flyktighet

Vad är volatilitet i enkla termer?

Volatilitet är graden i vilken ett värdepapper (eller ett index, eller marknaden i stort) varierar i pris eller värde under en viss tidsperiod.

Volatilitet avser både den frekvens med vilken ett värdepapper ändras i pris och i vilken grad det ändras i pris. Vanligtvis gäller att ju mer volatil ett värdepapper är, desto mer riskabelt är det för en investering. Med detta sagt kan mer volatila värdepapper också ge mer betydande avkastning.

Risktoleranta investerare som är intresserade av tillväxt tenderar att gilla volatila värdepapper och marknader på grund av deras högre potentiella uppsida, medan riskvilliga investerare som föredrar blygsam men stabil avkastning och lägre risk tenderar att undvika mycket volatila investeringar.

Vad orsakar volatilitet på marknaden?

När det gäller marknaden som helhet är volatiliteten ofta relaterad till makroekonomiska faktorer snarare än bransch- eller företagsspecifika frågor. Dessa kan inkludera saker som onormalt hög eller låg inflation, räntehöjningar,. geopolitiska händelser som internationella konflikter, ekonomiska recessioner,. leveranskedjeproblem och till och med så kallade force majeure som miljökatastrofer eller virusutbrott som covid- 19 pandemi. I många fall kan en kombination av dessa typer av faktorer katalysera marknadsövergripande volatilitet.

Under perioder av marknadsomfattande volatilitet tenderar riskvilliga investerare att flytta sina pengar mot säkrare, mer stabila värdepapper som ädelmetaller, statsobligationer eller aktier i preferensaktier,. beroende på individuell risktolerans.

Vad orsakar volatilitet i vissa aktier?

Enskilda aktier kan uppleva volatilitet oberoende av marknaden i stort. Vissa aktier är kända för att vara mer volatila än andra, och generellt sett, ju lägre en akties handelsvolym är, desto mer volatil är den sannolikt. Detta beror på att enskilda affärer med ett stort antal aktier kan påverka en akties pris mycket mer när färre investerare handlar med den aktien.

Generellt är företag med högre handelsvolym mindre volatila eftersom köp och försäljningar av ett stort antal aktier sker ofta och ibland kompenserar varandra i praktiken. Som sagt, i vissa fall är välkända företag som ständigt är i allmänhetens ögon (tänk Tesla, Amazon, Meta, etc.), har ett stort börsvärde och upplever enorma dagliga handelsvolymer ibland mer volatila än mindre- kända aktier som inte har en lika offentlig karaktär och som inte handlas lika tungt.

Enskilda aktier kan också uppleva kortsiktig volatilitet kring vissa händelser. Utgivningen av en ny produkt; anställning, avskedande eller pensionering av en chef; eller buzz kring ett kommande vinstsamtal kan alla skicka en akties pris för en tillfällig tailspin tills saker har ordnat sig.

Hur kan investerare dra nytta av volatilitet?

Det finns många sätt som investerare kan införliva volatilitet i sina handelsstrategier, men alla innebär risker. En genomsnittlig investerare med ett köp-och-håll värde kan identifiera några aktier de gillar, hålla ett öga på kursrörelser och volatilitet och sedan köpa in varje aktie när dess pris verkar relativt lågt (dvs. när det närmar sig en etablerad stödnivå ) så de kommer att vinna mer när aktiens pris går upp igen på längre sikt.

Mer aktiva, kortsiktiga investerare (som daytraders och swingtraders) använder volatilitet för att fatta köp- och säljbeslut mycket oftare. Daghandlare strävar efter att köpa lågt och sälja högt flera gånger under loppet av en enda dag, och swinghandlare gör samma sak under loppet av dagar eller veckor. Båda typerna av handlare använder kortsiktig prisvolatilitet för att dra nytta av affärer.

Optionshandlare som helt enkelt vill satsa på hög volatilitet men inte är säkra på om priset på en aktie kommer att gå upp eller ner kan köpa straddles (att-the-money put- och köpoptioner för samma aktie som löper ut samtidigt) så att de kan dra nytta av prisrörelser i vilken riktning som helst.

Dessutom kan investerare som vill satsa på ökad volatilitet investera i värdepapper som följer VIX,. ett index som försöker spåra implicit marknadsvolatilitet genom att mäta volymen sälj- kontra köpoptioner på aktiemarknadsindexet S&P 500 .

Hur mäts volatiliteten?

Det finns ett antal sätt att mäta och tolka volatilitet, men oftast använder investerare standardavvikelse för att avgöra hur mycket en akties pris sannolikt kommer att förändras.

Vad är standardavvikelse?

Standardavvikelsen talar om för oss hur mycket en akties pris sannolikt kommer att förändras på en viss dag (i endera riktningen - positiv eller negativ) under en viss period.

Hur beräknar du standardavvikelsen för en akties pris?

1. För att beräkna standardavvikelsen, välj först en tidsperiod (t.ex. 10 dagar).

2. Ta ett genomsnitt av en akties stängningskurser för den perioden.

3. Beräkna skillnaden mellan varje dags stängningskurs och aktiens genomsnittliga stängningskurs för den tidsperioden.

4. Kvadrera var och en av dessa skillnader.

5. Lägg till de kvadratiska skillnaderna.

6. Dividera denna summa med antalet datapunkter i uppsättningen (t.ex. om tidsperioden är 10 dagar, dividera summan med 10).

7. Ta kvadratroten av resultatet för att hitta beståndets standardavvikelse för den aktuella perioden.

Det resulterande antalet kommer att vara i dollar och cent, så att jämföra standardavvikelsen mellan två aktier kan inte berätta hur volatila de är i jämförelse med varandra eftersom olika aktier har olika genomsnittspriser. Till exempel, om aktie A har ett genomsnittspris på $200 och aktie B har ett genomsnittspris på $100, skulle en standardavvikelse på $5 vara mycket mer betydande i aktie B än i aktie A.

För att jämföra standardavvikelser mellan aktier, använd samma tidsperiod för att beräkna en standardavvikelse för varje aktie, dividera sedan varje akties standardavvikelse med dess genomsnittliga pris under perioden i fråga. De resulterande siffrorna är procentsatser och kan därför jämföras med varandra mer meningsfullt.

Standardavvikelseberäkningsexempel: Acme-lim

Låt oss säga att vi vill hitta standardavvikelsen för aktiekursen för ett fiktivt företag som heter Acme Adhesives under en viss femdagars handelsvecka. Låt oss anta att aktien stängde på $19, $22, $21,50, $23 och $24 den veckan.

Låt oss först hitta den genomsnittliga slutkursen för veckan.

Medel = (19 + 22 +21,50 + 23 + 24) / 5

Genomsnitt = 109,5 / 5

Medel = 21,9

Därefter måste vi hitta skillnaden mellan varje stängningskurs och den genomsnittliga stängningskursen för den aktuella femdagarsperioden.

19 – 21,9 = -2,9

22 – 21,9 = 0,1

21,5 – 21,9 = -0,4

23 – 21,9 = 1,1

24 – 21,9 = 2,1

Därefter måste vi kvadrera var och en av dessa skillnader.

(-2,9) * (-2,9) = 8,41

0,1 * 0,1 = 0,01

(-0,4) * (-0,4) = 0,16

1,1 * 1,1 = 1,21

2,1 * 2,1 = 4,41

Därefter måste vi lägga till dessa kvadratiska skillnader.

8,41 + 0,01 + 0,16 + 1,21 + 4,41 = 14,2

Därefter måste vi dividera denna summa med antalet datapunkter i uppsättningen (dvs antalet dagar vi tittar på)

14,2/5 = 2,84

Slutligen måste vi ta kvadratroten av detta resultat.

√ 2,84 = 1,69

Så, standardavvikelsen för Acme Adhesives aktiekurs för den aktuella femdagarsperioden är $1,69. Om vi dividerar detta med aktiens genomsnittliga pris för tidsperioden ($21,90), får vi 0,077, vilket talar om för oss att aktiens pris sannolikt kommer att avvika från sitt medelvärde med cirka 8% varje dag under den perioden.

Vad är volatilitetsindex (VIX)?

Volatilitetsindexet, eller VIX, är ett index skapat av Chicago Board Options Exchange utformat för att spåra implicit marknadsvolatilitet baserat på prisförändringar i S&P 500-indexoptioner med kommande utgångsdatum.

Analytiker ser till VIX som ett mått på rädsla och osäkerhet i investeringsvärlden eftersom det representerar marknadens volatilitetsförväntningar för nästa månad eller så. Eftersom S&P 500 spårar 500 av de största amerikanska aktierna genom floatjusterat börsvärde, anses det vara en bra representation av den amerikanska aktiemarknaden, och därefter anses VIX vara en bra representation av den amerikanska aktiemarknadens korta värde. - sikt volatilitetsförväntningar.

Höjdpunkter

– Det finns flera sätt att mäta volatilitet, inklusive betakoefficienter, optionsprissättningsmodeller och standardavvikelser för avkastning.

• Volatilitet representerar hur mycket en tillgångs priser svänger runt medelpriset – det är ett statistiskt mått på dess spridning av avkastning.

– Volatilitet är en viktig variabel för att beräkna optionspriser.

– Volatila tillgångar anses ofta vara mer riskfyllda än mindre volatila tillgångar eftersom priset förväntas vara mindre förutsägbart.