Avkastning på ny investert kapital (RONIC)
Hva er avkastning på ny investert kapital (RONIC)?
Avkastning på ny investert kapital (RONIC) er en beregning som brukes av firmaer eller investorer for å bestemme forventet avkastning for å bruke ny kapital. En høy RONIC indikerer en mer effektiv bruk av kapital, mens et lavere tall kan reflektere dårlig allokering av ressurser. Når ny kapital settes i arbeid, hjelper det bedrifter med å finansiere nye produkter som øker salg og fortjeneste.
Hvordan avkastning på ny investert kapital (RONIC) fungerer
Avkastning på ny investert kapital (RONIC) er en nyttig beregning for å sammenligne med den veide gjennomsnittlige kapitalkostnaden (WACC) til et firma. Sistnevnte oppsummerer kostnadene for midler anskaffet gjennom egenkapital eller gjeldsutstedelse. Hvis et selskaps RONIC og/eller avkastning på investert kapital (ROIC) er høyere enn WACC, bør selskapet gå videre med kapitalprosjektet fordi det skaper verdier. Med andre ord, en høyere avkastning på ny investert kapital indikerer en bred eller smal økonomisk vollgrav.
Beregningen måler spesifikt avkastningen som genereres når et selskap konverterer kapitalen sin til utgifter for å skape ny verdi fra kjernevirksomheten. En enkel formel for avkastning på ny investert kapital deler vekst med investeringsavkastning. Dette er avledet fra resultat før renter i inneværende og forrige periode, og netto nyinvestering i inneværende periode. Hvis nye kapitalutgifter (CapEx) ikke klarer å legge til rette for vekst, bør bedrifter se etter en bedre måte å distribuere eiendeler på.
Selskaper uten konkurransefortrinn vil vise tilsvarende avkastning på ny investert kapital som den veide gjennomsnittlige kapitalkostnaden. Selskaper med RONIC under WACC kan anta negativ inntjening før rentevekst. Når de to målene er like, antyder det at et selskap ikke er i stand til å investere ny kapital med en avkastning som overstiger kapitalkostnadene. Dette betyr at hver vollgrav har erodert eller er nær uttømming. Her kan firmaet like godt betale ut 100 % av inntjeningen som utbytte for å skape verdier for aksjonærene. Ellers vil investorer få lunken kursstigning med begrenset grunnleggende støtte.
RONIC vs. avkastning på investert kapital (ROIC)
Til tross for at de deler lignende navnekonvensjoner, må avkastning på ny investert kapital ikke forveksles med avkastning på investert kapital (ROIC). Sistnevnte evaluerer hvor effektivt et selskap allokerer sin nåværende kapital og ressurser. I praksis måler ROIC avkastningen på kapitalinvesteringer for alle bookede prosjekter.
Beregning av ROIC vurderer fire nøkkelkomponenter: driftsinntekter, skattesatser, bokført verdi og tid. ROIC-formelen er netto driftsresultat etter skatt delt på investert kapital. Selskaper med jevn eller bedre avkastning på kapital vil neppe sette betydelige mengder ny kapital i arbeid.
Høydepunkter
RONIC er ikke det samme som avkastning på investert kapital (ROIC), der hvis et selskap har en jevn ROIC så er det usannsynlig at det trenger å sette inn ny kapital.
RONIC kan beregnes ved å dele vekst i resultat før renter fra forrige periode til inneværende periode med mengden av netto nye investeringer i inneværende periode.
Avkastning på ny investert kapital (RONIC) måler forventet avkastning for å sette inn ny kapital.
– Dersom RONIC er høyere enn den veide gjennomsnittlige kapitalkostnaden, bør selskapet sette inn ny kapital.
