Pari-Passu
Qu'est-ce que Pari-Passu ?
Pari-passu est une expression latine signifiant "sur un pied d'égalité" qui décrit des situations où deux ou plusieurs actifs, titres, créanciers ou obligations sont gérés de manière égale sans préférence. Un exemple de pari passu se produit lors d'une procédure de faillite : lorsque le tribunal rend un verdict, le tribunal considère tous les créanciers de manière égale, et le syndic leur remboursera le même montant fractionnaire que les autres créanciers, et en même temps.
Pari-passu peut décrire certaines clauses au sein de divers véhicules financiers, tels que les prêts et les obligations,. qui sont des titres de créance émis par des entreprises pour lever des fonds. Souvent, ces clauses sont en place pour garantir que le produit financier associé fonctionne sur un pied d'égalité avec tous les autres produits similaires.
Comment fonctionne Pari-Passu
En finance, le terme pari-passu peut désigner des prêts,. des obligations ou des catégories d'actions qui ont des droits de paiement égaux ou une ancienneté égale. Pari-passu peut décrire tout cas où deux éléments ou plus peuvent revendiquer des droits égaux les uns aux autres.
Actions de participation
Sur le marché, toutes les nouvelles actions (appelées offre secondaire ) ont les mêmes droits que les actions existantes ou celles qui ont été émises précédemment. En ce sens, les actions sont pari-passu. Pari-passu peut s'appliquer aux actions ordinaires, par exemple, de sorte que chaque actionnaire ait des droits égaux en matière de réclamations de dividendes,. de droits de vote et de liquidation d'actifs.
Créanciers
Cependant, pari passu ne s'applique pas aux créanciers tels que les banques. Si une entreprise a des dettes ou des prêts en cours, il existe un ordre hiérarchique dans lequel certains créanciers sont remboursés en premier en cas de faillite et de liquidation des actifs de l'entreprise. Par conséquent, le pari passu ne s'appliquerait pas aux créanciers et aux actionnaires puisque les créanciers seraient payés avant les actionnaires. Ainsi, alors que les actionnaires et les créanciers ne sont pas pari passu, ces créanciers, par rapport aux autres créanciers, le sont.
Testaments et fiducies
Les testaments et les fiducies peuvent attribuer une distribution pari passu où toutes les parties nommées partagent les actifs à parts égales. Autrement dit, chacun des bénéficiaires désignés recevrait le même montant.
Produits similaires
Souvent, des articles identiques seront pari-passu, avec les mêmes avantages et les mêmes coûts que les autres articles avec lesquels ils sont regroupés. Dans d'autres situations, les éléments peuvent n'être pari-passu que dans un ou seulement certains aspects. Par exemple, deux concurrents peuvent proposer deux widgets fonctionnellement identiques pour le même prix avec des différences superficielles telles que la couleur. Ces widgets sont fonctionnellement pari-passu mais peuvent être esthétiquement différents.
Pari-Passu et dettes non garanties
Puisqu'un actif est adossé à des dettes garanties, elles ne sont souvent pas entièrement égales aux autres obligations détenues par l'emprunteur. Puisqu'il n'y a pas d'actif soutenant les dettes non garanties, il y a plus de cas de défaut ou de faillite de l'emprunteur. De plus, un fournisseur de financement non garanti peut édicter des clauses qui empêchent un emprunteur de participer à certaines activités, telles que la promesse d'actifs pour une autre dette afin de conserver une position quant au remboursement.
Une obligation à parité fait référence à deux ou plusieurs émissions d'obligations avec des droits de paiement égaux ou une ancienneté égale l'une par rapport à l'autre. En d'autres termes, une obligation à parité est une obligation émise avec les mêmes droits de créance que les autres obligations déjà émises. Par exemple, les obligations non garanties ont des droits égaux en ce sens que les coupons peuvent être réclamés sans qu'une obligation particulière ait priorité sur une autre. Par conséquent, les obligations non garanties seraient appelées obligations à parité les unes avec les autres. De même, les obligations sécurisées sont des obligations à parité avec d'autres obligations sécurisées.
Pari-passu entre généralement en jeu lorsqu'il s'agit de titres de créance non garantis.
Exemple de Pari-Passu
Les obligations à parité ont des droits égaux sur le coupon ou le rendement nominal. Dans les placements à revenu fixe, le coupon est le taux d'intérêt annuel payé sur une obligation. Considérez une obligation de 1 000 $ avec un taux de coupon de 7 %. La caution paiera 70 $ par an. Si de nouvelles obligations avec un coupon de 5 % sont émises sous forme d'obligations à parité, les nouvelles obligations paieront 50 $ par an, mais les détenteurs d'obligations auront des droits égaux sur le coupon.
Une obligation à parité s'oppose à une obligation de privilège junior ou à une obligation de privilège senior. Une obligation de privilège junior, également appelée obligation subordonnée,. a une créance subordonnée sur les revenus promis par rapport à une obligation de privilège de premier rang, également appelée obligation de premier privilège. Les dettes non garanties sont des obligations subordonnées par rapport aux dettes garanties.
L'essentiel
Pari-Passu signifie "sur un pied d'égalité" et en finance, cela signifie deux ou plusieurs parties qui sont traitées de la même manière en ce qui concerne une créance ou un contrat financier. Ce terme peut s'appliquer à de nombreux domaines différents de la finance. Cela inclut des choses comme des actions, des prêts ou des obligations avec une ancienneté ou des droits de paiement égaux.
Points forts
En finance, "sur un pied d'égalité" signifie que deux ou plusieurs parties à un contrat ou à une créance financière sont toutes traitées de la même manière.
Les testaments et les fiducies peuvent également attribuer une distribution pari-passu où toutes les parties nommées partagent les actifs à parts égales.
Le pari-passu est courant dans les procédures de faillite ainsi que dans les dettes telles que les obligations à parité dans lesquelles chaque partie reçoit le même montant.
Pari-passu est une locution latine qui signifie "sur un pied d'égalité".
FAQ
À quoi fait référence Pari Passu dans l'immobilier commercial ?
Dans l'immobilier commercial, pari passu fait généralement référence à des modèles de distribution qui font référence à la distribution au prorata des bénéfices en fonction du pourcentage de l'investissement initial de chaque investisseur.
Quelle est la différence entre Pari Passu et Pro Rata ?
Alors que le prorata fait référence aux obligations de distribution proportionnelle, le pari passu fait davantage référence à l'ancienneté de ces obligations.
Que signifie Pari Passu en finance ?
Pari-passu est une expression latine utilisée dans le droit des contrats qui décrit des situations où deux ou plusieurs actifs, titres, créanciers ou obligations sont gérés de manière égale sans préférence. Le terme se trouve le plus souvent en référence à des éléments de faillites, de prêts et d'obligations.
