Пари-Пассу

Что такое пари-пассу?

Пари-пассу — это латинская фраза, означающая «равное положение», которая описывает ситуации, когда два или более активов, ценных бумаг, кредиторов или обязательств управляются в равной степени без каких-либо предпочтений. Пример pari-passu возникает во время процедуры банкротства : когда суд выносит вердикт, суд одинаково относится ко всем кредиторам, и доверительный управляющий выплачивает им ту же дробную сумму, что и другие кредиторы, и в то же время.

Пари-пассу может описывать определенные положения в различных финансовых инструментах, таких как кредиты и облигации,. которые являются долговыми инструментами, выпущенными компаниями для привлечения денежных средств. Часто эти положения используются для обеспечения того, чтобы связанный финансовый продукт функционировал наравне со всеми аналогичными другими.

Как работает пари-пассу

В финансах термин pari-passu может относиться к ссудам,. облигациям или классам акций,. которые имеют равные права платежа или равный приоритет. Пари-пассу может описывать любой случай, когда два или более предмета могут претендовать на равные права с другим.

Акции

На рынке все новые акции (называемые вторичным размещением ) имеют равные права с существующими или ранее выпущенными акциями. В этом смысле акции равноценны. Пари-пассу может применяться к обыкновенным акциям, например, чтобы каждый акционер имел равные права на требования о дивидендах,. праве голоса и ликвидации активов.

Кредиторы

Однако пари-пассу не распространяется на кредиторов, таких как банки. Если у компании есть непогашенные долги или ссуды, существует иерархия, согласно которой определенные кредиторы выплачиваются в первую очередь в случае банкротства и ликвидации активов компании. В результате pari-passu не будет применяться к кредиторам и акционерам, поскольку кредиторы будут получать выплаты раньше акционеров. Таким образом, хотя акционеры и кредиторы не являются равными, эти кредиторы по сравнению с другими кредиторами таковыми являются.

Завещания и трасты

Завещания и трасты могут назначать равноправное распределение, при котором все названные стороны делят активы поровну. Другими словами, каждый из названных бенефициаров получит одинаковую сумму.

Пари-пассу и необеспеченные долги

Поскольку актив поддерживает обеспеченные долги, они часто не полностью равны другим обязательствам заемщика. Поскольку не существует активов, поддерживающих необеспеченные долги, существует больше случаев дефолта или банкротства заемщика. Кроме того, поставщик необеспеченного финансирования может принять положения, запрещающие заемщику принимать участие в определенных действиях, таких как обещание активов в обмен на другой долг, чтобы сохранить позицию в отношении погашения.

Паритетная облигация относится к двум или более выпускам облигаций с равными правами платежа или равным приоритетом по отношению друг к другу. Другими словами, паритетная облигация представляет собой выпущенную облигацию с такими же правами требования, как и другие уже выпущенные облигации. Например, необеспеченные облигации имеют равные права в отношении того, что купоны могут быть востребованы без того, чтобы какая-либо конкретная облигация имела приоритет над другой. Поэтому необеспеченные облигации будут называться паритетными облигациями друг с другом. Точно так же обеспеченные облигации являются паритетными облигациями с другими обеспеченными облигациями.

Пари-пассу обычно вступает в игру при работе с необеспеченными долговыми обязательствами.

Пример пари-пассу

Паритетные облигации имеют равные права на купонный или номинальный доход. В инвестициях с фиксированным доходом купон представляет собой годовую процентную ставку, выплачиваемую по облигации. Рассмотрим облигацию на 1000 долларов со ставкой купона 7%. По облигации будет выплачиваться 70 долларов в год. Если новые облигации с купоном 5% будут выпущены как паритетные облигации, то по новым облигациям будет выплачиваться 50 долларов в год, но держатели облигаций будут иметь равные права на купон.

Паритетная облигация отличается от младшей или старшей залоговой облигации. Облигация с младшим залогом, также называемая субординированной облигацией, имеет подчиненное требование к заложенному доходу по сравнению с облигацией со старшим залогом, которую также называют первой облигацией с залогом. Необеспеченные долги являются субординированными облигациями по сравнению с обеспеченными долгами.

Нижняя линия

Пари-пассу означает «равное положение», а в финансах это означает две или более сторон, с которыми обращаются одинаково в отношении финансового требования или контракта. Этот термин может применяться ко многим различным областям финансов. Это включает в себя такие вещи, как акции, кредиты или облигации с равным старшинством или правами на выплаты.

Особенности

В финансах «равное положение» означает, что две или более сторон финансового контракта или претензии рассматриваются одинаково.
Завещания и трасты также могут назначать равноправное распределение, при котором все названные стороны делят активы поровну.
Пари-пассу распространен в процедурах банкротства, а также долгах, таких как паритетные облигации, в которых каждая сторона получает одинаковую сумму.
Пари-пассу — это латинская фраза, означающая «равное положение».

ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ

Что означает Pari Passu в коммерческой недвижимости?

В коммерческой недвижимости pari passu обычно относится к моделям распределения, которые ссылаются на пропорциональное распределение прибыли на основе процента первоначальных инвестиций каждого инвестора.

В чем разница между Pari Passu и Pro Rata?

В то время как пропорциональность относится к обязательствам по пропорциональному распределению, pari passu больше относится к старшинству этих обязательств.

Что означает Pari Passu в финансах?

Пари-пассу — это латинская фраза, используемая в договорном праве, которая описывает ситуации, когда два или более активов, ценных бумаг, кредиторов или обязательств управляются в равной степени без предпочтения. Этот термин чаще всего встречается в отношении элементов банкротства, кредитов и облигаций.