Yeni Yatırılan Sermaye Getirisi (RONIC)
Yeni Yatırım Sermayesinin Getirisi (RONIC) Nedir?
Yeni yatırım sermayesi getirisi (RONIC), firmalar veya yatırımcılar tarafından yeni sermaye dağıtımı için beklenen getiri oranını belirlemek için kullanılan bir hesaplamadır. Yüksek bir RONIC, sermayenin daha verimli kullanıldığını gösterirken, daha düşük bir rakam, kaynakların yetersiz tahsisini yansıtabilir. Yeni sermaye işe koyulduğunda, şirketlerin satışları ve kârları artıran yeni ürünleri finanse etmesine yardımcı olur.
Yeni Yatırım Sermayesinin Getirisi (RONIC) Nasıl Çalışır?
Yeni yatırılan sermayenin getirisi (RONIC), bir firmanın ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti (WACC) ile karşılaştırmak için yararlı bir ölçümdür. İkincisi, öz sermaye veya borç ihracı yoluyla elde edilen fonların maliyetini özetler. Bir şirketin RONIC'i ve/veya yatırım sermayesi getirisi (ROIC) WACC'den yüksekse, şirket değer yarattığı için sermaye projesiyle ilerlemelidir. Başka bir deyişle, yeni yatırılan sermayenin daha yüksek getirisi, geniş veya dar bir ekonomik hendeğe işaret eder.
Hesaplama, özellikle bir şirket, temel faaliyetlerden yeni değer yaratmak için sermayesini harcamaya dönüştürdüğünde elde edilen getirileri ölçer. Yeni yatırılan sermayenin getirisi için basit bir formül, büyümeyi yatırım getirilerine böler. Bu, cari ve önceki dönemdeki faiz öncesi kazançtan ve cari dönemdeki net yeni yatırımdan elde edilir. Yeni sermaye harcamaları (CapEx) büyümeyi kolaylaştıramazsa, firmalar varlıkları dağıtmak için daha iyi bir yol aramalıdır.
Rekabet avantajı olmayan şirketler, yeni yatırılan sermayede, ağırlıklı ortalama sermaye maliyetine benzer getiriler göstereceklerdir. RONIC'i WACC'nin altında olan şirketler, faiz artış oranlarından önce negatif kazanç elde edebilirler. İki ölçü eşit olduğunda, bir şirketin sermaye maliyetini aşan bir getiri oranında yeni sermaye yatırımı yapamayacağını gösterir. Bu, her hendeğin aşındığı veya tükenmeye yakın olduğu anlamına gelir. Burada firma, hissedarlar için değer yaratmak için kazançlarının %100'ünü temettü olarak da ödeyebilir. Aksi takdirde, yatırımcılar sınırlı temel destekle ılık hisse fiyatı artışı elde edeceklerdir.
RONIC ve Yatırım Sermayesi Getirisi (ROIC)
Benzer adlandırma kurallarının paylaşılmasına rağmen, yeni yatırılan sermayenin getirisi, yatırılan sermayenin getirisi (ROIC) ile karıştırılmamalıdır. İkincisi, bir şirketin mevcut sermayesini ve kaynaklarını ne kadar verimli tahsis ettiğini değerlendirir. Uygulamada, ROIC, rezerve edilen tüm projeler için sermaye yatırımlarından kazanılan getiriyi ölçer.
ROIC hesaplanırken dört temel bileşen dikkate alınır: işletme geliri, vergi oranları, defter değeri ve zaman. ROIC formülü, vergi sonrası net işletme karı bölünerek yatırılan sermayedir. Sabit veya artan bir sermaye getirisi olan şirketlerin, işe almak için önemli miktarda yeni sermaye koyması pek olası değildir.
Öne Çıkanlar
RONIC, yatırılan sermayenin getirisi (ROIC) ile aynı değildir; burada bir şirketin sabit bir ROIC'si varsa, yeni sermaye dağıtması pek olası değildir.
RONIC, bir önceki dönemden cari döneme kadar faiz öncesi kazançlardaki büyümeyi, cari dönemdeki net yeni yatırımların miktarına bölerek hesaplanabilir.
Yeni yatırılan sermayenin getirisi (RONIC), yeni sermayenin dağıtılması için beklenen getiriyi ölçer.
RONIC, ağırlıklı ortalama sermaye maliyetinden yüksekse, şirket yeni sermaye kullanmalıdır.
