Forward Rate

Vad är en terminskurs?

En terminsränta är en ränta som gäller för en finansiell transaktion som kommer att äga rum i framtiden. Terminsräntor beräknas från avistakursen och justeras för överföringskostnaden för att bestämma den framtida räntan som likställer den totala avkastningen för en långsiktig investering med en strategi att rulla över en kortsiktig investering.

Termen kan också avse den ränta som fastställts för en framtida ekonomisk förpliktelse, såsom räntan på en lånebetalning.

Förstå terminskurser

I forex är terminskursen som anges i ett avtal en avtalsförpliktelse som måste uppfyllas av de inblandade parterna. Tänk till exempel på en amerikansk exportör med en stor exportorder på gång för Europa, och exportören åtar sig att sälja 10 miljoner euro i utbyte mot dollar till en terminskurs på 1,35 euro per US-dollar om sex månader. Exportören är skyldig att leverera 10 miljoner euro till angiven terminskurs på det angivna datumet, oavsett exportorderns status eller den växelkurs som råder på spotmarknaden vid den tidpunkten.

Av denna anledning används terminskurser i stor utsträckning för säkringsändamål på valutamarknaderna, eftersom valutaterminer kan skräddarsys för specifika krav, till skillnad från terminer,. som har fasta kontraktsstorlekar och utgångsdatum och därför inte kan anpassas.

I samband med obligationer beräknas terminsräntor för att bestämma framtida värden. Till exempel kan en investerare köpa en ettårig statsskuldväxel eller köpa en sexmånadersväxel och rulla den till en annan sexmånadersväxel när den förfaller. Investeraren kommer att vara likgiltig om båda investeringarna ger samma totalavkastning.

Till exempel kommer investeraren att känna till avistakursen för sexmånadersväxeln och kommer också att känna till räntan på en ettårig obligation när investeringen påbörjas, men de kommer inte att veta värdet på en sexmånadersväxel som är ska köpas om sex månader.

Terminkurser i praktiken

För att mildra återinvesteringsrisker kan investeraren ingå ett avtal som gör det möjligt för dem att investera medel om sex månader med nuvarande terminskurs.

Snabbspola framåt sex månader nu. Om marknadsavistakursen för en ny sexmånadersinvestering är lägre, kan investeraren använda terminsränteavtalet för att investera medlen från den förfallna statsskuldväxeln till den mer förmånliga terminsräntan. Om avistaräntan är tillräckligt hög kan investeraren säga upp terminsränteavtalet och investera medlen till den rådande marknadsräntan på en ny sexmånadersinvestering.