Обеспеченная облигация

Что такое обеспеченная облигация?

Обеспеченная облигация — это тип инвестиции в долг, который обеспечен определенным активом, принадлежащим эмитенту. Имущество выступает в качестве залога по кредиту. Если эмитент не выполняет свои обязательства по облигации, право собственности на актив переходит к держателям облигации.

Обеспеченные облигации также могут быть обеспечены потоком доходов от проекта, для финансирования которого использовался выпуск облигаций.

Понимание обеспеченной облигации

Обеспеченные облигации считаются менее рискованными, чем необеспеченные облигации, потому что инвесторы в них получают, по крайней мере, частичную компенсацию за свои инвестиции в случае дефолта эмитента.

Типы обеспеченных облигаций включают ипотечные облигации и трастовые сертификаты оборудования. Они могут быть обеспечены такими активами, как имущество, оборудование или поток доходов.

Например, ценные бумаги, обеспеченные ипотекой (MBS), обеспечены правами собственности на дома заемщиков и потоком доходов от платежей по ипотечным кредитам. Если эмитент не производит своевременных выплат процентов и основной суммы долга, инвесторы имеют права на базовые активы в качестве погашения.

Риск убытков возникает, если залог падает в цене или становится непригодным для продажи к тому времени, когда он оказывается во владении инвесторов в облигации, или если судебные иски задерживают ликвидацию активов.

Обеспеченные облигации, выпущенные муниципалитетами

Муниципалитеты обычно выпускают обеспеченные облигации, обеспеченные доходом, ожидаемым от конкретного проекта. Они также могут выпускать необеспеченные облигации, известные как облигации с общим обязательством, которые обеспечены налоговой властью города или города.

Обеспеченные облигации не являются безрисковыми. Существует риск того, что залог упадет в цене или станет непригодным для продажи, когда он будет передан инвесторам.

В ряде случаев требования инвесторов о залоге оспариваются в судебном порядке. Существуют затраты и задержки, связанные с реагированием на юридические проблемы. В этом и других случаях инвесторы могут потерять часть своих основных инвестиций.

Первые ипотечные облигации

Компании, которые владеют значительной недвижимостью, холдингами или другими активами, могут выпускать ипотечные облигации, используя эти активы в качестве залога.

Многие коммунальные предприятия могут получить ссуды по более низкой цене, используя в качестве залога свою значительную землю, электростанции и оборудование. Поскольку облигации несут меньший риск, они предлагают более низкие процентные ставки, чем необеспеченные облигации. Владельцы их облигаций имеют право первого требования на лежащее в основе имущество в случае, если компания не выплачивает основную сумму долга и проценты в соответствии с графиком.

Первая ипотечная облигация содержит первую закладную по крайней мере на одно из свойств эмитента. Это дает держателю облигации первое право требования на базовые активы в случае дефолта.

Если у эмитента достаточно наличных денег, вместо того, чтобы продавать базовые активы, он может использовать наличные для выплаты первым держателям ипотечных облигаций раньше остальных.

Сертификаты доверия к оборудованию

Сертификат доверия к оборудованию подкрепляется активом, который легко транспортируется или продается. Право собственности на оборудование находится в доверительном управлении.

Трастовые сертификаты, как правило, выдаются для предоставления денежных средств для покупки оборудования или финансирования операций. Компания осуществляет запланированные платежи в траст, который выплачивает инвесторам основную сумму долга и процентный доход. Когда долг погашен, право собственности на актив переходит от траста обратно к компании.

Особенности

• Они предлагают немного меньшую процентную ставку в обмен на большую безопасность.

• Обеспеченная облигация дает инвестору преимущественное право на определенный залог в случае невыполнения обязательств эмитента по платежам.

• Коммунальные предприятия и муниципалитеты часто выпускают обеспеченные облигации.