Bud Wacker

Vad är en Bid Whacker?

En bud whacker (eller någon som "slår budet") är slang för en handlare eller investerare som säljer värdepapper till eller under det aktuella köpkursen. Detta kan ses som onormalt beteende, eftersom säljare vanligtvis siktar på ett pris någonstans i mitten av bud-fråga-spridningen av en prisuppgift.

Generellt sett ses budhackning som negativt av andra säljare eftersom det driver lägre priser. Ändå kommer säljare som brådskande behöver lämna en position ofta slå budet - och kan till och med fortsätta sälja efterföljande bud för att fylla hela beställningen.

Bud whacking är i motsats till en "offer lifter" som är villig att betala marknadserbjudandet eller högre för att fylla en order om att köpa ett värdepapper.

Så fungerar en buddator

En budhackare "slår ner budet" genom att sälja värdepapper till eller under det aktuella marknadsbudet. Beroende på marknadsdjupet kan detta leda till lägre och lägre köpkurser. Budstötning tenderar att uppröra andra säljare, eftersom det tillfälligt kan pressa ned marknadspriset på ett värdepapper.

Budstötning uppstår ofta när en marknad faller snabbt och säljare känner att det är brådskande att sälja sina egna positioner. I dessa fall kan handlare vilja se till att aktierna är sålda vid den tidpunkt då ordern görs utan att ta risken att lägga en limitorder.

Det är dock viktigt att komma ihåg att inte alla köp- och säljpriser är offentligt tillgängliga i nivå II-kurser eller orderböcker. Till exempel kan mörka pooler innehålla bud som kanske inte visas i allmänna orderböcker, vilket kan göra det svårare att slå budet.

Verkliga exempel på en buddator

Anta att en aktie öppnar kraftigt lägre på grund av ett baisseartat vinstmeddelande och fortsätter att falla kraftigt. Det aktuella budet är $10 och det begärda är $10,05. En handlare eller investerare som vill lämna positionen till varje pris kan ange en limiterad säljorder under $9,95 för att undvika risken för att budet faller under $10 innan deras order går igenom. Detta är känt som bud whacking, eftersom flytten uppmuntrar aktier att falla lägre. Alternativt kan handlaren initiera en marknadsorder för att sälja, för att säkerställa att ordern fullföljs genom att ta ut likviditeten i efterföljande lägre och lägre bud.

Det är viktigt att notera att den faktiska transaktionen kanske inte sker under 10 USD eftersom de faktiska aktierna kommer att fyllas till bästa möjliga priser – eller budet vid varje given tidpunkt. Men det faktum att investeraren är öppet villig att sälja under 10 dollar kan uppmuntra aktierna att falla snabbare än de annars skulle. Detta gäller särskilt om större handlare lägger bud på illikvida värdepapper eftersom de kan vara benägna att falla snabbare.

##Höjdpunkter

• När en handlare är villig att ta ett försäljningspris som är lägre än köparens bud på ett värdepapper, "knölar" de budet för alla andra handlare – i grund och botten är att göra handeln viktigare än att få det bästa priset.

• Budstötning uppstår mest sannolikt när rädsla motiverar säljare.

– Rädslan för ett fåtal handlare kan vara smittsam och leda till en ond cirkel av försäljning på marknaden.