vidarebefordra kontrakt

Vad är ett terminskontrakt?

Ett terminskontrakt är ett skräddarsytt kontrakt mellan två parter för att köpa eller sälja en tillgång till ett specificerat pris på ett framtida datum. Ett terminskontrakt kan användas för säkring eller spekulation, även om dess icke-standardiserade karaktär gör det särskilt lämpat för säkring.

Förstå terminskontrakt

Till skillnad från vanliga terminskontrakt kan ett terminskontrakt anpassas till en vara, belopp och leveransdatum. Råvaror som handlas kan vara spannmål, ädelmetaller, naturgas, olja eller till och med fjäderfä. En terminskontrakt kan ske på kontant- eller leveransbasis.

Terminskontrakt handlas inte på en centraliserad börs och betraktas därför som OTC-instrument (over-the-counter). Även om deras OTC- karaktär gör det lättare att anpassa villkoren, ger avsaknaden av ett centraliserat clearinghus också upphov till en högre grad av fallissemangsrisk.

På grund av deras potential för fallissemangsrisk och avsaknaden av ett centraliserat clearinghus är terminskontrakt inte lika lättillgängliga för icke -professionella investerare som terminskontrakt.

Terminskontrakt vs. Framtida kontrakt

Både termins- och terminskontrakt inbegriper överenskommelsen om att köpa eller sälja en råvara till ett fastställt pris i framtiden. Men det finns små skillnader mellan de två. Medan ett terminskontrakt inte handlas på en börs, gör ett terminskontrakt det.

Avräkning för terminskontraktet sker i slutet av kontraktet, medan terminskontraktet avvecklas på daglig basis. Det viktigaste är att terminskontrakt existerar som standardiserade kontrakt som inte är skräddarsydda mellan motparter.

Exempel på ett terminskontrakt

Betrakta följande exempel på ett terminskontrakt. Antag att en jordbruksproducent har två miljoner bushels majs att sälja om sex månader och är oroad över en potentiell nedgång i priset på majs. Det ingår således ett terminskontrakt med sitt finansinstitut om att sälja två miljoner bushels majs till ett pris av $4,30 per bushel på sex månader, med avräkning på kontantbasis.

På sex månader har spotpriset på majs tre möjligheter:

1. Det är exakt $4,30 per skäppa. I det här fallet är inga pengar skyldiga av producenten eller finansinstitutionen till varandra och kontraktet är stängt.

2. Det är högre än kontraktspriset, säg $5 per skäppa. Tillverkaren är skyldig institutionen $1,4 miljoner, eller skillnaden mellan det aktuella spotpriset och den kontrakterade kursen på $4,30.

3. Det är lägre än kontraktspriset, säg $3,50 per skäppa. Finansinstitutet kommer att betala producenten $1,6 miljoner, eller skillnaden mellan den kontrakterade kursen på $4,30 och det aktuella spotpriset.

Risker med terminskontrakt

Marknaden för terminskontrakt är enorm eftersom många av världens största företag använder den för att säkra valuta- och ränterisker. Men eftersom detaljerna i terminskontrakt är begränsade till köparen och säljaren – och inte är kända för allmänheten – är storleken på denna marknad svår att uppskatta.

Terminskontraktens stora storlek och oreglerade karaktär gör att de kan vara känsliga för en serie av fallissemang i värsta fall. Även om banker och finansiella företag minskar denna risk genom att vara mycket noggranna i valet av motpart,. finns möjligheten för storskaliga fallissemang.

En annan risk som uppstår på grund av terminskontraktens icke-standardiserade karaktär är att de bara avvecklas på likviddagen och inte är marknadsvärderade som terminer. Vad händer om terminskursen som anges i kontraktet avviker kraftigt från avistakursen vid tidpunkten för avveckling?

I det här fallet är det finansiella institutet som skapade terminskontraktet exponerat för en högre grad av risk i händelse av fallissemang eller utebliven avveckling av kunden än om kontraktet var marknadsvärderat regelbundet.

##Höjdpunkter

• Terminskontrakt handlas inte på en centraliserad börs och betraktas som OTC-instrument (over-the-counter).

• Terminskontrakt kan skräddarsys för en specifik vara, belopp och leveransdatum.

– Till exempel kan terminskontrakt hjälpa producenter och användare av jordbruksprodukter att säkra sig mot en förändring i priset på en underliggande tillgång eller råvara.

• Ett terminskontrakt är ett anpassningsbart derivatkontrakt mellan två parter för att köpa eller sälja en tillgång till ett specificerat pris vid ett framtida datum.

• Finansiella institutioner som initierar terminskontrakt är exponerade för en högre grad av avvecklings- och fallissemangsrisk jämfört med kontrakt som marknadsvärderas regelbundet.