Aktif Endeks Fonu
Aktif Endeks Fonu Nedir?
Aktif bir endeks fonu, fon yöneticisinin bir kıyaslama endeksinden elde edilen varlıklarla ilk yatırımı oluşturduğu ve daha sonra temel endeksle ilgisi olmayan menkul kıymetler eklediği veya portföy performansını daha yüksek seviyeye çıkarmak amacıyla mevcut endeks bileşenlerini kaldırdığı bir varlık sepetidir. Bu ek ölçüt dışı menkul kıymetler katmanı, geleneksel bir satın alma ve elde tutma yönteminin üzerindeki getirileri artırmayı amaçlamaktadır. Bazı aktif yönetime izin vererek pasif strateji .
Fon yöneticisi, daha geniş endeksten bağımsız hisse senetleri ekleyerek ek alfanın kilidini açabilir. Aktif endeks fonları bir eğim kullanabilir veya akıllı bir beta stratejisi kullanabilir.
Aktif Endeks Fonlarını Anlama
Standard & Poor's 500 Endeksi (S&P 500) gibi bir endeks fonunun bir versiyonunu almaya ve tüm hisse senetlerini gerçek S&P 500'de bulunan oranlara uyacak şekilde periyodik olarak yeniden dengelemeye çalışır. Yönetici, fona hisse senetleri ekler. pasif endeks fonuna ek getiri sağlayacağına inanıyorum. Örneğin, yönetici yarı iletkenlerin çeyrek vadeli işlemler için güçlü sonuçlar üreteceğine inanıyorsa , portföye daha fazla yarı iletken stoku eklenecektir.
Bazı fon yöneticilerinin piyasa zamanlaması gibi stratejiler kullanarak temel kıyaslama endeksini önemli ölçüde geçmeleri mümkün olsa da, bu garanti olmaktan çok uzaktır. Pasif fonlar, yatırımcıların fonun gerçek varlıklarını ve risk profilini bilmelerini sağlayan bir endeksi sadakatle takip etmek için güvenilebilir. Bu, yatırımcıların çeşitlendirilmiş bir portföy ve yönetilen beklentiler tutmasına yardımcı olur.
Endeks fonuna aktif bir katman eklemek , yatırım topluluğunun fonun gelecekteki yapısını tahmin etmesini zorlaştırıyor. Bu, piyasada yoğun oynaklık yaşandığında ve fonun, geri çekilmeleri sınırlamak için eğitimli bir profesyonel gerektirdiğinde yatırımcılar için işe yarayabilir. Bir fon yöneticisi, tahsisleri düşük performans gösteren pozisyonlardan daha uygun sektörlere veya varlık sınıflarına kaydırabilir. Bununla birlikte, çoğu ampirik araştırma, basit bir pasif stratejinin, karmaşık bir aktif yönetim yaklaşımından daha iyi performans gösterme eğiliminde olduğunu bulur.
Tilt Fonları
fonun piyasadan daha iyi performans göstermesine yardımcı olmak için ek menkul kıymetlerin eklendiği, bir kıyaslama tipi endeksi taklit eden hisse senetlerinin çekirdek holdingini içeren bir tür yatırım fonu veya borsada işlem gören fondur . Bazen gelişmiş endeks fonları olarak adlandırılan bunlar, genel yatırım getirilerini iyileştirmek amacıyla büyük yatırımcılar tarafından kullanılan aktif endeks fonlarıdır.
Devirme stratejisi kullanan bir fon, bu 500 şirkete yatırılan sermayenin büyük çoğunluğuna sahip olabilir, ancak aynı zamanda yöneticiye diğer hisse senetlerini de dahil etme esnekliği sağlayabilir. Öte yandan, bir fondaki değer eğimleri, tarihsel olarak ortalamanın üzerinde getiri sağlayan küçük ölçekli hisse senetlerine yaslanmak gibi, bir tür hisse senedine diğerine yönelebilir.
Akıllı Beta
volatilite,. likidite, kalite, değer, büyüklük ve momentum gibi alternatif ağırlıklandırma şemalarını da göz önünde bulundurarak pasif olarak endeksleri takip etmeye çalışır . Bunun nedeni, akıllı beta stratejilerinin, dizin kurallarının belirlenmiş ve şeffaf olması bakımından tipik dizin stratejileri gibi uygulanmasıdır. Bu fonlar, S&P 500 veya Nasdaq 100 Endeksi gibi standart endeksleri takip etmez , bunun yerine piyasanın sömürü için fırsat sunan alanlarına odaklanır.
Bazı yöneticiler değer yaratan ve ekonomik olarak sezgisel olan akıllı beta fikirlerini belirleme konusunda kuralcı olsa da, yatırımcıların hedefleri ihtiyaçlarına göre farklı olabileceğinden, akıllı betaya yönelik tek bir yaklaşım yoktur. Öz sermaye akıllı betası, piyasa değeri ağırlıklı karşılaştırma ölçütlerinin yarattığı verimsizlikleri ele almaya çalışır. Fonlar, örneğin kısa vadeli kazançlar arayan yatırımcıların yarattığı yanlış fiyatlandırmaya odaklanarak bu riski yönetmek için tematik bir yaklaşım benimseyebilir.
Aktif Endeks Fonlarının Sınırlamaları
Aktif bir endeks fonu, geleneksel bir endeks fonunun aynı menkul kıymetlerinin çoğuna sahip olsa da, bir primle gelme eğilimindedirler. Aktif bir yönetim tarzı benimsemek, fonun yöneticinin maliyetini, araştırma materyallerini ve düşünceli yatırım kararları vermek için gereken diğer verileri karşılamak için daha yüksek ücretler talep etmesi gerektiği anlamına gelir.
Bu daha yüksek gider oranları,. fon yöneticileri üzerinde sürekli olarak altta yatan endeksten daha iyi performans göstermeleri veya onları geçmeleri için baskı yapıyor. Bir yatırım fonunda olduğu gibi, daha iyi performans gösterme potansiyeli yöneticiye iner. Bazılarının gizli mücevherleri bulma becerisi vardır, ancak çoğu, fonun potansiyel performansını sınırlayan varlıkları kaybetmeyi seçer.
##Öne çıkanlar
Aktif endeks stratejilerinin örnekleri arasında, esas olarak bir endekse bağlı kalırken göreceli yanlış fiyatlandırmalardan yararlanmayı amaçlayan bir eğim veya akıllı beta yaklaşımının kullanılması yer alır.
Aktif endeks fonları hala tamamen pasif fonlardan daha düşük performans gösterebilir ve genellikle yatırımcılar için daha yüksek yönetim ücretlerine ve daha vergiye tabi olaylara tabidir.
Aktif bir endeks fonu, pasif endekslemenin olumlu yönlerini aktif portföy yönetimi ile birleştirmeyi amaçlayan bir yatırım stratejisidir.
