Rendite auf neu investiertes Kapital (RONIC)
Was ist die Rendite auf neu investiertes Kapital (RONIC)?
Die Rendite auf neu investiertes Kapital (RONIC) ist eine Berechnung, die von Unternehmen oder Investoren verwendet wird, um die erwartete Rendite für den Einsatz von neuem Kapital zu bestimmen. Eine hohe RONIC weist auf eine effizientere Kapitalnutzung hin, während eine niedrigere Zahl die schlechte Ressourcenallokation widerspiegeln kann. Wenn neues Kapital eingesetzt wird, hilft es Unternehmen, neue Produkte zu finanzieren, die Umsatz und Gewinn steigern.
Funktionsweise des Return on New Invested Capital (RONIC).
Die Rendite auf neu investiertes Kapital (RONIC) ist eine nützliche Kennzahl, die mit den gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten (WACC) eines Unternehmens verglichen werden kann. Letzteres fasst die Kosten der Mittel zusammen, die durch die Emission von Aktien oder Schuldtiteln erworben wurden. Wenn der RONIC und/oder die Rendite des investierten Kapitals (ROIC) eines Unternehmens höher ist als der WACC, sollte das Unternehmen das Kapitalprojekt vorantreiben, da es Wert schafft. Mit anderen Worten, eine höhere Rendite auf neu investiertes Kapital weist auf einen breiten oder engen wirtschaftlichen Graben hin.
Die Berechnung misst speziell die Erträge, die erzielt werden, wenn ein Unternehmen sein Kapital in Ausgaben umwandelt, um aus dem Kerngeschäft neuen Wert zu schaffen. Eine einfache Formel für die Rendite auf neu investiertes Kapital dividiert Wachstum durch Anlagerenditen. Dieser wird aus dem Ergebnis vor Zinsen in der aktuellen und der vorangegangenen Periode und den Nettoneuinvestitionen in der aktuellen Periode abgeleitet. Wenn neue Kapitalausgaben (CapEx) das Wachstum nicht fördern, sollten Unternehmen nach einer besseren Möglichkeit suchen, Vermögenswerte einzusetzen.
Unternehmen ohne Wettbewerbsvorteil weisen ähnliche Renditen auf neu investiertes Kapital auf wie die gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten. Unternehmen mit RONIC unter WACC können von negativen Gewinnen vor Zinswachstumsraten ausgehen. Wenn die beiden Kennzahlen gleich sind, deutet dies darauf hin, dass ein Unternehmen nicht in der Lage ist, neues Kapital mit einer Rendite zu investieren, die seine Kapitalkosten übersteigt. Dies bedeutet, dass jeder Wassergraben erodiert oder fast erschöpft ist. Hier könnte das Unternehmen genauso gut 100 % der Gewinne als Dividenden ausschütten, um Wert für die Aktionäre zu schaffen. Andernfalls würden die Anleger einen lauen Aktienkursanstieg mit begrenzter fundamentaler Unterstützung erhalten.
RONIC vs. Return on Invested Capital (ROIC)
Trotz ähnlicher Namenskonventionen ist die Rendite auf das neu investierte Kapital nicht mit der Rendite auf das investierte Kapital (ROIC) zu verwechseln. Letztere bewertet, wie effizient ein Unternehmen sein aktuelles Kapital und seine Ressourcen einsetzt. In der Praxis misst der ROIC die Rendite der Kapitalinvestitionen für alle gebuchten Projekte.
Bei der Berechnung des ROIC werden vier Schlüsselkomponenten berücksichtigt: Betriebsgewinn, Steuersätze, Buchwert und Zeit. Die ROIC-Formel ist der Nettobetriebsgewinn nach Steuern dividiert durch das investierte Kapital. Unternehmen mit einer stabilen oder sich verbessernden Kapitalrendite werden wahrscheinlich keine nennenswerten Mengen an neuem Kapital einsetzen.
Höhepunkte
RONIC ist nicht dasselbe wie ROIC (Return on Invested Capital). Wenn ein Unternehmen einen stabilen ROIC hat, ist es unwahrscheinlich, dass es neues Kapital einsetzen muss.
RONIC kann berechnet werden, indem das Wachstum des Gewinns vor Zinsen von der Vorperiode zur aktuellen Periode durch die Höhe der Nettoneuinvestitionen während der aktuellen Periode dividiert wird.
Return on New Invested Capital (RONIC) misst die erwartete Rendite für den Einsatz von neuem Kapital.
Wenn RONIC höher ist als die gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten, sollte das Unternehmen neues Kapital einsetzen.
