, Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΠ°Ρ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ, Π² ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… каТдая сторона ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅Ρ‚ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΊΠΎΠ²ΡƒΡŽ сумму.

  • ΠŸΠ°Ρ€ΠΈ-пассу β€” это латинская Ρ„Ρ€Π°Π·Π°, ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π°ΡŽΡ‰Π°Ρ Β«Ρ€Π°Π²Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅Β».

ЧАБВО Π—ΠΠ”ΠΠ’ΠΠ•ΠœΠ«Π• Π’ΠžΠŸΠ ΠžΠ‘Π«

Π§Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π°Π΅Ρ‚ Pari Passu Π² коммСрчСской нСдвиТимости?

Π’ коммСрчСской нСдвиТимости pari passu ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ относится ΠΊ модСлям распрСдСлСния, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΡΡΡ‹Π»Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π° ΠΏΡ€ΠΎΠΏΠΎΡ€Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ распрСдСлСниС ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ Π½Π° основС ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π° ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ½Π°Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… инвСстиций ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ инвСстора.

Π’ Ρ‡Π΅ΠΌ Ρ€Π°Π·Π½ΠΈΡ†Π° ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Pari Passu ΠΈ Pro Rata?

Π’ Ρ‚ΠΎ врСмя ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€ΠΎΠΏΠΎΡ€Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ относится ΠΊ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π°ΠΌ ΠΏΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠΏΠΎΡ€Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌΡƒ Ρ€Π°ΡΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡŽ, pari passu большС относится ΠΊ ΡΡ‚Π°Ρ€ΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²Ρƒ этих ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π².

Π§Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π°Π΅Ρ‚ Pari Passu Π² финансах?

ΠŸΠ°Ρ€ΠΈ-пассу β€” это латинская Ρ„Ρ€Π°Π·Π°, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅ΠΌΠ°Ρ Π² Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡ€Π½ΠΎΠΌ ΠΏΡ€Π°Π²Π΅, которая описываСт ситуации, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π΄Π²Π° ΠΈΠ»ΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ², Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³, ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ² ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π² ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ Π² Ρ€Π°Π²Π½ΠΎΠΉ стСпСни Π±Π΅Π· прСдпочтСния. Π­Ρ‚ΠΎΡ‚ Ρ‚Π΅Ρ€ΠΌΠΈΠ½ Ρ‡Π°Ρ‰Π΅ всСго встрСчаСтся Π² ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΈ элСмСнтов банкротства, ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ² ΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ.