Valutarisk

Vad är valutarisk?

Valutarisk, vanligen kallad växelkursrisk, uppstår från förändringen i priset på en valuta i förhållande till en annan. Investerare eller företag som har tillgångar eller affärsverksamhet över nationsgränserna är exponerade för valutarisk som kan skapa oförutsägbara vinster och förluster. Många institutionella investerare, såsom hedgefonder och värdepappersfonder, och multinationella företag använder valutakurser,. terminer, optionskontrakt eller andra derivat för att säkra risken.

Valutarisk förklaras

Hantering av valutarisk började fånga uppmärksamheten på 1990-talet som svar på krisen i Latinamerika 1994 när många länder i den regionen hade utlandsskulder som översteg deras intjäningsförmåga och förmåga att betala tillbaka. Den asiatiska valutakrisen 1997, som började med den thailändska bahts finansiella kollaps,. höll fokus på valutakursrisk under åren som följde.

Valutarisken kan minskas genom hedging,. vilket kompenserar valutafluktuationer. Om en amerikansk investerare har aktier i Kanada, till exempel, påverkas den realiserade avkastningen av både förändringen i aktiekurserna och förändringen i värdet på den kanadensiska dollarn mot den amerikanska dollarn. Om en avkastning på 15 % på kanadensiska aktier uppnås och den kanadensiska dollarn deprecierar 15 % mot den amerikanska dollarn, går investeraren i jämnvikt, minus associerade handelskostnader.

Exempel på valutarisk

För att minska valutarisken kan amerikanska investerare överväga att investera i länder som har starkt stigande valutor och räntor. Investerare måste dock se över ett lands inflation, eftersom hög skuld vanligtvis föregår inflationen. Detta kan resultera i ett förlorat ekonomiskt förtroende, vilket kan få ett lands valuta att falla. Stigande valutor är förknippade med en låg skuldkvot i förhållande till bruttonationalprodukten (BNP).

Den schweiziska francen är ett exempel på en valuta som sannolikt kommer att förbli väl understödd på grund av landets stabila politiska system och låga skuldkvot i förhållande till BNP. Den nyzeeländska dollarn kommer sannolikt att förbli robust på grund av stabil export från dess jordbruks- och mejeriindustri som kan bidra till risken för räntehöjningar. Utländska aktier överträffar ibland under perioder med svag dollar,. vilket vanligtvis inträffar när räntorna i USA är lägre än andra länder.

Att investera i obligationer kan utsätta investerare för valutarisk eftersom de har mindre vinster för att kompensera för förluster orsakade av valutafluktuationer. Valutafluktuationer i ett utländskt obligationsindex är ofta dubbla en obligations avkastning. Att investera i obligationer denominerade i US-dollar ger mer konsekvent avkastning eftersom valutarisk undviks. Samtidigt är att investera globalt en försiktig strategi för att minska valutarisken, eftersom en portfölj som är diversifierad efter geografiska regioner ger en säkring för fluktuerande valutor. Investerare kan överväga att investera i länder som har sin valuta knuten till den amerikanska dollarn, som Kina. Detta är dock inte utan risk, eftersom centralbanker kan justera kopplingsförhållandet, vilket sannolikt skulle påverka investeringsavkastningen.

Särskilda överväganden

Många börshandlade fonder (ETF:er) och fonder är utformade för att minska valutarisken genom att säkras, vanligtvis med valuta, optioner eller terminer. I själva verket har uppgången i den amerikanska dollarn sett en uppsjö av valutasäkrade fonder introducerade för både utvecklade och tillväxtmarknader som Tyskland, Japan och Kina. Nackdelen med valutasäkrade fonder är att de kan minska vinster och är dyrare än fonder som inte är valutasäkrade.

BlackRocks iShares,. till exempel, har sin egen linje av valutasäkrade ETF:er som ett alternativ till sina billigare internationella flaggskeppsfonder. I början av 2016 började investerare minska sin exponering mot valutasäkrade ETF:er som svar på en försvagning av US-dollarn, en trend som sedan dess har fortsatt och har lett till nedläggningar av ett antal sådana fonder.

Höjdpunkter

• Institutionella investerare, såsom hedgefonder och värdepappersfonder, såväl som stora multinationella företag, säkrar valutarisk på valutamarknaden och med derivat som terminer och optioner.

– Valutarisk är möjligheten att förlora pengar på grund av ogynnsamma rörelser i valutakurser.

• Företag och individer som verkar på utomeuropeiska marknader är exponerade för valutarisk.